Tahun ini, 13 Januari, Biro Statistik Tenaga Kerja AS merilis data CPI bulan Desember tahun lalu, hasilnya sangat sempurna—sepenuhnya sesuai dengan prediksi pasar yang paling optimis.

Mari kita uraikan datanya: CPI secara keseluruhan meningkat 2.7% secara tahunan, tetap sama dengan bulan sebelumnya, yang tepat sesuai dengan tingkat yang diharapkan. Secara bulanan, meningkat 0.3%, juga sepenuhnya sesuai prediksi. Yang lebih menarik lagi adalah CPI inti (yaitu data yang dikeluarkan setelah mengeluarkan makanan dan energi), meningkat 2.6% secara tahunan, malah sedikit membaik. Pertumbuhan bulanan hanya 0.2%.

Makna sebenarnya dari data ini sangat layak untuk dipikirkan. Inflasi di AS telah perlahan menurun dari kondisi suhu tinggi sebelumnya, dan sekarang memasuki tahap yang relatif stabil. Meskipun masih ada kekakuan, tidak terlihat sinyal bahwa inflasi akan kembali naik. Biaya perumahan selalu menjadi penyebab utama kenaikan CPI, tetapi kali ini laju kenaikannya terlihat melambat secara signifikan. Energi dan makanan meskipun mengalami sedikit kenaikan, secara keseluruhan masih dalam batas yang dapat dikendalikan.

**Apa arti semua ini bagi aset digital seperti BTC, ETH yang kita miliki? Mengapa ini dikatakan sebagai kabar baik besar?**

Pertama, jendela penurunan suku bunga Federal Reserve menjadi semakin jelas. Inflasi yang tidak melebihi prediksi berarti Federal Reserve masih memiliki ruang untuk menurunkan suku bunga di paruh pertama tahun 2026. Ekspektasi pasar terhadap jumlah penurunan suku bunga tahun ini telah meningkat dari sebelumnya "2-3 kali", dan kemungkinan besar rapat FOMC akhir Januari akan tetap tidak berubah, tetapi pada Maret dan Mei, ekspektasi penurunan suku bunga akan meningkat secara signifikan. Sedikit yang benar-benar memahami apa arti semua ini—kedatangan era suku bunga rendah, yang berarti masuknya likuiditas murah dalam jumlah besar ke pasar, dan aset risiko (terutama aset digital) adalah jenis yang paling diuntungkan dalam lingkungan ini.

Kedua, preferensi risiko mulai pulih secara menyeluruh. Data CPI mengonfirmasi bahwa setelah "soft landing", futures indeks Nasdaq di pasar saham AS melonjak dengan cepat, indeks dolar AS sedikit melemah, dan emas juga berada di dekat rekor tertinggi. Dalam situasi seperti ini, pasar kripto yang memiliki koefisien beta tinggi biasanya akan mengungguli pasar secara umum. Ketika suasana pasar beralih ke preferensi risiko, dana secara alami akan mengalir ke tempat dengan potensi pengembalian tertinggi, dan aset digital tepat berada di garis depan ekosistem ini.

Dari sudut pandang makro yang lebih luas, siklus penurunan suku bunga global sedang dipercepat, dan langkah Federal Reserve ini akan menjadi contoh bagi ekonomi utama lainnya. Kebijakan Bank Sentral Eropa dan Inggris juga akan mengikuti penyesuaian. Dalam konteks besar seperti ini, dana yang mencari hasil lebih tinggi secara alami akan mulai mengalokasikan ke aset non-tradisional, dan daya tarik pasar kripto akan terus meningkat.

Terakhir, data ini juga mematahkan kekhawatiran pasar sebelumnya tentang "inflasi akan kembali naik". Di pertengahan tahun lalu, banyak yang khawatir inflasi akan rebound, tetapi sekarang tampaknya risiko tersebut sudah hampir hilang. Ini sangat penting dalam rekonstruksi logika penetapan harga aset—dalam lingkungan tanpa tekanan inflasi dan dengan ekspektasi penurunan suku bunga yang meningkat, aset yang tidak menghasilkan arus kas jangka panjang tetapi diharapkan apresiasi akan kembali mendapatkan dukungan valuasi.