#稳定币市场发展 Melihat co-founder Solana memprediksi ukuran stablecoin akan menembus triliun, reaksi pertama saya bukanlah kegembiraan, melainkan kewaspadaan. Setelah mengalami banyak siklus, setiap kali narasi besar muncul, itu adalah titik kunci di mana lembaga mulai melakukan penempatan dan investor ritel tertarik masuk.

Stablecoin memang sedang berkembang, saya akui itu. Dari USDT yang dominan hingga sekarang multi-chain deployment dan berbagai pilihan, pasar memang sedang matang. Tapi ada risiko tersembunyi yang perlu diperhatikan—ketika ukuran stablecoin melonjak secara drastis, biasanya disertai dengan munculnya jebakan likuiditas. Dalam sejarah, banyak proyek yang mengaku sebagai "ekosistem stablecoin" memancing pengguna untuk menyediakan likuiditas, dan akhirnya menjadi alat untuk memanen keuntungan secara tidak adil.

Apa arti dari skala triliun ini? Lebih banyak dana mengalir masuk, lebih banyak peluang arbitrase, dan juga lebih banyak risiko yang tidak transparan yang tersembunyi. Saya telah melihat terlalu banyak orang kehilangan rasionalitas di depan "narasi besar", membeli token atau protokol terkait stablecoin secara spekulatif, dan akhirnya mendapatkan kekecewaan.

Intinya adalah bertanya pada diri sendiri tiga pertanyaan: Di mana sebenarnya penggunaan stablecoin? Apakah kebutuhan nyata atau hanya hype buatan? Apakah mekanisme risiko dari proyek yang Anda ikuti transparan dan terkendali? Apakah jalur keluar sudah jelas? Jika semua jawaban ini kabur, maka prediksi sebesar apapun hanyalah cerita belaka.

Bertahan lama di chain bukanlah karena mengikuti tren, tetapi karena mampu mengenali kebutuhan nyata dan ilusi semu.