Pemerintah AS Membuka Jalan Bagi Bitcoin dan Crypto Menaklukkan Puncak Baru dengan RUU CLARITY

Pada tanggal 13/1, Komite Perbankan Senat AS mengumumkan teks lengkap RUU Kejelasan Pasar Aset Digital (Digital Asset Market Clarity Act – disingkat menjadi CLARITY) sebelum diskusi dan revisi yang dijadwalkan berlangsung minggu ini. Dengan panjang 278 halaman, RUU ini dianggap sebagai langkah penting yang dapat membuka siklus pertumbuhan baru untuk Bitcoin dan seluruh pasar crypto. Berbeda dengan pendekatan lama yang “memilih pihak” untuk setiap token, CLARITY membangun sistem “jalur” hukum, mengklasifikasikan aset digital berdasarkan siklus hidup dan fungsi nyata mereka. Pendekatan ini bertujuan menciptakan kerangka hukum yang komprehensif, jelas, dan konsisten untuk industri. Ketua Komite Perbankan Senat, Senator Tim Scott, menegaskan bahwa RUU ini akan memberikan perlindungan dan kepastian bagi investor, sekaligus mengakhiri stagnasi berkepanjangan di Washington dalam mengelola crypto. Menurutnya, CLARITY menempatkan kepentingan rakyat di atas segalanya, menekan kejahatan, dan menjaga masa depan keuangan tetap di Amerika. Jembatan Antara SEC dan CFTC Fokus utama dari draf ini adalah membangun jembatan hukum antara dua badan pengatur terbesar di pasar keuangan AS: Komisi Sekuritas (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). RUU ini mengakui bahwa sebuah token dapat mulai seperti sekuritas jika dijual dengan janji keuntungan dari tim pengembang, tetapi seiring waktu dapat berkembang menjadi aset jaringan yang bersifat “komoditas” ketika tingkat desentralisasi cukup besar. Untuk menjalankan mekanisme ini, CLARITY memperkenalkan konsep “aset pendukung” (ancillary asset) – yaitu token yang masih bergantung pada upaya pengelolaan atau operasional dari penerbitnya. Dengan kategori ini, SEC akan bertanggung jawab utama atas transparansi informasi, pencegahan penipuan, dan pengawasan penggalangan dana, mengikuti model yang mirip dengan perusahaan publik. Ketika token memenuhi syarat menjadi “aset digital”, peran pengelolaan pasar perdagangan dan perantara akan dialihkan ke CFTC. Dengan kata lain, SEC mengelola tahap “promotor dan penggalangan dana”, sementara CFTC mengelola tahap perdagangan dan operasional pasar. Tiket Cepat untuk ETF dan Bitcoin Satu poin penting adalah ketentuan prioritas untuk aset yang sudah terdaftar sebagai produk ETF yang diperdagangkan di bursa saham nasional AS sebelum tanggal 1/1/2026. Token ini tidak akan diklasifikasikan sebagai “aset pendukung”, sehingga secara otomatis diakui sebagai aset digital. Ini berarti Bitcoin dan Ethereum – dua aset yang sudah memiliki ETF – hampir pasti mendapatkan “jalur cepat” dari segi hukum. Selain itu, jika ETF lain disetujui, nama-nama seperti XRP, Solana, Litecoin, Dogecoin, Chainlink, atau Hedera juga dapat diklasifikasikan bersama BTC dan ETH. Matt Hougan, Direktur Investasi Bitwise, menyamakan CLARITY dengan “tikus tanah Punxsutawney Phil musim dingin crypto”, yang berarti jika RUU ini disahkan, pasar dapat segera memasuki “musim semi” dan menuju puncak baru. Mengatasi Kendala Staking Ethereum Draf ini juga menyelesaikan kekhawatiran berkepanjangan tentang apakah hadiah staking dapat dianggap sebagai penghasilan sekuritas. CLARITY mendefinisikan hadiah staking sebagai “distribusi gratis” dan menetapkan asumsi hukum bahwa mereka tidak otomatis dianggap sebagai penawaran sekuritas. RUU ini mencakup berbagai bentuk staking, mulai dari staking sendiri, staking tanpa rekening melalui pihak ketiga, hingga model liquid staking. Ini membuka jalur hukum yang aman bagi ekosistem Ethereum, yang sebelumnya menghadapi tekanan besar dari gugatan SEC di masa lalu. Stablecoin dan Perang Imbal Hasil Untuk stablecoin, CLARITY menetapkan batasan yang sangat jelas. Stablecoin pembayaran seperti USDC harus didukung penuh, dapat dikonversi dengan harga yang setara, dan tidak memberikan bunga hanya karena pengguna memegang token. Namun, RUU ini tetap mengizinkan penggunaan stablecoin dalam sistem lain untuk menghasilkan imbal hasil, seperti pinjaman DeFi, pasar uang on-chain, atau rekening berbunga yang diawasi. Dengan demikian, stablecoin tetap menjadi alat pembayaran yang “membosankan”, sementara produk yang menghasilkan keuntungan akan menjadi entitas keuangan yang dikelola secara terpisah. Jalur Aman untuk DeFi Tanpa Rekening CLARITY juga secara langsung menyentuh DeFi. Alih-alih memperdebatkan “dompet atau situs web”, RUU ini menerapkan tes berdasarkan kontrol. Jika sebuah antarmuka web tidak menyimpan dana pengguna, tidak memegang private key, dan tidak memiliki hak untuk memblokir atau mengatur ulang transaksi, maka dianggap sebagai perangkat lunak murni, bukan perantara atau bursa. Ini menciptakan jalur hukum bagi platform tanpa rekening seperti Uniswap, 1inch, atau antarmuka swap MetaMask. Sebaliknya, setiap entitas yang memiliki kemampuan mengendalikan aset pengguna, mengarahkan transaksi, atau menggabungkan pesanan akan diklasifikasikan sebagai lembaga keuangan dan harus mematuhi regulasi yang ketat. Harapan dan Kontroversi Meskipun banyak investor dan pasar memprediksi – dengan probabilitas sekitar 80% bahwa CLARITY akan disahkan menjadi undang-undang tahun ini – draft ini tetap menimbulkan perdebatan. Beberapa ahli khawatir bahwa ketentuan pengawasan transaksi dan pendaftaran universal dapat mempengaruhi privasi dan semangat desentralisasi. Selain itu, regulasi tentang imbal hasil stablecoin dan DeFi masih menjadi titik panas, membuat bank dan komunitas crypto belum sepenuhnya puas. Namun, tidak dapat disangkal bahwa CLARITY adalah upaya paling serius dan komprehensif dari pemerintah AS sejauh ini untuk mengeluarkan crypto dari “zona abu-abu” hukum. Jika disahkan, RUU ini tidak hanya membuka jalan yang jelas bagi Bitcoin dan Ethereum, tetapi juga dapat menjadi katalisator yang mendorong seluruh pasar menuju siklus pertumbuhan baru, dengan puncak sejarah yang menunggu di depan.