Pergerakan pasar di dunia kripto bukan sekadar fluktuasi sederhana, melainkan ada yang diam-diam merencanakan, ada yang tampak cemas di permukaan.

Hari ini saat melihat grafik lilin 4 jam ETH, kesan pertama adalah—pergerakannya sangat seperti terjebak oleh sesuatu. Pagi hari dari 3144 turun ke 3120, lalu siang rebound mendekati 3130, seluruh garis tengah Bollinger Bands tampak seperti dipasang tetap, secara paksa menahan harga dalam kisaran sempit 3100-3150. Secara kasat mata tampak tenang, tetapi di luar grafik sudah ada arus bawah yang mengalir deras, menunggu untuk meledak.

Yang paling patut diperhatikan adalah pergerakan institusi—sebuah perusahaan penambangan besar hari ini langsung menginvestasikan 4,79 miliar dolar AS, memasukkan 15,4 juta ETH ke dalam kontrak staking, saat ini akun institusi tersebut sudah memegang 1,34 juta ETH, sekitar 1% dari total pasokan yang beredar. Ini bukan mode operasi retail yang mengikuti tren beli tinggi jual rendah, staking oleh whale besar berarti secara langsung menarik sebagian besar koin dari pasar. Bayangkan saja, 1,34 juta ETH yang diam di tangan tanpa bergerak, tekanan jual dari pasokan yang beredar pun otomatis berkurang. Lalu mengapa harga tidak melonjak? Karena pada saat yang sama, kekuatan lain sedang menekan—pejabat Federal Reserve hari ini mengeluarkan sinyal bahwa inflasi masih tinggi, tidak terlihat harapan penurunan suku bunga dalam waktu dekat, ekspektasi apresiasi dolar AS kembali mendominasi panggung. Ketika suasana makro menjadi dingin, aset risiko ditekan ke bawah, bahkan kekuatan institusi terbesar pun tidak mampu menahan tekanan sistemik ini.

Kembali ke grafik 4 jam dari segi teknikal, dalam jangka pendek 3100-3150 tetap menjadi area support dan resistance yang penting. Niat jangka panjang dari institusi dan dampak jangka pendek dari kebijakan Federal Reserve sedang berhadapan di sini—siapa yang keluar dulu, dia yang kalah.