Penguatan Saham NIKE Berhenti Sejenak: Mengapa Kesabaran Mungkin Lebih Baik Daripada Terburu-buru Saat Ini

NIKE Inc. (NKE) dengan harga $63,28 per saham menceritakan kisah yang menarik—satu di mana favorit pasar bertemu dengan skeptisisme investor. Raksasa pakaian olahraga ini telah kehilangan 23,2% dari titik tertinggi 52 minggu di $82,44, membuat banyak orang bertanya-tanya apakah ini peluang membeli atau tanda peringatan. Jawabannya tidak sederhana, dan sejujurnya, kesabaran mungkin menjadi sekutu terbaik Anda di sini.

Teka-Teki Penilaian yang Tidak Bisa Diabaikan

Mari bicara angka secara langsung. Dengan rasio P/E forward 12 bulan sebesar 30,34X, NIKE diperdagangkan dengan premi yang signifikan dibandingkan rekan industri-nya. Sektor Sepatu dan Pakaian Ritel rata-rata 27,16X—bukan jarak yang besar, tetapi tetap berarti. Ketika Anda mempertimbangkan rasio harga terhadap penjualan sebesar 1,95X dibandingkan 1,79X dari industri, gambaran menjadi lebih jelas: NIKE memerintah dengan premi yang harus diperoleh.

Pertimbangkan kompetisi. Adidas AG diperdagangkan di 16,2X, Steven Madden di 19,9X, dan Wolverine World Wide di 13,37X. Perusahaan-perusahaan ini juga tidak sedang mengalami kesulitan. Jadi pertanyaannya menjadi: Apakah kekuatan merek dan posisi pasar NIKE sepadan dengan hampir dua kali lipat apa yang dikenakan pesaing? Investor semakin skeptis, dan dengan Skor Nilai D, konsensus condong ke “tidak pada level ini.”

Terjatuh Enam Bulan yang Mengungkap Kisah Sebenarnya

Performa terbaru NIKE mengecewakan. Turun 17,3% selama enam bulan, saham ini berkinerja lebih buruk dibandingkan penurunan 15,4% dari industri Sepatu dan Pakaian Ritel secara umum. Lebih mengkhawatirkan: bahkan tertinggal dari sektor Konsumen Diskresioner yang turun 7,6% dan secara signifikan di belakang kenaikan 12,9% dari S&P 500.

Rekan-rekan Anda di sektor? Hasilnya beragam. Wolverine World Wide bertahan lebih baik dengan penurunan hanya 6,8%. Steven Madden? Naik mencengangkan 68,8%. Bahkan Adidas yang berkinerja lebih buruk hanya turun 19,8%. Kelemahan relatif NIKE menonjol, dan indikator teknikal memperkuat sentimen bearish—saham diperdagangkan di bawah rata-rata pergerakan 50 hari dan 200 hari.

Apa yang Sebenarnya Rusak (Dan Apa yang Tidak)

Hambatan operasional nyata. Manajemen NIKE mengungkapkan tren pendapatan yang tidak merata dalam laba kuartal kedua fiskal 2026. Artinya: penjualan tidak tumbuh secara merata di seluruh kategori dan wilayah. Mitra grosir berbelanja dengan hati-hati. Permintaan diskresioner tetap lebih lembut dari yang diharapkan.

Margin juga mengalami tekanan. Promosi agresif dan diskon sedang membersihkan inventaris yang sudah tua—terutama di sepatu gaya hidup. Meskipun tingkat inventaris sedang menormalkan, manajemen menyampaikan bahwa tekanan promosi akan terus berlanjut. Tambahkan biaya input yang lebih tinggi, peningkatan biaya logistik, dan investasi merek yang berkelanjutan, dan leverage laba menjadi sangat ketat.

Perpindahan strategis menuju inovasi berbasis olahraga dan waralaba kinerja masuk akal dalam jangka panjang, tetapi hasil jangka pendek menderita. Beberapa lini produk berkinerja di bawah ekspektasi. Pasar sudah memperhitungkan masa transisi ini, dan mereka tidak sabar.

Perkiraan laba mencerminkan pandangan hati-hati ini. Konsensus fiskal 2026 memproyeksikan pertumbuhan pendapatan hanya 0,7% dan penurunan EPS sebesar 27,8%. Fiskal 2027 terlihat lebih baik—pertumbuhan pendapatan 4,9% dan pertumbuhan EPS 55,7%—tetapi itu adalah tanjakan yang curam setelah tahun 2026 yang sulit.

Mengapa Permainan Jangka Panjang Masih Penting

Inilah yang tidak boleh diabaikan: fundamental NIKE tetap utuh di bawah kebisingan di permukaan. Kekuatan merek dan skala global belum menghilang. Hubungan mendalam dengan atlet dan konsumen yang membangun kerajaan ini tetap ada. Reposisi portofolio manajemen menuju kategori berbasis kinerja sejalan dengan tren pasar.

Laporan keuangan solid. Jaringan distribusi global menyediakan bantalan terhadap volatilitas. Pembersihan inventaris sedang berlangsung. Ini bukan tanda-tanda penurunan struktural—melainkan tekanan siklikal yang biasanya terselesaikan dalam 12-24 bulan.

Strategi Kesabaran untuk Investor yang Berbeda

Di sinilah horizon investasi Anda menjadi penting. Jika Anda sudah memiliki NIKE, bertahan adalah pilihan yang masuk akal untuk pemain jangka panjang. Perusahaan tetap secara fundamental kuat, pemulihan mungkin terjadi, dan kesabaran Anda bisa dihargai setelah eksekusi membaik dan margin stabil.

Tapi jika Anda mempertimbangkan masuk sekarang? Kesabaran adalah kunci. Risiko-imbalan saat ini tidak menarik pada penilaian saat ini. Menunggu bukti yang lebih jelas tentang percepatan pertumbuhan atau pemulihan margin—sebaiknya didukung oleh harga masuk yang lebih rendah atau P/E yang lebih rendah—lebih masuk akal daripada mengejar NIKE dengan premi hari ini.

Perusahaan ini membawa Zacks Rank #3 (Hold), yang merangkum sentimen umum: NIKE tidak rusak, tetapi juga tidak mendesak. Kadang-kadang keputusan investasi terbaik adalah yang tidak Anda buat hari ini, tetapi dibuat dengan hati-hati enam bulan dari sekarang.

Merek Swoosh telah mendapatkan kesempatan kedua. Beri waktu untuk membuktikan bahwa pembalikan ini nyata.