TD Cowen menurunkan target harga Strategy menjadi 440 dolar, institusi memiliki pandangan berbeda tentang masa depan Bitcoin

Strategy Pada minggu 5-11 Januari 2026, membeli sekitar 13.627 Bitcoin dengan nilai sekitar 12,5 miliar dolar AS. Ini adalah pertumbuhan cadangan terbesar perusahaan sejak Juli 2025. Pembelian ini membuat total Bitcoin yang dimiliki Strategy mencapai 687.410, dan berdasarkan harga pasar saat ini, nilai cadangan Bitcoin tersebut sekitar 63,2 miliar dolar AS, menjadikannya pemilik Bitcoin perusahaan terbesar di dunia.

Poin Analisis

Bank investasi TD Cowen telah menurunkan target harga satu tahun untuk perusahaan cadangan Bitcoin Strategy dari 500 dolar AS menjadi 440 dolar AS. Analis menyatakan bahwa penerbitan saham dan saham preferen yang berkelanjutan menyebabkan hasil Bitcoin menurun, yang menjadi alasan utama penyesuaian target harga.

Menurut laporan The Block, analis TD Cowen menunjukkan bahwa meskipun mereka memperkirakan Strategy akan mengakuisisi sekitar 155.000 Bitcoin pada tahun keuangan 2026, angka ini meningkat secara signifikan dari perkiraan sebelumnya sebanyak 90.000 Bitcoin. Namun, akuisisi ini akan sebagian besar didanai melalui penerbitan saham biasa dan saham preferen, yang akan mengurangi hasil Bitcoin.

Tindakan Pembelian

Pada awal Januari 2026, Strategy kembali menunjukkan strategi aktifnya dalam meningkatkan kepemilikan Bitcoin, dengan membeli sekitar 13.627 Bitcoin senilai sekitar 12,5 miliar dolar AS dari 5 hingga 11 Januari. Pembelian ini membuat total Bitcoin yang dimiliki perusahaan mencapai 687.410, dengan total investasi sekitar 51,8 miliar dolar AS, dan biaya rata-rata per Bitcoin sebesar 75.353 dolar AS.

Harga per Bitcoin yang dibeli Strategy sekitar 91.519 dolar AS, hampir dua kali lipat dari biaya rata-rata kepemilikan mereka. Ini menunjukkan bahwa bahkan saat harga Bitcoin tinggi, perusahaan tetap terus menambah cadangan Bitcoin mereka. Perlu dicatat bahwa rasio nilai pasar Strategy terhadap nilai bersih aset kripto saat ini adalah 0,81, sedikit di bawah nilai kritis 1,0 yang ditetapkan oleh CEO pada akhir 2025. Sebelumnya, dia menyatakan bahwa jika indikator ini turun di bawah 1, mereka mungkin akan mempertimbangkan untuk menjual sebagian aset digital.

Perbedaan Pendapat Institusi

TD Cowen saat menyesuaikan target harga tetap memprediksi bahwa harga Bitcoin akan mencapai sekitar 177.000 dolar AS pada Desember 2026 dan sekitar 226.000 dolar AS pada Desember 2027.

Direktur Riset Makro Global Fidelity, Jurrien Timmer, berpendapat bahwa puncak historis Bitcoin yang mencapai 125.000 dolar AS pada Oktober 2025 mungkin menandai puncak siklus empat tahun saat ini, dan dia memperkirakan tahun 2026 akan menjadi “tahun istirahat” Bitcoin, dengan level dukungan di kisaran 65.000-75.000 dolar AS.

Pendapat Chief Investment Officer Bitwise, Matt Hougan, lebih seimbang. Dia percaya bahwa dalam sepuluh tahun ke depan, Bitcoin berpotensi memberikan pengembalian yang berkelanjutan dan stabil, tetapi tidak mungkin lagi mengalami lonjakan ekstrem dalam satu tahun. Bitcoin mungkin akan memasuki fase “peningkatan perlahan jangka panjang”.

Direktur Bisnis Institusi Gemini, Patrick Liou, memprediksi bahwa Bitcoin mungkin akan berakhir tahun 2026 dengan hasil negatif, yang akan menantang narasi siklus empat tahun tradisional. Dia menyatakan bahwa kematangan pasar telah mengurangi volatilitas, dan koreksi harga saat ini jauh lebih kecil dari level historis, memberikan alasan yang lebih berkelanjutan untuk optimisme terhadap aset ini.

Prospek Pasar

Dari sudut pandang historis TD Cowen, penurunan target harga kali ini cukup signifikan.

Pada Juli 2025, bank investasi ini pernah menegaskan target harga 680 dolar AS untuk Strategy dan memperkirakan perusahaan akan memegang hampir 900.000 Bitcoin pada 2027. Pada Juni 2025, TD Cowen juga pernah menegaskan rekomendasi beli untuk Strategy karena hasil Bitcoin, dengan target harga 590 dolar AS, jauh di atas target terbaru 440 dolar AS. Penurunan berkelanjutan ini mencerminkan penyesuaian ekspektasi institusi terhadap profitabilitas Strategy di masa depan.

Meskipun menurunkan target harga, TD Cowen tetap optimis terhadap nilai Strategy sebagai instrumen investasi Bitcoin. Analis memperkirakan bahwa pada tahun keuangan 2027, hasil Bitcoin akan berbalik arah, dan hasilnya mungkin meningkat menjadi 8,1%, dengan pengembalian dolar AS dari Bitcoin meningkat lebih dari 13,5 miliar dolar AS.

Hingga 15 Januari 2026, berdasarkan data pasar dari Gate Exchange, harga Bitcoin saat ini adalah 96.474 dolar AS, dengan kapitalisasi pasar mencapai 1,92 triliun dolar AS, dan pangsa pasar di pasar aset digital tetap tinggi di 56,38%.

Pasar kripto tidak pernah kekurangan pandangan yang berbeda. Co-founder Delphi Digital, Tom Shaughnessy, memprediksi bahwa setelah investor pulih dari kejatuhan pasar Oktober 2025, Bitcoin akan mencapai rekor tertinggi baru pada 2026. Kepala Riset Galaxy Digital, Alex Thorn, lebih optimis, dan berpendapat bahwa perluasan akses institusional dan pelonggaran kebijakan moneter secara bertahap dapat mendorong Bitcoin mencapai 250.000 dolar AS pada akhir 2027.

Para analis mencari arah pasar di balik angka-angka ini, dan cerita tentang penyimpanan nilai Bitcoin telah bertransformasi dari neraca perusahaan teknologi Silicon Valley menjadi aset cadangan negara-negara berdaulat.