Apa sebenarnya hambatan perkembangan stablecoin terdesentralisasi? Para pemikir teknologi dalam ekosistem Ethereum baru-baru ini menunjukkan tiga tantangan inti di jalur ini.

Yang pertama adalah keterbatasan mekanisme jangkar. Saat ini sebagian besar stablecoin terdesentralisasi menggunakan model jangkar USD, tetapi solusi ini menghadapi risiko mendasar: jika dolar AS mengalami depresiasi jangka panjang bahkan hiperinflasi (kemungkinan dalam 20 tahun ke depan dalam skenario ekstrem tidak dapat sepenuhnya dikesampingkan), maka strategi jangkar ini akan gagal. Menggunakan dolar sebagai patokan nilai stablecoin secara esensial memindahkan risiko kepada pengguna—stabilitas stablecoin Anda sepenuhnya bergantung pada kepercayaan terhadap dolar itu sendiri.

Ini memunculkan pertanyaan yang lebih dalam: apakah mungkin merancang sistem indeks nilai yang lebih tangguh, yang tidak terlalu bergantung pada satu mata uang fiat? Apakah mungkin membangun keranjang multi-aset atau mekanisme algoritmik lain, sehingga titik jangkar nilai stablecoin menjadi lebih terdesentralisasi dan tahan risiko? Semua ini adalah pertanyaan yang belum terpecahkan di depan inovator DeFi.

Perjalanan iterasi teknologi stablecoin masih panjang, dan mengatasi hambatan ini akan secara langsung menentukan bentuk masa depan ekosistem DeFi secara keseluruhan.