#密码资产动态追踪 1 bulan awal tahun lalu setelah penurunan tajam, pasar akhirnya mendapatkan peluang untuk bernafas.

Melihat kembali pergerakan saat itu, BTC dijatuhkan ke titik terendah 8.96 juta, tetapi dengan cepat kembali ke sekitar 9.1 juta. Detail ini sangat penting—menunjukkan bahwa tidak semua orang ingin terus menjatuhkan pasar, para bullish masih bertahan di posisi tertentu.

Tapi jangan buru-buru merasa pasar sedang dalam tren naik. Dari performa grafik, ini lebih mirip pola ritme yang khas: Penurunan besar → Ekses emosional → Rebound teknikal → Fluktuasi di level tinggi berulang kali.

Mengapa saya cenderung mengartikan ini sebagai "kelanjutan volatilitas tinggi" bukan sebagai gelombang kenaikan baru? Ada tiga pengamatan kunci:

**Pertama, struktur jangka menengah belum pulih.** BTC dari puncaknya bulan Oktober tahun lalu sudah turun hampir 30%, dan sejak 2026 hingga sekarang masih mengalami kerugian secara keseluruhan. Dalam konteks ini, hampir tidak realistis untuk langsung melakukan pembalikan V-shape kembali.

**Kedua, proses pengurangan leverage belum sepenuhnya selesai.** Pada 8 Januari, memang menghapus posisi long sebesar 1.28 miliar dolar, tetapi rebound berikutnya hanya sekitar 2-4%, sebagian besar adalah penutupan posisi short dan stop-loss teknikal, tidak ada tanda-tanda masuknya dana baru secara besar-besaran.

**Ketiga, pasar memasuki fase penguatan dasar.** Banyak analis pasar sepakat—kemungkinan penurunan berikutnya membutuhkan pengujian support kuat di 6 sampai 6.5 juta, sementara rebound ke 9.5 sampai 10 juta akan menghadapi tekanan jual yang signifikan. Fluktuasi di tengah ini bisa berlangsung cukup lama.

Saya sendiri akan terus memantau beberapa petunjuk:

**Pergerakan chip institusi.** Banyak BTC masih dalam status " terkunci", tidak ada tanda-tanda pelepasan dari pemegang jangka panjang, ini dari sisi lain menunjukkan bahwa dasar pasar masih dalam proses perlahan terbentuk.

**Kondisi dana makro.** Aliran dana setelah akhir musim pajak, perubahan ekspektasi suku bunga, semua ini bisa mempengaruhi arah tren pasar berikutnya.

**Narasi pasar baru.** Kombinasi AI dan blockchain, konsep baru seperti pasar prediksi, mungkin tidak akan menggerakkan pasar dalam jangka pendek, tetapi bisa menjadi variabel yang berkembang diam-diam pada 2026.

Rebound saat ini pada dasarnya adalah "tarikan napas setelah jatuh terlalu dalam", bukan sinyal tren naik yang sudah pasti.

Tahun ke depan kemungkinan besar adalah kombinasi volatilitas tinggi dan penguatan dasar secara perlahan. Yang paling menguji adalah bukan seberapa tepat memprediksi arah, tetapi seberapa mampu menjaga batas bawah—jangan terlalu banyak memegang posisi, jangan terlalu agresif menggunakan leverage, jangan sampai keluar dari pasar karena fluktuasi. Bertahan sampai siklus berikutnya, baru berhak bicara soal menghasilkan uang.