Desember's $910B crypto flush memisahkan para profesional dari wisatawan yang panik menjual: Finestel

Sumber: Cryptonews Judul Asli: Desember’s $910B crypto flush memisahkan profesional dari wisatawan panik‑jual: Finestel Tautan Asli:

Angka-angka Capitulation Desember

Laporan baru dari perusahaan fintech kripto Finestel menunjukkan bahwa pembersihan crypto sebesar $910 miliar dolar pada Desember tidak hanya menghukum para penjudi; itu dengan bersih memisahkan manajer risiko profesional dari semua orang lain. Sementara trader ritel panik menjual dalam penurunan berantai, meja institusional diam-diam berputar ke arah pertahanan, menjaga modal dan menyimpan cadangan kering untuk tahun 2026.

• Total kapitalisasi pasar crypto turun 23% dalam beberapa minggu, dari sekitar $3,91 triliun menjadi $3,00 triliun, menghapus sekitar $910 miliar nilai kertas dalam apa yang sekarang disebut analis sebagai “Capitulation Desember.”
• Bitcoin (BTC) membuka bulan mendekati $94.000, sebentar merebut kembali level tersebut dalam jebakan “bull trap” klasik, lalu ditutup sekitar $88.000, turun 6,4% untuk Desember tetapi tetap naik sekitar 114% tahun ini.
• Ethereum (ETH) turun 7,8% menjadi sekitar $2.970, sementara volume perdagangan secara keseluruhan runtuh 18% menjadi $862 miliar, menciptakan latar belakang likuiditas tipis di mana volatilitas realisasi 30 hari Bitcoin melonjak ke 32%.

“Metode pasar yang lebih luas sangat brutal,” catat salah satu bagian dari laporan Finestel, menggambarkan penjualan yang “sebenarnya melampaui” penurunan akhir tahun sebelumnya dalam skala.

Guncangan Makro: Fed, BoJ dan Geopolitik

Pemicu utamanya adalah kumpulan guncangan makro yang padat daripada kegagalan on-chain tunggal. Pasar telah memadat ke dalam yang disebut “Hassett Trade,” bertaruh bahwa pembuat kebijakan akan memberikan pelonggaran agresif dan bahkan pemotongan 50 basis poin.

Sebaliknya, pertemuan FOMC 9-10 Desember hanya menghasilkan pemotongan 25bp dan peta titik hawkish yang hanya memperkirakan satu pemotongan untuk 2026, dengan Jerome Powell menekankan sikap “pertemuan demi pertemuan” yang “menghentikan narasi pivot.” Beberapa hari kemudian, Bank of Japan mengejutkan perdagangan carry global dengan menaikkan suku bunga menjadi 0,25% meskipun paket stimulus 18,3 triliun yen, memperketat kendali atas taruhan leverage yang didanai dalam yen murah.

Tekanan kebijakan tersebut terjadi di tengah tape geopolitik yang buruk: serangan AS, ancaman kebijakan, dan insiden drone menciptakan apa yang disebut laporan sebagai “badai sempurna dari kekecewaan kebijakan dan ketakutan geopolitik.”

Bagaimana “Uang Pintar” Melakukan Pertahanan

Di bagian cerita yang berbalik, data dari portofolio yang dipantau Finestel menunjukkan bahwa manajer profesional tidak sekadar mengikuti pasar yang lebih rendah; mereka melakukan pivot secara sengaja ke arah keamanan.

• Peningkatan kas: Alokasi stablecoin meningkat dari sekitar 20% pada November menjadi puncaknya 23,1% pada akhir Desember, bukan sebagai keluar tetapi sebagai “cadangan kering yang bergerak ke pinggir lapangan.”
• Pengurangan risiko: Eksposur terhadap altcoin high-beta dipotong menjadi kurang dari 11%, dengan modal terkonsentrasi pada beberapa tema dengan keyakinan tinggi.
• Pengurangan leverage: Leverage rata-rata turun menjadi sekitar 1,3x, level terendah dalam beberapa tahun, saat meja secara aktif membongkar posisi panjang yang padat.

Backtest Finestel menunjukkan bahwa kombinasi defensif ini “mengurangi sekitar 85% dari potensi penurunan” selama crash, menegaskan apa yang digambarkan dalam laporan sebagai “kematangan yang semakin berkembang dari manajemen kripto profesional.”

Di on-chain, data Glassnode menunjukkan dinamika capitulation klasik. Pemegang jangka panjang sudah menjual saat kekuatan awal bulan mendekati $94.000, sementara pemegang jangka pendek melepas lebih dari 300.000 BTC ke dalam kisaran $86.000-$94.000. Derivatif menceritakan kisah yang sama: volatilitas implisit melonjak sekitar 30%, skew put mendominasi jatuh tempo Januari, open interest turun 25%, dan likuidasi melebihi $5,2 miliar, “sebagian besar menghapus posisi panjang yang terlalu bersemangat.”

Pemenang, Pecundang, dan Cerita Token

Bahkan di tengah penurunan 23%, ada alpha bagi mereka yang ditempatkan dalam narasi nyata. Nama-nama privasi dan AI memimpin apa yang disebut laporan sebagai “pelarian ke katalis berkualitas,” sementara meme coin mengulangi perannya sebagai perangkap likuiditas keluar.

• Token privasi NIGHT melonjak 45%, dibantu oleh meja bundar regulasi yang menguntungkan dan kolaborasi ekosistem seputar infrastruktur identitas.
• TAO terkait AI naik 25% dari setengah pengurangan Desember dan peluncuran produk investasi institusional, menegaskan statusnya sebagai salah satu “grafik terkuat di ruangan.”
• Main regional ZBT melonjak 67% dari arus masuk besar dari pasar Asia, mengulangi siklus sebelumnya di mana bursa regional bertindak sebagai pusat leverage lokal.
• Meme coin Whitewhale, sebaliknya, mengalami lonjakan 200% diikuti oleh “koreksi tajam dan langsung,” pengingat bahwa dalam tape risiko-tinggi, spekulasi murni biasanya yang pertama kali dihargai ulang.

Di luar aksi token, aliran juga berbeda di tingkat perusahaan. Sementara dana investasi mengalami sekitar $650 juta dolar keluar bersih dari produk kripto, kas perusahaan secara diam-diam meningkatkan kepemilikan mereka, membantu mengangkat saldo perusahaan sekitar 5% untuk bulan tersebut.

Melihat ke Q1 2026

Januari dibuka dengan volatilitas yang masih tinggi dan garis yang jelas di peta pada grafik Bitcoin. Teknisi yang memantau aliran institusional menandai $83.500 sebagai level kunci: bertahan di sana, dan perlahan kembali ke $92.000 tetap mungkin; kehilangan itu, dan pembersihan menuju $80.000 menjadi lebih mungkin.

Model alokasi Finestel untuk Januari condong ke ketidakpastian tersebut dengan cetak biru defensif: sekitar 52% dalam BTC dan ETH sebagai inti, sekitar 23% dalam stablecoin siap untuk penurunan taktis, dan eksposur altcoin terbatas yang fokus pada protokol berbunga hasil dan nama yang terkait acara seperti privasi dan AI.

“Volatilitas adalah harga masuk di crypto,” simpul laporan, berargumen bahwa bagi investor yang mengelola risiko, penurunan lindung nilai dan “mengabaikan kebisingan,” kasus bullish struktural “tetap sangat hidup” meskipun flush Desember.