最近有种论调在传播，说人民币汇率被严重低估了，证据就是麦当劳汉堡在中国便宜到没朋友，国外卖得死贵。这个逻辑乍一听没毛病，但背后的经济学理论其实漏洞百出。

这套理论叫绝对购买力平价，核心思想就是同一种商品全球价格应该相同，汇率是用来平衡差价的。问题是，现实比想象复杂多了。

**第一个坑：不是所有商品都适用**

一价定律只对可以跨国贸易的商品有效。汉堡这东西你能从美国运到中国卖吗？显然不行。本地服务成本、人工费用、房租这些都不一样。这种非贸易品价格差异再大，也反映不出汇率问题。

**第二个坑：即使能交易也有一堆限制条件**

可贸易品要满足一价定律，需要零运费、零税收、完全竞争市场这样的理想状态。现实呢？关税、运输、信息差、市场垄断都存在。这些因素一出现，价格平衡机制就失效了。

**第三个坑：这只是冰山一角**

更关键的是，现在全球外汇交易的规模远远超过国际贸易。每天几万亿美元的外汇买卖，完全是基于资本流动、利差预期、风险对冲这些因素，跟汉堡价格关系不大。单纯盯着商品价格来评判汇率水位，就像只看股票成交量却忽视主力资金运作——根本抓不住重点。

所以下次听到这种论调，别急着信。汇率是由供求、资本流动、政策预期这一堆因素决定的复杂系统，不是餐厅菜单能说明的问题。