Rally Bitcoin saat ini didorong terutama oleh pembelian di pasar spot, tetapi pasar perps menunjukkan cerita yang berbeda. Tingkat pendanaan telah berbalik negatif sementara open interest terus meningkat—sebuah sinyal divergensi klasik. Yang menarik adalah lonjakan volume spot yang kita lihat, tertinggi dalam beberapa hari, yang menunjukkan keyakinan nyata di balik langkah ini daripada sekadar hype yang didorong leverage. Ketika pembeli spot mendominasi sementara trader derivatif mengambil keuntungan atau melakukan short, Anda menyaksikan dua narasi berbeda berjalan bersamaan. Perlu memperhatikan berapa lama dinamika ini bertahan sebelum konsensus berubah lagi. (Pengungkapan penuh: Saya saat ini sedang long Bitcoin.)