Yuan Play yang Tidak Bermain: Mengapa Bitcoin Belum Mengikuti Gelombang Dolar

Berikut sebuah teka-teki yang layak diselesaikan: yuan China baru saja mencapai posisi terkuat dalam 2,5 tahun, diperdagangkan di 7.0066 per dolar dan mendekati batas psikologis 7.0. Mata uang ini telah menguat 5% sejak awal April. Emas mencapai rekor baru bulan ini. Segalanya menunjukkan “kelemahan dolar akan datang” — pengaturan klasik yang seharusnya membuat Bitcoin melambung. Namun BTC tetap diam, berjuang untuk bertahan di atas $95.53K setelah tiga kali gagal mencoba menembus lebih tinggi minggu ini.

Sinyal Yuan: Apa yang Sebenarnya Terjadi

Kenaikan yuan bukan sekadar kebisingan liburan acak. Eksportir China sedang mengonversi holding dolar besar-besaran ke yuan sebelum akhir tahun — dan analis memperkirakan lebih dari $1 triliun dolar perusahaan luar negeri akhirnya bisa kembali ke dalam negeri. Waktu sangat penting karena dinamika telah berubah. Ekonomi China sedang menstabil, The Fed sedang memotong suku bunga, dan yuan terus menguat, menciptakan momentum yang memperkuat diri sendiri. Holding dolar semakin tidak menarik ketika target konversi Anda terus mengapresiasi.

Beberapa pengamat pasar melihat ini sebagai hanya bab pembuka. Hambatan struktural yang menghancurkan yuan selama bertahun-tahun — friksi perdagangan, arus keluar modal, dolar yang dominan — berbalik menjadi angin dari belakang. Jika The Fed melonggarkan lebih agresif hingga 2026, kenaikan yuan bisa semakin cepat.

Korelasi yang Seharusnya Berfungsi (Tapi Tidak)

Secara teori, logikanya sangat kuat: ketika dolar melemah, aset berbasis dolar seperti Bitcoin menjadi lebih murah relatif terhadap penyimpan nilai lainnya. Narasi “emas digital” seharusnya meledak. Namun Bitcoin tetap terjebak dalam kemacetan, tidak mampu memanfaatkan kondisi makro yang tampak ideal ini.

Tiga Alasan Mengapa Waktu Mengalahkan Teori Saat Ini

Likuiditas menguap di akhir tahun. Perdagangan liburan mengurangi gerakan yang didorong keyakinan dan memperbesar kebisingan. Investor institusi tidak menambah bahan bakar ke api.

Arus ETF berbalik negatif. ETF Bitcoin spot AS telah mencatat lima hari berturut-turut keluar dana melebihi $825 juta, menurut data SoSoValue. Ketika uang besar keluar, antusiasme ritel menjadi kurang penting.

Ketidakpastian BOJ tetap ada. Kenaikan suku bunga Jepang ke level tertinggi dalam tiga dekade minggu lalu membuat pasar tetap waspada, meskipun tidak memicu spiral penguatan yen yang banyak dikhawatirkan. Selera risiko tetap berhati-hati.

Tunda, Jangan Tolak

Kekuatan yuan terhadap dolar tetap menjadi sinyal bullish untuk Bitcoin — mungkin tidak minggu ini. Analis semakin percaya bahwa 2026 akan menjadi saat kelemahan dolar benar-benar mencapai pasar kripto, terutama jika pelonggaran Fed melebihi ekspektasi saat ini. Setelah likuiditas Januari kembali normal dan kebijakan Fed menjadi lebih jelas, pesan yuan akhirnya akan sampai ke Bitcoin.

Untuk saat ini, penurunan dolar nyata, lonjakan yuan tak terbantahkan, dan Bitcoin hanya menunggu kondisi yang lebih baik untuk merespons.