VanEck: Siklus Bitcoin yang Rusak Menunjukkan Kewaspadaan Jangka Pendek Tetapi Tren Bullish Jangka Panjang Tetap Utuh

Secara Singkat

Prospek VanEck untuk kuartal pertama 2026 menyoroti peningkatan visibilitas pasar dan peluang investasi yang diperbarui di seluruh AI, nuklir, BDC, emas, India, dan kripto setelah penyesuaian valuasi secara luas dan lingkungan makroekonomi yang stabil.

Perusahaan manajemen investasi VanEck menerbitkan prospek pasar cryptocurrency untuk kuartal pertama 2026 di mana beberapa perkembangan utama dan tema posisi dibahas

Laporan tersebut menyatakan bahwa penjualan besar-besaran di saham terkait AI selama paruh kedua 2025 mengakibatkan penyesuaian valuasi secara luas, yang pada gilirannya menciptakan peluang yang lebih baik di seluruh sektor AI dan terkait, termasuk energi nuklir. Lebih jauh lagi, disebutkan bahwa emas telah melanjutkan kembalinya sebagai aset moneter global yang menonjol dan bahwa retracement harga terbaru telah memberikan kondisi masuk yang lebih menguntungkan. Juga dicatat bahwa perusahaan pengembangan bisnis mengalami kinerja yang menantang pada 2025, tetapi kondisi pasar saat ini kini menawarkan profil hasil dan tingkat valuasi yang lebih menarik. Selain itu, prospek tersebut mempertahankan bahwa India terus mewakili peluang pertumbuhan dengan keyakinan tinggi, sementara prospek jangka panjang untuk cryptocurrency tetap positif meskipun lingkungan jangka pendek yang campur aduk.

VanEck menjelaskan bahwa menjelang 2026, pasar keuangan berfungsi dalam kerangka yang belum pernah dialami investor selama beberapa tahun, yang ditandai dengan peningkatan visibilitas. Perusahaan menggambarkan bahwa kejelasan yang lebih baik seputar kebijakan fiskal, arah kebijakan moneter, dan tema investasi dominan mendukung lingkungan yang lebih konstruktif berbasis risiko, meskipun pemilihan aset yang disiplin tetap diperlukan. Setelah koreksi tajam di beberapa saham AI selama paruh kedua tahun sebelumnya, VanEck menilai bahwa tema investasi AI menjadi lebih menarik dibandingkan dengan tingkat valuasi tinggi yang diamati pada Oktober. Perusahaan menekankan bahwa penyesuaian harga ini terjadi meskipun permintaan dasar untuk infrastruktur komputasi, penggunaan token, dan peningkatan produktivitas tetap kuat. Segmen terkait, termasuk perusahaan energi nuklir yang terkait dengan konsumsi listrik berbasis AI, juga mengalami penyesuaian valuasi yang signifikan. Menurut VanEck, proses penyesuaian harga ini telah meningkatkan profil risiko-imbalan secara keseluruhan bagi investor yang beroperasi dengan horizon investasi jangka menengah.

Laporan tersebut mengidentifikasi pengurangan potensi kejutan fiskal dan moneter sebagai salah satu perkembangan terpenting bagi peserta pasar. Diperhatikan bahwa meskipun defisit fiskal AS tetap tinggi, mereka menurun sebagai bagian dari produk domestik bruto dari tingkat ekstrem yang tercatat selama periode COVID. Perbaikan ini dalam latar belakang fiskal telah berkontribusi menstabilkan tingkat suku bunga jangka panjang dan mengurangi eksposur risiko ekor. Mengenai kebijakan moneter, deskripsi Menteri Keuangan Scott Bessent tentang tingkat suku bunga yang berlaku sebagai “normal” disebut sebagai indikasi bahwa pasar tidak perlu mengantisipasi pengurangan suku bunga yang agresif atau mengganggu selama 2026. Sebaliknya, prospek tersebut menggambarkan jalur kondisi kebijakan yang stabil, penyesuaian bertahap, dan pengurangan frekuensi kejadian yang mengganggu, yang semakin berkontribusi pada peningkatan visibilitas pasar secara keseluruhan.

VanEck Soroti Peluang Baru di BDC, Emas, India, dan Pasar Kripto

Laporan tersebut juga meninjau perkembangan spesifik sektor, mencatat bahwa saham terkait nuklir mengalami koreksi selama kuartal keempat. Perusahaan pengembangan bisnis digambarkan telah mengalami tahun 2025 yang sulit, namun penyesuaian valuasi berikutnya telah menciptakan peluang baru. VanEck menunjukkan bahwa hasil dalam sektor BDC tetap menarik dan kekhawatiran yang berlaku tentang risiko kredit sebagian besar telah dimasukkan ke dalam harga saat ini, membuat sektor ini lebih menarik daripada satu tahun sebelumnya. Perusahaan manajemen yang terkait dengan kendaraan ini, termasuk Ares, juga digambarkan diperdagangkan pada tingkat valuasi yang lebih sesuai dengan kapasitas pendapatan jangka panjang dan catatan kinerja historis mereka.

Peran emas disoroti sebagai terus menguat sebagai aset moneter global, didukung oleh akumulasi bank sentral yang berkelanjutan dan sistem keuangan global yang semakin kurang bergantung pada dolar AS. Meskipun harga emas tampaknya cukup tinggi berdasarkan indikator teknis, VanEck menyatakan bahwa periode kelemahan harga harus dipandang sebagai peluang untuk meningkatkan eksposur, karena tesis investasi struktural dasarnya tetap utuh. Laporan menekankan bahwa harga emas tetap di atas tingkat dukungan utama dan bahwa dinamika permintaan terus memperkuat posisinya jangka panjang.

Di luar pasar AS, VanEck menegaskan kembali posisi India sebagai peluang pertumbuhan jangka panjang dengan keyakinan tinggi, didorong oleh reformasi struktural yang berkelanjutan dan karakteristik pertumbuhan ekonomi yang tangguh. Dalam pasar aset digital, perusahaan mengamati bahwa siklus pasar empat tahunan Bitcoin yang tradisional gagal terwujud pada 2025, menyulitkan sinyal peramalan jangka pendek. Penyimpangan ini dari pola historis mendukung prospek yang lebih berhati-hati dalam tiga hingga enam bulan mendatang, meskipun laporan tersebut mengakui bahwa perspektif ini tidak dipegang secara seragam di dalam perusahaan. Diskusi internal tetap aktif, dengan rekan-rekan yang mempertahankan penilaian yang lebih optimis terhadap fase saat ini dari siklus pasar.