Kisah Dua Paruh Pasar Crypto 2025: RWA dan L1 Melonjak Sementara Token AI, Meme, dan Gaming Menghadapi Hambatan Berat

Pasar kripto di tahun 2025 telah mengungkapkan dikotomi yang tajam antara pemenang dan pecundang, dengan Real-World Assets (RWA) muncul sebagai yang paling menonjol sepanjang tahun. Menurut data CoinGecko yang dirilis pada akhir Desember, narasi RWA mencatat kenaikan rata-rata yang luar biasa sebesar 185,76% sepanjang tahun, dengan pemain unggulan seperti Keeta Network melonjak hingga 1794,9%, menandakan minat besar dari investor terhadap tokenisasi aset berbasis blockchain.

Narasi Pemenang: Keuntungan RWA dan Lapisan Infrastruktur

Setelah kinerja dominan RWA, blockchain Layer 1 meraih posisi kedua dengan apresiasi tahunan sebesar 80,31%. Dalam kategori ini, koin yang berfokus pada privasi menunjukkan kekuatan luar biasa, dengan Zcash melonjak 691,3% dan Monero naik 143,6%—keduanya secara signifikan mengungguli rekan-rekan Layer 1 mereka. Segmen narasi kripto berbasis AS menutup tiga besar dengan kenaikan 30,62%, hampir seluruhnya disebabkan oleh performa luar biasa Zcash.

Keberhasilan ini menunjukkan bahwa investor beralih ke proyek infrastruktur dan utilitas dunia nyata daripada spekulasi, sebuah perubahan yang mencolok dari siklus pasar sebelumnya yang didominasi oleh token yang didorong hype.

Lingkaran Pecundang: Penurunan Tajam di Berbagai Sektor

Sisi lain dari cerita tahun 2025 mengungkapkan penjualan agresif pada narasi yang sebelumnya sedang naik daun. Token bertema AI menghadapi penurunan signifikan, turun 50,18% meskipun sentimen bullish sebelumnya, sementara meme coin mengalami penurunan 31,61%—sebuah kenyataan keras bagi perdagangan yang didorong ritel.

Solusi Layer 2 memperpanjang tren kerugiannya ke tahun kedua berturut-turut dengan penurunan 40,63%, menunjukkan kompetisi yang semakin ketat dan konsolidasi dalam ruang solusi penskalaan. Sektor DeFi merosot 34,79%, sementara pertukaran terdesentralisasi (DEX) mengalami keruntuhan yang lebih parah sebesar 55,53%, menunjukkan bahwa peserta pasar beralih dari platform perdagangan ke peluang lain.

Narasi GameFi dan DePIN mencatat kerugian paling besar tahun ini, masing-masing turun 75,16% dan 76,74%—menggambarkan menurunnya minat terhadap game play-to-earn dan proyek infrastruktur fisik terdesentralisasi. Ekosistem Solana juga mengalami hambatan besar dengan penurunan 64,17%, meskipun upaya pengembangan blockchain ini terus berlangsung.

Apa yang Dapat Diungkap dari Ketimpangan Ini

Kinerja narasi pasar tahun 2025 menyoroti sebuah rebalancing fundamental: investor semakin memprioritaskan utilitas ekonomi nyata melalui tokenisasi RWA dan peningkatan infrastruktur inti dibandingkan model game eksperimental dan spekulasi berbasis meme. Ini menandai fase kematangan pasar di mana proposisi nilai fundamental menjadi lebih penting daripada hype naratif.