Pengumuman suku bunga menarik perhatian, tetapi mekanisme pasar yang sebenarnya berjalan lebih dalam. Pipa sebenarnya adalah aliran likuiditas.

Ambil neraca Federal Reserve—pipa nomor empat dalam sistem. Ketika itu berkembang, likuiditas segar membanjiri pasar dan aset mulai bergerak. Bitcoin langsung menangkap ini. Berbeda dengan sebagian besar aset yang didorong oleh narasi, BTC berfungsi sebagai indikator likuiditas murni. Itu tidak menunggu cerita; itu bereaksi terhadap pasokan uang terlebih dahulu. Perhatikan bagaimana korelasi menjadi lebih erat saat bank sentral mengubah sikap neraca mereka. Di situlah letak alpha yang sebenarnya.