Ketika pembuat kebijakan mengusulkan pembatasan suku bunga kartu kredit, mereka berenang melawan arus yang kuat—puluhan tahun konsensus ekonomi. Gagasan bahwa mengendalikan harga melalui regulasi dapat menyelesaikan masalah pasar terdengar intuitif, tetapi ekonom telah lama mendokumentasikan mengapa intervensi semacam itu sering kali berbalik arah.

Suku bunga kartu kredit ada karena risiko—kegagalan bayar, biaya operasional, dan kebutuhan modal. Membatasi secara artifisial tanpa mengatasi dasar-dasar ini biasanya mengarah pada berkurangnya ketersediaan kredit untuk peminjam yang lebih berisiko, standar pemberian pinjaman yang lebih ketat, atau pemberi pinjaman memindahkan biaya ke tempat lain. Ini adalah pola yang sama yang telah kita lihat berulang kali di berbagai pasar dan periode waktu.

Ini bukan teori abstrak. Ketika batas harga ditetapkan di bawah tingkat yang menyelesaikan pasar, kekurangan cenderung terjadi. Peminjam yang paling membutuhkan kredit mungkin akan merasa lebih buruk, bukan lebih baik. Kebijakan ini terdengar pro-konsumen tetapi dapat menciptakan hasil yang bertentangan yang merugikan orang-orang yang seharusnya dibantu.

Ketegangan di sini mengungkapkan prinsip yang lebih dalam: pasar mencerminkan kendala dan risiko nyata. Mengabaikan kendala tersebut melalui regulasi tidak membuatnya hilang—hanya mengubah bagaimana mereka muncul.