Sinyal Kenaikan Utama Bitcoin: Mengapa Puncak Siklus Belum Tiba

Pasar Bitcoin telah mengalami koreksi tajam sejak mencapai puncaknya di $126.080 pada awal Oktober, dengan BTC saat ini diperdagangkan sekitar $95.440—sebuah penurunan sekitar $30.000. Meskipun sentimen bearish meluas, analis kripto Nick Waterman telah mengemukakan argumen yang meyakinkan yang menyatakan bahwa penurunan ini tidak menandakan akhir dari siklus saat ini. Analisisnya menunjukkan beberapa indikator struktural yang secara historis mendahului puncak akhir Bitcoin.

Pola Siklus Historis Mengarah ke Potensi Kenaikan Lebih Lanjut

Waterman menyoroti pola penting di seluruh siklus Bitcoin sebelumnya: koreksi dan fase konsolidasi adalah fitur standar sebelum mencapai puncak akhir, bukan indikator bahwa siklus telah berakhir. Yang membedakan penurunan ini dari puncak siklus adalah perilaku aset pelengkap dan metrik infrastruktur pasar.

Emas dan perak mencapai rekor tertinggi pada Desember 2025, sementara Bitcoin tetap di bawah tekanan. Secara historis, urutan ini telah menjadi indikator yang andal—logam mulia mencapai puncaknya terlebih dahulu, diikuti oleh rally Bitcoin ke level tertinggi baru dalam minggu atau bulan berikutnya. Korelasi terbalik terhadap kinerja BTC saat ini menunjukkan peluang pemulihan.

Indikator lain yang menunjukkan adalah peringkat aplikasi Coinbase di App Store. Saat puncak $126.080 di Oktober, Coinbase hanya berada di peringkat 280—jauh di bawah posisi nomor 1 selama puncak siklus sebelumnya. Metrik ini secara konsisten berfungsi sebagai indikator euforia; posisi saat ini menunjukkan bahwa gelombang adopsi institusional dan ritel belum mencapai puncaknya.

Sinyal Hilang dari Euforia Pasar

Beberapa indikator tambahan mengonfirmasi bahwa siklus ini masih berada di tahap tengah hingga akhir, bukan fase terminal. Altcoin telah menurun 60-80% dari puncaknya tanpa adanya momentum musiman, menunjukkan rotasi modal ke Bitcoin daripada euforia pasar secara luas. Indeks Ketakutan & Keserakahan Crypto belum melewati angka 90 selama siklus ini, yang secara historis merupakan prasyarat untuk puncak. MVRV Z-Score berada di bawah 3, padahal puncak siklus sebelumnya membutuhkan angka di atas 6.

Gelombang Kembali Masuknya Pasar yang Diharapkan

Menurut kerangka Waterman, rangkaian kohort investor kemungkinan akan kembali ke pasar secara berurutan. Keluar awal tahun 2025 akan kembali masuk terlebih dahulu, diikuti oleh penarikan tahun 2024, kemudian kohort investor 2021-2022. Akhirnya, partisipasi ritel baru akan melonjak—menandai bahwa euforia benar-benar telah mencapai puncaknya. Setiap gelombang menambah bahan bakar untuk apresiasi yang berkelanjutan.

Dengan Bitcoin diperdagangkan $30.000 di bawah puncaknya Oktober dan didukung oleh beberapa indikator yang menunjukkan status siklus tengah, analis berpendapat bahwa keluar terlalu dini saat ini bisa merugikan investor secara signifikan.