Inilah gambaran keuangan AS pada Desember 2025:

$242 miliar mengalir dari pajak penghasilan. Terdengar besar sampai Anda melihat ke mana arahnya—$154 miliar langsung ke pembayaran bunga utang nasional. Itu bukan pengeluaran untuk infrastruktur, pertahanan, atau program sosial. Hanya untuk membayar beban utang sebesar $38,6 triliun.

Rincian: 63% dari setiap dolar pajak penghasilan pribadi yang dikumpulkan digunakan hanya untuk bunga utang. Ketika Anda mempertimbangkan semua sumber pendapatan federal—pajak penggajian, keuntungan modal, semuanya—gambarannya tidak jauh berbeda. Matematika ini berkembang lebih cepat daripada sebagian besar aset dalam pasar bullish, dan berbeda dari siklus crypto, ini tidak akan reset.

Bagi siapa saja yang mengikuti tantangan makro yang mempengaruhi valuasi aset, spiral utang ini layak mendapatkan perhatian serius. Ini mempengaruhi segala hal mulai dari dinamika mata uang hingga tekanan inflasi dan langkah kebijakan bank sentral.