Analis Bernstein Menunjuk Timeline Penting untuk Undang-Undang Kejelasan – 'Kesempatan Terakhir' untuk Kerangka Pasar Cryptocurrency

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Analis Bernstein Tunjuk 15 Januari untuk Pasar Cryptocurrency – ‘Kesempatan Terakhir’ Tautan Asli: Bernstein, sebuah perusahaan investasi yang berbasis di Wall Street, menyatakan bahwa waktu semakin menipis bagi Undang-Undang Clarity, yang bertujuan untuk menciptakan kerangka kerja komprehensif untuk pasar cryptocurrency di AS, agar menjadi undang-undang.

Menurut analisis terbaru perusahaan, ketidaksepakatan yang meningkat antara sektor perbankan dan industri crypto mengenai pengembalian stablecoin mengancam kemajuan RUU tersebut.

Dalam sebuah laporan yang dibagikan kepada klien, analis Bernstein Gautam Chhugani berpendapat bahwa meskipun isu inti dari Undang-Undang Clarity, seperti apakah aset digital harus dianggap sebagai “komoditas” atau “sekuritas,” dan pendekatan regulasi terhadap decentralized finance (DeFi), adalah kontroversial, hal tersebut saja tidak cukup untuk menghentikan prosesnya. Menurut Chhugani, hambatan sebenarnya adalah upaya perwakilan perbankan untuk membatasi platform crypto dari menawarkan pengembalian atas saldo stablecoin.

Seperti yang mungkin Anda ingat, Undang-Undang GENIUS, yang ditandatangani menjadi undang-undang tahun lalu, melarang penerbit stablecoin dari membayar hasil secara langsung. Namun, regulasi saat ini masih memungkinkan platform crypto dan afiliasinya untuk mendistribusikan hasil kepada pengguna secara tahunan, berkisar antara sekitar 2% hingga 4%.

Analis Bernstein melaporkan bahwa sektor perbankan memandang insentif ini sebagai ancaman terhadap simpanan tradisional. Kekhawatiran muncul bahwa pasar stablecoin, yang saat ini bernilai lebih dari $275 miliar, akhirnya bisa mencapai triliunan dolar, menjadi area yang “secara sistemik signifikan.” Industri crypto, bagaimanapun, berpendapat bahwa membuka kembali debat tentang kompromi keras yang dicapai di bawah Undang-Undang GENIUS adalah anti-kompetitif dan bertentangan dengan prinsip pasar bebas.

Menurut laporan tersebut, kedua belah pihak memandang isu ini sebagai “garis merah yang tidak dapat dilampaui.” Kegagalan mencapai kompromi dengan cepat meningkatkan risiko tertundanya atau gagalnya Undang-Undang Clarity sama sekali. Bernstein menekankan pentingnya kalender politik, menyatakan bahwa RUU tersebut harus membuat kemajuan konkret paling lambat pada kuartal kedua tahun 2026; jika tidak, proses pemilihan tengah tahun bisa mengalihkan perhatian dari agenda.

Meskipun Chhugani mengakui bahwa sikap pro-crypto dari pemerintahan saat ini telah menguntungkan sektor tersebut, dia memperingatkan bahwa momentum bisa hilang jika perselisihan pembagian hasil atas pengembalian stablecoin terus berlanjut. Menurut analis, periode saat ini merupakan “jendela peluang kritis” untuk Undang-Undang Clarity.