Desember's $910B crypto flush memisahkan para profesional dari wisatawan yang panik menjual: Finestel

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Desember’s $910B crypto flush memisahkan profesional dari wisatawan panik‑jual: Finestel Tautan Asli: Flush crypto sebesar $910 miliar di bulan Desember tidak hanya menghukum para penjudi; itu dengan bersih memisahkan manajer risiko profesional dari semua orang lain. Sementara trader ritel panik menjual dalam penurunan berantai, meja institusional diam-diam berputar ke arah pertahanan, menjaga modal dan menyiapkan cadangan untuk tahun 2026.

Jumlah capitulation Desember

• Total kapitalisasi pasar crypto turun 23% dalam beberapa minggu, dari sekitar $3,91 triliun menjadi $3,00 triliun, menghapus sekitar $910 miliar nilai kertas dalam apa yang sekarang disebut analis sebagai “Capitulation Desember.”
• Bitcoin (BTC) membuka bulan mendekati $94.000, sempat merebut kembali level tersebut dalam jebakan “bull trap” klasik, lalu menutup sekitar $88.000, turun 6,4% untuk Desember tetapi tetap naik sekitar 114% tahun ini.
• Ethereum (ETH) turun 7,8% menjadi sekitar $2.970, sementara volume perdagangan keseluruhan runtuh 18% menjadi $862 miliar, menciptakan latar belakang likuiditas tipis di mana volatilitas realisasi 30 hari Bitcoin melonjak ke 32%.

“Metode pasar yang lebih luas sangat brutal,” menggambarkan penjualan yang “sebenarnya melampaui” penurunan akhir tahun sebelumnya dalam skala.

Guncangan makro: Fed, BoJ dan geopolitik

Pemicu utamanya adalah kumpulan guncangan makro yang padat daripada kegagalan on-chain tunggal. Pasar telah memadati apa yang disebut “Hassett Trade,” bertaruh bahwa pelonggaran agresif dan bahkan pemotongan 50 basis poin akan mengikuti.

Sebaliknya, pertemuan FOMC 9-10 Desember hanya menghasilkan pemotongan 25bp dan dot plot hawkish yang memperkirakan hanya satu pemotongan untuk 2026, dengan Powell menekankan sikap “pertemuan demi pertemuan” yang “menghentikan narasi pivot.” Beberapa hari kemudian, Bank of Japan mengejutkan perdagangan carry global dengan menaikkan suku bunga menjadi 0,25% meskipun ada paket stimulus 18,3 triliun yen, memperketat tekanan pada taruhan leverage yang didanai dengan yen murah.

Tekanan kebijakan itu terjadi di tengah tape geopolitik yang buruk: serangan AS di Venezuela, ancaman terhadap ketua Fed, dan insiden drone yang melibatkan Rusia menciptakan “badai sempurna dari kekecewaan kebijakan dan ketakutan geopolitik.”

Bagaimana “uang pintar” bermain pertahanan

Manajer profesional tidak hanya mengikuti pasar yang lebih rendah; mereka melakukan pivot sengaja ke arah keamanan.

• Peningkatan kas: Alokasi stablecoin meningkat dari sekitar 20% di November menjadi puncaknya 23,1% pada akhir Desember, bukan sebagai jalan keluar tetapi sebagai “cadangan kering yang bergerak ke pinggir lapangan.”
• Pengurangan risiko: Eksposur terhadap altcoin high-beta dipotong menjadi kurang dari 11%, dengan modal terkonsentrasi pada beberapa tema dengan keyakinan tinggi.
• Pengurangan leverage: Leverage rata-rata turun menjadi sekitar 1,3x, level terendah dalam beberapa tahun, saat meja aktif membongkar posisi panjang yang padat.

Backtest menunjukkan bahwa campuran defensif ini “mengurangi sekitar 85% dari potensi penurunan” selama crash, menegaskan “kematangan yang semakin berkembang dari manajemen crypto profesional.”

Di on-chain, dinamika capitulation klasik muncul. Pemegang jangka panjang sudah menjual saat kekuatan awal bulan mendekati $94.000, sementara pemegang jangka pendek melepas lebih dari 300.000 BTC ke dalam kisaran $86.000-$94.000. Derivatif menceritakan kisah yang sama: volatilitas tersirat melonjak sekitar 30%, skew put mendominasi jatuh tempo Januari, open interest turun 25%, dan likuidasi melebihi $5,2 miliar, “sebagian besar menghapus posisi panjang yang terlalu bersemangat.”

Pemenang, pecundang dan cerita token

Bahkan di tengah penurunan 23%, ada alpha bagi mereka yang ditempatkan dalam narasi nyata. Nama-nama privasi dan AI memimpin “pelarian ke katalis kualitas,” sementara meme coins mengulangi peran mereka sebagai perangkap likuiditas keluar.

• Token privasi NIGHT melonjak 45%, dibantu oleh putaran meja bulat SEC yang menguntungkan dan kolaborasi ekosistem seputar infrastruktur identitas.
• TAO yang terkait AI naik 25% setelah pemotongan setengah bulan Desember dan peluncuran trust gaya Grayscale, menegaskan statusnya sebagai salah satu “grafik terkuat di ruangan.”
• Main regional ZBT melonjak 67% karena masuknya besar dari Korea Selatan, mengulangi siklus sebelumnya di mana bursa Korea bertindak sebagai pusat leverage lokal.
• Meme coin Whitewhale, sebaliknya, mengalami pump 200% diikuti oleh “koreksi tajam dan langsung,” pengingat bahwa dalam tape risiko-tinggi, spekulasi murni biasanya yang pertama kali dihargai ulang.

Di luar aksi token, aliran juga menyimpang di tingkat perusahaan. Sementara dana investasi mengalami sekitar $650 juta keluar bersih dari produk crypto, kas perusahaan diam-diam meningkatkan kepemilikan mereka; MicroStrategy sendiri menambahkan 1.229 BTC, membantu mengangkat saldo perusahaan sekitar 5% untuk bulan ini.

Melihat ke Q1 2026

Januari dibuka dengan volatilitas yang masih tinggi dan garis tegas di chart Bitcoin. Teknisi yang memantau aliran institusional menandai $83.500 sebagai level kunci: bertahan di sana, dan perlahan kembali ke $92.000 tetap mungkin; kehilangan itu, dan flush ke $80.000 menjadi lebih mungkin.

Model alokasi untuk Januari condong ke ketidakpastian itu dengan cetak biru defensif: sekitar 52% dalam BTC dan ETH sebagai inti, sekitar 23% dalam stablecoin siap untuk penurunan taktis, dan eksposur altcoin terbatas yang fokus pada protokol berbunga hasil dan nama yang terkait acara seperti privasi dan AI.

“Volatilitas adalah harga masuk di crypto,” simpul laporan, berargumen bahwa bagi investor yang mengelola risiko, penurunan lindung nilai dan “mengabaikan kebisingan,” kasus bullish struktural “tetap sangat hidup” meskipun flush Desember.