BTC di antara dua tebing likuidasi: Eksposur kekuatan likuidasi panjang $3 miliar dan ketidakseimbangan leverage

Menurut berita terbaru, risiko likuidasi yang dihadapi BTC saat ini menunjukkan karakteristik ketidakseimbangan yang mencolok antara posisi panjang dan pendek. Jika BTC turun menembus $90.932, kekuatan likuidasi posisi long di CEX utama akan mencapai $3.041 miliar; sebaliknya, jika menembus $100.436, kekuatan likuidasi posisi short hanya sebesar $1.071 miliar. Saat ini, harga BTC berada di sekitar $95.486,50, berada di antara kedua level likuidasi tersebut, dan masalah struktur leverage pasar mulai menunjukkan tanda-tanda.

Distribusi Risiko Likuidasi yang Tidak Seimbang

Perbedaan besar dalam kekuatan likuidasi long dan short

Dari data, rasio kekuatan likuidasi posisi long terhadap short sekitar 2,8:1, yang mencerminkan bahwa posisi leverage untuk posisi long jauh lebih besar daripada posisi short di pasar saat ini.

Ketidakseimbangan ini berarti risiko terbuka ke arah penurunan lebih besar. Jika BTC turun menembus $90.932, kemungkinan akan memicu reaksi likuidasi berantai, sementara tekanan likuidasi ke atas di level $100.436 relatif lebih lembut.

Posisi Risiko Harga Saat Ini

Harga BTC saat ini di $95.486,50, hanya 4.554 dolar dari titik pemicu likuidasi long (turun 4,9%), dan 4.950 dolar dari titik pemicu likuidasi short (naik 5,2%). Ini menunjukkan bahwa pasar lebih mudah memicu likuidasi long.

Berdasarkan data terkait, dalam 12 jam terakhir, total posisi yang mengalami margin call di seluruh jaringan mencapai $623 juta, dengan posisi short mengalami margin call sebesar $553 juta, sementara posisi long hanya $69,66 juta. Ini menunjukkan bahwa pasar baru-baru ini memang mengalami tekanan pelepasan posisi bullish, tetapi secara keseluruhan skala leverage tetap besar.

Pelajaran dari Struktur Leverage Pasar

Mengapa kekuatan likuidasi posisi long begitu tinggi

Ini mencerminkan dua fenomena:

• Konfigurasi leverage yang terlalu optimis: Saat BTC rebound dari titik terendah, banyak dana masuk dan menambah leverage untuk posisi long, mengakumulasi posisi bullish yang besar
• Risiko rantai likuidasi: Jika likuidasi posisi long terjadi, reaksi berantai dapat memperbesar kekuatan likuidasi, menciptakan tekanan penurunan yang lebih besar

Perbandingan sejarah

Dari data pada 12 Januari, jika BTC turun menembus $90.000, kekuatan likuidasi posisi long saat itu sebesar $637 juta. Dalam waktu hanya dua hari, angka ini meningkat menjadi $3,041 miliar, hampir 380% peningkatannya. Ini menunjukkan bahwa pasar terus mengakumulasi posisi leverage bullish.

Fokus Pengamatan Selanjutnya

Pasar perlu memantau beberapa poin kunci:

• Apakah BTC mampu mempertahankan level support di $90.932
• Seberapa besar efek rantai likuidasi jika menembus ke bawah
• Apakah peserta pasar akan secara aktif mengurangi leverage untuk mengelola risiko
• Tren data margin call terbaru (apakah tetap didominasi oleh margin call posisi short)

Kesimpulan

Saat ini, BTC berada di posisi yang sangat sensitif: kekuatan likuidasi posisi long hampir 3 kali lipat dari short, menunjukkan bahwa struktur leverage pasar memiliki risiko bullish yang signifikan. Kekuatiran likuidasi long sebesar $3,041 miliar tidak hanya mencerminkan skala leverage saat ini, tetapi juga mengungkapkan masalah over-allocasi pasar dalam suasana optimisme. Dari data margin call dalam 12 jam terakhir, pasar sudah mengalami tekanan, tetapi risiko utama mungkin muncul jika terjadi likuidasi berantai yang kuat. Bagi trader, ini bukan hanya soal pergerakan harga, tetapi juga penilaian ulang terhadap risiko leverage.