Angka inflasi bulan Desember baru saja dirilis, dan data menunjukkan cerita menarik untuk pasar. CPI tahun-ke-tahun mencapai 2,7%, sesuai dengan ekspektasi. Tapi di sinilah perbedaannya: CPI inti sebenarnya lebih rendah dari perkiraan, mencapai 2,6% dibandingkan perkiraan 2,7%. Itu adalah jenis pembacaan yang biasanya menarik perhatian trader.

Di sisi bulanan, kedua metrik tersebut lebih ringan dari yang diharapkan. CPI bulan-ke-bulan adalah 0,3% (seperti yang diharapkan), sementara CPI inti mengejutkan ke sisi bawah pada 0,2% bukan 0,3% yang diproyeksikan. Pembacaan inti yang lebih dingin ini menunjukkan tekanan inflasi dasar secara bertahap mereda—tepat seperti yang diinginkan pembuat kebijakan. Bagi siapa saja yang mengikuti implikasi kebijakan Fed dan posisi portofolio, latar belakang tekanan harga yang moderat ini bisa menandakan perubahan dalam ekspektasi suku bunga mendatang.