Bitcoin Menghadapi Kemungkinan Runtuh dalam 7 hingga 11 Tahun, Peringatkan Pendiri Cyber Capital

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Bitcoin Menghadapi Kemungkinan Runtuh dalam 7 hingga 11 Tahun, Peringatkan Pendiri Cyber Capital Tautan Asli: Pendiri dan kepala petugas investasi Cyber Capital Justin Bons memprediksi bahwa Bitcoin (BTC) bisa runtuh dalam waktu 7 hingga 11 tahun.

Dia menunjuk pada anggaran keamanan yang menurun, meningkatnya risiko serangan 51%, dan apa yang dia sebut sebagai pilihan yang mustahil untuk jaringan. Bons memperingatkan bahwa kerentanan fundamental ini dapat mengikis kepercayaan dan bahkan menyebabkan split rantai.

Model Keamanan Ekonomi Bitcoin di Bawah Pengawasan

Selama bertahun-tahun, para ahli telah mengingatkan tentang beberapa risiko terhadap Bitcoin, terutama komputasi kuantum, yang dapat merusak standar kriptografi saat ini.

Namun, dalam sebuah postingan terperinci, Bons menguraikan kategori kekhawatiran yang berbeda. Dia berpendapat bahwa ancaman jangka panjang Bitcoin terletak pada model keamanan ekonominya.

“BTC akan runtuh dalam waktu 7 hingga 11 tahun dari sekarang! Pertama, industri penambangan akan jatuh, karena anggaran keamanan menyusut. Saat itulah serangan dimulai; sensor & pengeluaran ganda,” tulisnya.

Di pusat argumennya adalah anggaran keamanan Bitcoin yang menurun. Setelah setiap halving, hadiah penambang berkurang setengah, mengurangi insentif untuk mengamankan jaringan.

Halving terakhir terjadi pada April 2024, dengan yang berikutnya dijadwalkan setiap empat tahun. Bons berpendapat bahwa untuk mempertahankan tingkat keamanan saat ini, Bitcoin akan membutuhkan pertumbuhan harga eksponensial yang berkelanjutan atau biaya transaksi yang tinggi secara permanen, keduanya dianggapnya tidak realistis.

Pendapatan Penambang yang Menurun dan Risiko Serangan yang Meningkat

Menurut Bons, pendapatan penambang, bukan hashrate mentah, adalah ukuran paling bermakna dari keamanan jaringan. Dia menyoroti bahwa seiring efisiensi perangkat keras meningkat, hashrate dapat naik meskipun biaya pembuatan hash menurun, menjadikannya indikator yang menyesatkan tentang ketahanan terhadap serangan.

Dalam pandangannya, pendapatan penambang yang menurun secara langsung menurunkan biaya untuk menyerang jaringan. Setelah biaya melakukan serangan 51% turun di bawah potensi keuntungan dari pengeluaran ganda atau gangguan, serangan semacam itu menjadi secara ekonomi rasional.

“Teori permainan kripto-ekonomi bergantung pada hukuman & hadiah, wortel & tongkat. Inilah mengapa pendapatan penambang menentukan biaya serangan. Ketika berbicara tentang sisi hadiah dari perhitungan: Pengeluaran ganda, dengan serangan 51% yang menargetkan bursa, adalah vektor serangan yang sangat realistis karena potensi hadiahnya yang besar,” tulis postingan tersebut.

Saat ini, biaya transaksi hanya menyumbang sebagian kecil dari pendapatan penambang. Seiring subsidi blok mendekati nol dalam beberapa dekade mendatang, Bitcoin harus bergantung hampir seluruhnya pada biaya untuk mengamankan jaringan. Namun, ruang blok Bitcoin yang terbatas membatasi throughput transaksi dan oleh karena itu total pendapatan biaya.

Bons lebih jauh mengklaim bahwa biaya tinggi yang berkelanjutan tidak mungkin terjadi, karena pengguna cenderung keluar dari jaringan selama lonjakan biaya, mencegah biaya secara andal menggantikan subsidi blok dalam jangka panjang.

Kemacetan, Dinamika Bank-Run, dan Potensi Spiral Kematian

Selain kekhawatiran tentang anggaran keamanan, Bons memperingatkan tentang kemungkinan skenario “bank-run”. Menurutnya,

“Bahkan menurut perkiraan paling konservatif, jika setiap pengguna BTC saat ini hanya melakukan satu transaksi, antreannya akan berlangsung selama 1,82 bulan!”

Dia menjelaskan bahwa selama kejadian panik, jaringan mungkin tidak mampu memproses penarikan dengan cukup cepat, secara efektif menjebak pengguna melalui kemacetan dan kenaikan biaya. Ini menciptakan kondisi yang mirip dengan bank run.

Bons juga menunjuk ke mekanisme penyesuaian kesulitan dua minggu Bitcoin sebagai risiko yang memperkuat. Dalam kejadian penurunan harga yang tajam, penambang yang tidak menguntungkan bisa menutup operasinya, memperlambat produksi blok sampai penyesuaian berikutnya.

“Karena kepanikan akan menyebabkan harga jatuh, yang pada gilirannya menyebabkan lebih banyak penambang menutup, yang selanjutnya memperlambat rantai bahkan lebih, menyebabkan kepanikan yang lebih besar & harga jatuh lagi & lebih banyak penambang menutup, dan seterusnya; ad infinitum… Itu dikenal sebagai siklus vicious dalam teori permainan, juga disebut sebagai loop umpan balik negatif atau spiral kematian,” ujarnya.

Dia lebih jauh menambahkan bahwa risiko kemacetan semacam itu membuat self-custody massal tidak aman selama periode stres, memperingatkan bahwa pengguna mungkin tidak dapat keluar dari jaringan saat permintaan melonjak.

Dilema yang Tak Terelakkan untuk Bitcoin

Bons menyimpulkan bahwa Bitcoin menghadapi dilema mendasar. Salah satu opsi adalah meningkatkan total pasokan di atas batas 21 juta koin untuk mempertahankan insentif penambang dan keamanan jaringan. Namun, dia mencatat bahwa ini akan merusak proposisi nilai inti Bitcoin dan kemungkinan menyebabkan split rantai.

Alternatifnya, katanya, adalah mentolerir model keamanan yang secara bertahap melemah, meningkatkan paparan terhadap serangan dan sensor.

“Hasil yang paling mungkin adalah bahwa dalam 7–11 tahun dari sekarang, kedua opsi yang saya gambarkan & lebih banyak lagi akan terjadi secara bersamaan,” tulis Bons.

Dia juga mengaitkan masalah ini dengan warisan perang ukuran blok, berpendapat bahwa kendala tata kelola dalam Bitcoin Core membuat perubahan protokol yang bermakna secara politik tidak mungkin sampai krisis memaksa tindakan. Pada saat itu, dia memperingatkan, mungkin sudah terlambat.