1月8号那次跌势确实把不少人吓到了。BTC一度踩到8.96万，好在很快被拉回到9.1万附近。这说明并不是所有人都想在低位继续砸单。

但这能算是新牛市的开始吗？老实说，现在判断还太早。

从走势看，更像是这么一个循环：跌得太凶→情绪释放→技术面反弹→继续震荡。我个人觉得这更可能是高波动的延续，而不是一波新的起飞。

为什么这样判断？有三个原因。

其一，中期的上升趋势根本没修复好。BTC距离去年10月的高点已经跌了将近30%，2025年整年的账单还是亏的。在这种结构下，想直接V形反转太难了。

其二，市场的去杠杆过程还没走完。1月8号那天多头被清算了1.28亿美元，听起来很大。但最近这波反弹也就涨了2-4%，更多是做空的人急着平仓止损，不是新资金真的冲进来了。

其三，从分析师们的共识看，2026年大概率是个"反复磨"的年份。往下可能要测试6到6.5万的强支撑位，往上反弹碰到9.5到10万就会遇到巨大的抛压。来回拉扯，真的很折磨。

那怎么应对呢？我自己会盯着几条线索。

ETF dan arah institusi paling patut diperhatikan. Kunci utamanya, BTC masih dalam status "dikunci", pemegang jangka panjang belum melepas, ini menunjukkan dasar sebenarnya masih perlahan terbentuk.

Irama makro juga sangat penting. Setelah musim pajak, dana akan mengalir ke mana, ekspektasi suku bunga bagaimana, semua ini akan menentukan karakter pasar selanjutnya.

Ada satu lagi yang tidak boleh diabaikan, yaitu narasi pasar baru. AI plus blockchain, pasar prediksi dan semacamnya, mungkin tidak langsung menggerakkan pasar dalam jangka pendek, tapi sangat mungkin menjadi variabel yang berkembang perlahan di 2026.

Gelombang rebound saat ini, sejujurnya, hanyalah "karena jatuh terlalu dalam, perlu istirahat dulu", jangan diartikan sebagai konfirmasi bahwa pasar sedang dalam tren bullish. Kemungkinan besar di 2026 tetap kombinasi volatilitas tinggi dan proses dasar yang lambat.

Tahap ini yang paling penting bukanlah bertaruh arah, tapi bertahan cukup lama. Jangan terlalu berat, jangan pakai leverage tinggi, jangan sampai membuat diri keluar dari pasar. Mereka yang bisa bertahan sampai gelombang berikutnya, baru berhak bicara soal mendapatkan keuntungan.