14 Januari, pasar kripto memulai tahun dengan lonjakan yang agresif. Bitcoin dari dasar kemarin di $91.000 secara keras melonjak lebih dari $5.000, menembus tiga angka kunci berturut-turut di $93.000, $94.000, dan $95.000, langsung mencapai puncaknya di $96.120, dan akhirnya ditutup di $95.860. Kenaikan harian sebesar 5,18%, ini adalah kenaikan harian terbesar sejak 2026. Ethereum juga tidak mau kalah, menembus $3.300, dengan kenaikan harian lebih dari 8,77%. Seluruh pasar kripto dibawa oleh gelombang ini, total kapitalisasi pasar kembali ke $3,1 triliun, dengan kenaikan lebih dari 4% dalam 24 jam. Short seller dihancurkan dalam gelombang kenaikan ini, dengan total likuidasi lebih dari $200 juta.

Kenaikan ini terlihat ganas, tetapi sebenarnya ada jejak yang bisa diikuti. Dua kekuatan sedang bekerja secara bersamaan: satu berasal dari data ekonomi makro, satu lagi dari kebijakan.

Pertama, data CPI inti bulan Desember di AS. CPI inti bulan ini hanya meningkat 2,6% secara tahunan, mematahkan ekspektasi pasar sebesar 2,7%, dan secara bulanan hanya naik 0,2%. Sinyal pendinginan inflasi ini sudah pasti. Setelah pasar melihat data ini, langsung mengartikan sebagai peluang Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga belum berakhir. Investor mulai menghitung ulang jumlah penurunan suku bunga di 2026, dari yang sebelumnya diperkirakan satu kali menjadi lebih dari dua kali. Begitu ekspektasi penurunan suku bunga terbentuk, aset risiko mulai bergerak. Bitcoin sebagai aset beta tinggi, tentu akan memimpin serangan.

Kekuatan lain berasal dari kebijakan regulasi. Komite Perbankan Senat AS akan membahas sebuah RUU tentang kejelasan pasar aset digital pada 15 Januari. Munculnya sinyal kebijakan semacam ini menandakan bahwa sikap terhadap aset kripto sedang mengalami perubahan halus. Pembukaan ruang kebijakan seringkali menjadi tanda awal masuknya dana. Gabungan dari kedua kekuatan ini menciptakan ledakan pasar awal tahun ini.