Tidak sedikit orang bertanya, mengapa pasar sangat optimis, tetapi Bitcoin tetap harus turun? Sebenarnya ini mencerminkan satu logika inti dari partisipasi pasar cryptocurrency.

Mari mulai dari sebuah contoh. Masih ingat ZEC? Ketika pasar terjebak di harga 450 dan banyak posisi short tertahan, banyak orang memilih bertahan dan tidak menjual, hasilnya sekarang semua mendapatkan keuntungan. Pengalaman ini juga berlaku untuk BTC, tetapi dengan syarat kamu harus memahami mengapa harga bisa bergerak seperti itu.

Dari sudut pandang penambang, saat ini mesin Antminer dengan kapasitas 150T dihargai sekitar 1200 sampai 2000 yuan. Dibandingkan dengan harga saat halving 2024 ketika BTC melonjak ke 60000 dolar—waktu itu mesin harus mulai dari 6000 yuan, bahkan sebelum halving harganya lebih dari sepuluh ribu yuan. Sekarang mesin penambangan lebih murah, tetapi keuntungan malah lebih tinggi, mengapa harga tetap turun? Sederhananya, pasar sudah mempersiapkan diri secara psikologis untuk penurunan Bitcoin. Jika tren penurunan benar-benar terjadi di 2026, jika tidak bertindak sekarang, mesin-mesin ini akan cepat menjadi besi tua.

Dari sudut pandang tekanan jual, setelah 126000 dolar diakui sebagai puncak pasar bullish kali ini, sebagian besar penambang akan mempertimbangkan untuk mengambil keuntungan di sekitar 100000 dolar. Mengapa tidak langsung menjual di 126000? Semua orang ingin serakah, tetapi begitu harga terjun ke atas 100000 dolar, penjualan menjadi kebutuhan mutlak. Saya sendiri sebagai penambang, sudah hampir mengosongkan posisi saat harga 93000 dolar.

Banyak orang khawatir bahwa 75000 dolar adalah batas bawah, menganggap itu adalah biaya penambangan. Tapi pemahaman ini terlalu sepihak—75000 hanyalah biaya pada tarif listrik normal, di dunia nyata, banyak perusahaan dan individu yang merugi saat menambang. Mengapa mereka tetap melakukannya? Karena logika mengumpulkan koin di pasar bearish sangat jelas: merugi selama dua tahun, dua tahun kemudian Bitcoin kembali ke 120000 dolar bahkan 200000 dolar, perhitungan ini tetap layak. Pasar mungkin turun di bawah 40000 dolar, itu bukan hal yang menakutkan, malah menjadi jalan wajib untuk memperluas partisipasi.

Ini kembali ke inti masalah: mengapa Bitcoin bisa naik? Pada akhirnya, semakin banyak orang yang berpartisipasi, kekuatan gabungan harga akan semakin kuat. Masalahnya adalah bagaimana menarik lebih banyak orang untuk masuk? Tanpa bergantung pada fitur kriptografi tertentu, semua orang tahu alasannya—karena ingin mendapatkan uang. Beberapa hari lalu saya berbicara dengan beberapa teman tentang harga, mereka terkejut mendengar sudah mencapai 90000 dolar. Saya bilang harga akan terus naik, mereka langsung menggeleng—menganggap masa keemasan Bitcoin sudah berlalu, tidak berani ikut terjun.

Bagaimana mengubah persepsi ini? Harus membuat harga turun. Sampai tingkat di mana calon partisipan merasa harga menjadi murah, mereka akan otomatis masuk pasar. Harga tidak bisa naik sembarangan, harus ada peningkatan volume yang menanggungnya.