Data CPI dirilis: kemungkinan penurunan suku bunga April meningkat menjadi 42%, pasar bertaruh Federal Reserve akan bertindak lebih awal

Amerika merilis data CPI bulan Desember sesuai ekspektasi, dengan pertumbuhan tahunan sebesar 2,7% dan pertumbuhan bulanan sebesar 0,3%, sepenuhnya sesuai dengan prediksi pasar. Data yang tampaknya biasa ini justru memicu para trader untuk menempatkan taruhan ulang: kemungkinan pemangkasan suku bunga Federal Reserve pada bulan April meningkat dari 38% menjadi 42%, mencapai level tertinggi baru. Apa yang disiratkan pasar? Apakah Federal Reserve benar-benar akan mematahkan kebiasaan, dan mulai memangkas suku bunga sebelum masa jabatan Powell berakhir (Mei)?

CPI Sesuai Ekspektasi, Tapi Masih Belum Mencapai Target

Berdasarkan berita terbaru, tingkat inflasi umum Amerika bulan Desember tetap di level tahunan 2,7%, dan CPI inti (yang tidak termasuk makanan dan energi) juga naik ke 2,7%. Hasil ini sepenuhnya sejalan dengan ekspektasi utama Wall Street, tidak memberikan kejutan bagi pasar.

Dari segi data, inflasi tetap dalam kondisi “bandel”. Tujuan jangka panjang Federal Reserve adalah 2%, dan level saat ini 2,7% masih memiliki selisih 0,7 poin persentase. Ini menunjukkan langkah penurunan inflasi masih lambat, dan kemungkinan besar Federal Reserve tidak akan mengubah kebijakan secara besar dalam waktu dekat.

Mengapa Ekspektasi Pemangkasan Suku Bunga Tiba-tiba Meningkat

Meskipun data CPI sesuai ekspektasi, para trader justru meningkatkan taruhan mereka terhadap kemungkinan Federal Reserve akan memangkas suku bunga lebih awal. Apa logikanya?

Performa Harga Konsumen Dasar Lebih Baik dari Ekspektasi

Berita cepat menyebutkan bahwa “pergerakan harga konsumen dasar sedikit di bawah ekspektasi”. Detail ini sangat penting. Meski CPI umum dan inti sesuai prediksi, data rinci menunjukkan tekanan inflasi mulai mereda. Para trader menilai kembali jadwal pemangkasan suku bunga Federal Reserve berdasarkan temuan ini.

Pertimbangan terhadap Masa Jabatan Powell

Masa jabatan Powell akan berakhir pada bulan Mei. Berdasarkan informasi terkait, para trader berpendapat bahwa Federal Reserve “mungkin tidak akan menunggu hingga masa jabatan Powell berakhir pada Mei untuk mulai memangkas suku bunga”. Ini menunjukkan pasar sedang menimbang faktor politik dan ekonomi. Jika data inflasi tetap moderat, Federal Reserve mungkin akan memulai siklus pemangkasan sebelum Powell mengundurkan diri, bukan menunggu penggantinya.

Gambaran Lengkap Taruhan Pasar

Berdasarkan prediksi data terbaru:

Kesepakatan para trader adalah: hampir tidak ada keraguan bahwa suku bunga akan dipertahankan pada Januari (probabilitas 95%), perbedaan utama terletak pada apakah pemangkasan akan dimulai pada April atau Juni. Peningkatan probabilitas pemangkasan April menunjukkan ekspektasi pasar terhadap pelambatan inflasi semakin membaik.

Reaksi Halus Pasar Kripto

Berdasarkan informasi terkait, reaksi pasar kripto terhadap data CPI ini relatif rasional. Analisis Greeks.live menunjukkan bahwa volatilitas tersirat (IV) dari pasar kripto mengalami penurunan yang cukup signifikan dibandingkan minggu sebelumnya, “menunjukkan bahwa partisipan pasar kripto secara umum menganggap data makro tidak lagi mempengaruhi pasar kripto.”

Ini mencerminkan dua fenomena:

• Sentimen pasar cenderung lemah: kekuatan bullish lebih lemah, pasar sensitif terhadap volatilitas, ini bukan lingkungan untuk kenaikan besar
• Ekspektasi sudah tercermin sepenuhnya: para trader telah mencerna kemungkinan CPI akan sesuai ekspektasi, sehingga saat berita keluar tidak lagi mengejutkan

Namun, pelemahan dolar AS yang mendorong kenaikan harga Bitcoin masih berlangsung. Harga Bitcoin saat ini sekitar @E5@90,561 dolar.

Titik Kunci yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya

Data ketenagakerjaan sangat penting

Informasi terkait menyebutkan bahwa data ketenagakerjaan yang kuat adalah alasan utama Morgan Stanley menunda ekspektasi pemangkasan suku bunga. Jika pasar tenaga kerja terus menunjukkan performa baik, ini bisa mengurangi dorongan Federal Reserve untuk memangkas suku bunga, dan menekan peluang pemangkasan pada bulan April.

Ekspektasi optimis Wall Street untuk tahun 2026

Berdasarkan analisis terbaru, Wall Street secara umum memperkirakan akan terjadi “pemangkasan suku bunga + AI + reformasi pajak” secara bersamaan pada tahun 2026. Dalam konteks ini, kecepatan pemangkasan suku bunga Federal Reserve akan langsung mempengaruhi performa pasar saham, obligasi, dan kripto.

Ketidakpastian kebijakan Trump

Insentif pajak dalam “Big and Beautiful Act”, kebijakan tarif, dan faktor lain dapat mempengaruhi arah inflasi, dan selanjutnya mempengaruhi keputusan Federal Reserve.

Kesimpulan

Data CPI sesuai ekspektasi tetapi tetap di atas target Federal Reserve, ini adalah hasil yang “hangat-hangat tahi ayam”. Pasar justru meningkatkan sedikit peluang pemangkasan suku bunga April dari 38% menjadi 42%, mencerminkan kehati-hatian para trader terhadap pelonggaran inflasi lebih lanjut. Namun, pemangkasan pada Juni tetap menjadi ekspektasi utama, menunjukkan pasar secara keseluruhan masih bersikap menunggu dan melihat.

Bagi pasar kripto, kondisi makro saat ini adalah “menunggu dengan hati-hati”. Sentimen pasar cenderung lemah, kekuatan bullish kurang, tetapi pelemahan dolar memberikan dukungan tertentu. Data ketenagakerjaan selanjutnya, pernyataan pejabat Federal Reserve, dan kebijakan Trump akan menjadi variabel kunci yang mempengaruhi tren. Dalam jangka pendek, pasar kemungkinan akan berfluktuasi di sekitar 90.000 dolar, bukan menembus secara besar.