#机构加密资产配置 Melihat aliran keluar bersih ETF Bitcoin spot sebesar 7,82 miliar dolar AS ini, reaksi pertama saya adalah—jangan buru-buru panik, ini sebenarnya adalah fenomena klasik menjelang akhir tahun.

Mereka yang telah melewati beberapa gelombang pasar tahu bahwa setiap tahun menjelang dan setelah Natal, institusi akan melakukan rebalancing aset. Aliran keluar harian dari BlackRock IBIT sebesar 193 juta dan Fidelity FBTC sebesar 74 juta terdengar menakutkan, tetapi data kunci ada di sini: harga Bitcoin tetap stabil di sekitar 87.000 dolar AS, tanpa lonjakan tajam. Apa artinya ini? Ini menunjukkan bahwa ini bukan penjualan panik, melainkan institusi melakukan penyesuaian posisi di akhir tahun, sekaligus mengunci keuntungan.

Yang ingin saya ingatkan di sini adalah, banyak investor ritel mudah terkejut oleh data aliran keluar bersih semacam ini, lalu ikut-ikutan menjual. Tapi situasi sekarang berbeda—institusi sudah terlibat secara mendalam melalui ETF spot, masuk dan keluarnya menjadi lebih teratur dan transparan. Ini justru memberi kita keuntungan: kita bisa melihat ritme nyata dari institusi.

Selama enam hari perdagangan berturut-turut, aliran keluar bersih lebih dari 1,1 miliar dolar, ini memang yang terpanjang sejak musim gugur, tapi jangan lupa, setelah perdagangan kembali normal di Januari, dana akan kembali mengalir masuk. Pola liburan seperti ini sudah saya lihat berkali-kali, yang paling ditakuti bukanlah keluar dari institusi, melainkan proyek-proyek liar yang dibuat dengan mengaku sebagai institusi untuk memanen keuntungan secara ilegal. Tetap waspada, tapi jangan bereaksi berlebihan. Singkatnya: aliran keluar di akhir tahun adalah hal yang normal, yang perlu diwaspadai adalah berbagai proyek dan "peluang" baru yang muncul saat kekacauan terjadi.