Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve kembali muncul, apakah inflasi 3% dapat menjadi titik balik kebijakan

Pejabat Federal Reserve, Musailem, hari ini menyatakan bahwa tingkat inflasi saat ini lebih mendekati 3% daripada 2%, tetapi diperkirakan akan sedikit menurun tahun ini, sambil menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja sedang mendingin secara teratur. Pernyataan ini dirilis menjelang pengumuman data CPI bulan Desember di AS, memberikan sinyal kunci kepada pasar: meskipun Federal Reserve tetap berhati-hati terhadap inflasi, ekspektasi penurunan suku bunga belum sepenuhnya menghilang.

Penilaian Inflasi oleh Musailem

Sebagai anggota FOMC yang akan bertugas hingga 2028 dan Ketua Federal Reserve St. Louis, pandangan Musailem mewakili evaluasi internal Federal Reserve terhadap kondisi inflasi saat ini. Menyatakan bahwa tingkat inflasi “lebih mendekati 3% daripada 2%” sangat penting—ini mengakui bahwa inflasi masih di atas target 2% Federal Reserve, sekaligus memberi sinyal bahwa inflasi tidak sepenuhnya tidak terkendali.

Makna Inflasi 3%

Dibandingkan dengan perkiraan pasar sebelumnya yang menganggap inflasi sekitar 2,5%, penilaian Musailem sebesar 3% tergolong konservatif. Ini menunjukkan bahwa dia lebih berhati-hati terhadap ketahanan inflasi, kemungkinan mencerminkan kekhawatiran Federal Reserve terhadap faktor struktural seperti harga komoditas dan inflasi sektor jasa.

Sinyal Perkiraan Penurunan Tahun Ini

Kunci dari pernyataan ini adalah “diperkirakan akan sedikit menurun tahun ini.” Ini mengindikasikan bahwa pejabat Federal Reserve optimistis terhadap tren jangka panjang inflasi, bukan menganggap bahwa inflasi akan tetap tinggi dalam waktu lama. Hal ini membuka ruang untuk ekspektasi penurunan suku bunga.

Perbandingan Posisi dengan Pejabat Federal Reserve Lainnya

Pernyataan kedua pejabat ini menunjukkan kontras yang menarik. Williams sebelumnya menyatakan bahwa tidak ada alasan untuk menurunkan suku bunga dalam waktu dekat, mengirim sinyal hawkish yang memperkuat dolar AS. Sementara itu, pernyataan Musailem membuka kemungkinan penurunan suku bunga—meskipun dia tidak secara langsung menyatakan akan memangkas suku bunga, ekspektasi bahwa inflasi akan menurun tahun ini sudah mengandung harapan terhadap penyesuaian kebijakan di masa depan.

Bagaimana Pasar Harus Memahami

Sikap Sebenarnya Federal Reserve

Pandangan Musailem mencerminkan adanya perbedaan pendapat internal di Federal Reserve. Ini bukan sinyal kebijakan tunggal dan tegas, melainkan gambaran tentang pertimbangan mereka dalam menyeimbangkan inflasi, lapangan kerja, dan pertumbuhan ekonomi. Dia menekankan bahwa pasar tenaga kerja “mendingin secara teratur,” yang menunjukkan bahwa Federal Reserve semakin yakin bahwa soft landing ekonomi semakin mungkin.

Pengaruh terhadap Ekspektasi Penurunan Suku Bunga

Berdasarkan berita dan informasi terkait hari ini adalah hari di mana sinyal kebijakan Federal Reserve dirilis secara intensif. Data CPI bulan Desember AS telah diumumkan pada pukul 21:30 hari ini, dan pidato Musailem akan berlangsung pukul 23:00. Kombinasi kedua peristiwa ini akan membentuk kembali ekspektasi pasar terhadap jalur penurunan suku bunga Federal Reserve.

Jika data CPI lebih rendah dari perkiraan, dan pandangan Musailem bahwa “inflasi akan menurun tahun ini,” maka ekspektasi penurunan suku bunga bisa menguat, mendukung aset risiko seperti kripto. Sebaliknya, jika CPI lebih tinggi dari perkiraan, ekspektasi tersebut bisa melemah.

Implikasi untuk Pasar Kripto

Ekspektasi penurunan suku bunga yang meningkat biasanya menguntungkan aset risiko seperti Bitcoin. Ketika Federal Reserve memberi sinyal bahwa “inflasi terkendali, penurunan suku bunga mungkin terjadi,” lingkungan suku bunga rendah akan kembali menarik dana ke aset berisiko tinggi dan berpotensi tinggi imbal hasil. Namun, semua ini bergantung pada data CPI yang mendukung.

Kesimpulan

Pernyataan Musailem menandai adanya peninjauan ulang internal di Federal Reserve terhadap arah kebijakan. Meski dia tidak berjanji akan langsung memangkas suku bunga, penilaian bahwa “inflasi 3% dan diperkirakan akan menurun tahun ini,” ditambah dengan mendinginnya pasar tenaga kerja secara teratur, menciptakan kondisi untuk kebangkitan ekspektasi penurunan suku bunga. Perbedaan pandangan antara pejabat hawkish seperti Williams dan yang lebih moderat seperti Musailem akan bergantung pada data yang akan datang. Data CPI hari ini dan pidato Musailem bisa menjadi titik balik penting bagi pergerakan pasar dalam beberapa minggu mendatang.