2026-01-14 02:06:43

Apa sebenarnya keamanan dari stablecoin berbunga? Seorang eksekutif JPMorgan baru-baru ini mengajukan pertanyaan yang layak dipikirkan oleh pasar.

Poin utamanya sangat sederhana: saat ini banyak stablecoin berbunga sebenarnya sedang membangun sebuah "sistem perbankan paralel". Sistem ini menyediakan fungsi simpanan dan bunga, tetapi kekurangan kerangka pengawasan dan mekanisme perlindungan risiko yang telah dikembangkan selama berabad-abad oleh bank tradisional. Akibatnya—risiko sangat tinggi dan juga sulit diterima.

Logika di balik fenomena ini sebenarnya cukup jelas. Mengapa bank tradisional dapat memberikan perlindungan simpanan? Karena ada cadangan dari bank sentral, asuransi simpanan, pengawasan yang ketat, dan lapisan perlindungan lainnya. Sedangkan sebagian besar proyek stablecoin di blockchain? Perlindungan semacam ini hampir tidak ada. Ketika pengguna menginvestasikan dana mereka ke stablecoin berbunga untuk mendapatkan keuntungan, mereka sebenarnya beroperasi di tingkat risiko yang benar-benar berbeda.

Perlu dicatat bahwa JPMorgan tidak menentang blockchain atau inovasi. Sikap mereka adalah: mendukung kemajuan teknologi, tetapi juga harus mengakui kenyataan—tidak semua inovasi harus menggunakan logika keuangan tradisional. Kerangka pengawasan stablecoin juga perlu ditinjau ulang. Ini bukan untuk menutup, tetapi untuk mencari jalan yang lebih berkelanjutan.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

15 Suka

Hadiah
15
8
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

FlashLoanLarry

· 14jam yang lalu

J.P. Morgan benar-benar tidak salah, itu hanya lubang tanpa dasar... Keuntungan tinggi selalu didukung oleh risiko yang menumpuk, siapa yang benar-benar berani memasukkan dana besar ke dalamnya

Lihat AsliBalas0

LiquidityWitch

· 01-15 12:28

JPMorgan sebenarnya hanya menunjukkan kebiasaan konservatif dari para veteran keuangan... Jika dikatakan dengan baik adalah "pengendalian risiko", sebenarnya apa? Masih ingin mengerjakan hal baru sampai mati. Keuangan di atas rantai memang berisiko besar, tetapi sistem bank tradisional juga tidak selalu aman, bagaimana dengan tahun 2008? Tetap saja runtuh jika waktunya tiba. Masalahnya bukan pada aman atau tidaknya, melainkan apakah Anda mau bertaruh pada arah ini atau tidak.

Lihat AsliBalas0

FlatlineTrader

· 01-14 02:36

J.P. Morgan tidak salah, tapi ini kan hanya sebuah trade-off antara risiko dan imbal hasil? Tidak ada yang memaksa orang untuk memasukkan uang.

Lihat AsliBalas0

ContractSurrender

· 01-14 02:32

Morgan Stanley memang benar, tidak ada yang mengatur sistem bank paralel ini, memang tidak bisa dimainkan

Lihat AsliBalas0

LuckyBlindCat

· 01-14 02:30

J.P. Morgan benar, tetapi sejujurnya kami sudah tahu bahwa risiko hal ini besar. Masalah sebenarnya adalah, siapa yang benar-benar peduli? Bagaimanapun juga, semua orang hanya mengejar bunga itu.

Lihat AsliBalas0

MEVSandwichMaker

· 01-14 02:22

J.P. Morgan benar sekali, sekarang banyak "stablecoin" hanyalah skema Ponzi yang diubah tampilan saja, tanpa jaminan aset dasar masih berani mengklaim tingkat pengembalian, benar-benar keterlaluan

Lihat AsliBalas0

DeFiCaffeinator

· 01-14 02:13

J.P. Morgan tidak sepenuhnya salah, tetapi memang jarang ada proyek stablecoin berbasis bunga yang benar-benar bebas risiko... Masalahnya adalah apakah pertahanan keuangan tradisional benar-benar berlaku di dunia blockchain.

Lihat AsliBalas0

GhostWalletSleuth

· 01-14 02:09

J.P. Morgan benar-benar tidak salah kali ini, stablecoin berbasis bunga hanyalah perangkap keuntungan tinggi, tidak ada yang menyangka hari ketika meledak.

Lihat AsliBalas0