#稳定币 Sudah melihat terlalu banyak fluktuasi siklus, belakangan ini pergeseran narasi membuat saya sedikit terkesan. Masih ingat pada gelombang tahun 2017, semua orang hanya memandang kurva harga dan volume perdagangan, stablecoin saat itu bahkan belum dianggap sebagai apa-apa. Tahun ini, dengan skala pembayaran lebih dari 9 triliun dolar AS—angka ini menunjukkan apa, sebenarnya adalah peralihan dari permainan judi ke infrastruktur keuangan.

Sakharov dari WeFi benar sekali, titik balik yang sebenarnya bukan di kedatangan investor ritel, tetapi di saat CFO dan tim pengendalian risiko mengangguk setuju. Saya telah menyaksikan terlalu banyak proyek mati karena menunggu kepastian regulasi, sekarang Komite Basel sedang menilai kembali persyaratan modal aset digital, GENIUS Act, dan kerangka kerja MiCA yang semakin jelas—detail regulasi yang tampaknya membosankan ini sebenarnya membuka pintu bagi lembaga keuangan untuk "mengikuti regulasi secara on-chain."

J.P. Morgan sudah mulai melakukan penyelesaian di Solana, Goldman Sachs dan New York Mellon telah menjalankan dana tokenisasi, dan BlackRock dengan BUIDL-nya—ini bukan sekadar konsep, ini adalah tembakan nyata. Tokenisasi bukan untuk menggulingkan apa pun, melainkan memotong waktu penyelesaian T+3 menjadi hitungan menit, biaya langsung turun drastis, dan jalur aliran modal global pun terbuka.

Dari sudut pandang kapitalisasi pasar stablecoin sebesar 2 triliun dolar, ini sudah bukan lagi sampingan dari kripto, melainkan soal stabilitas keuangan. Sikap regulasi berangsur dari penutupan menjadi pengaturan, secara esensial mengakui bahwa hal ini sudah terlalu besar dan penting untuk diabaikan. Ini adalah keharusan sejarah, seperti halnya transaksi elektronik yang mengguncang transaksi langsung di masa lalu.