Oracle di tahun 2026: Tampaknya "lulus keras", sebenarnya penuh kekuatan nyata

Jika hanya melihat koreksi harga saham Oracle (NYSE: ORCL) di tahun 2025, Anda mungkin akan melewatkannya. Tetapi dengan menyelami data lebih dalam, akan terlihat bahwa koreksi ini justru terjadi di tengah arus masuk dana yang besar—tepatnya dari para investor yang optimis terhadap prospek AI dan terus mempertaruhkan kepercayaan mereka. Fluktuasi jangka pendek menutupi logika jangka panjang: Oracle telah menjadi pusat inti yang tak tergantikan dalam ekosistem pusat data global.

Ekspansi pusat data: ruang pertumbuhan 43%

Oracle saat ini mengoperasikan hampir 150 pusat data di seluruh dunia, dan ada 64 yang sedang dalam pembangunan. Apa artinya ini? Pertumbuhan kapasitas sebesar 43%, sementara indikator internal menunjukkan kapasitas ini sudah penuh dipesan. Berdasarkan kinerja FY2026 Q2, RPO (Remaining Performance Obligation) meningkat 438% secara YoY—bukti paling langsung dari permintaan yang sangat tinggi.

Selain itu, Oracle juga merencanakan pusat data “skala gigawatt” untuk mendukung komputasi HPC canggih. Hanya di wilayah cloud saja, sudah terpasang lebih dari 100 pusat, termasuk 51 cloud publik di 26 negara, 23 wilayah multi-cloud (ini adalah keunggulan kompetitif utama), dan 29 cloud khusus—yang termasuk model-model utama seperti OpenAI.

Posisi dalam operator skala super besar: dari 3% ke lebih

Meskipun pangsa pasar pusat data global Oracle hanya 3%, seluruh kelompok operator hyperscaler (hyperscalers) sudah menguasai sekitar 44% industri pusat data global, dan diperkirakan akan menembus 60% dalam beberapa tahun ke depan. Sebagai salah satu pemain, Oracle mendapatkan pangsa di pasar yang sangat kompetitif ini, sekaligus mempertahankan posisi kuat di bidang non-hyperscaler—termasuk kebutuhan perusahaan, pengembang AI privat, dan wilayah berdaulat.

Nilai pertahanan utama: kemampuan multi-cloud

Pusat data adalah fondasi, tetapi keunggulan kompetitif utama Oracle terletak pada kemampuan operasi multi-cloud. Perusahaan dan pengembang model bahasa besar (LLM) membutuhkan pelatihan, inferensi, dan operasi bisnis lintas berbagai platform cloud. Oracle telah menyusup secara mendalam ke semua jaringan hyperscaler, mampu menyediakan pengalaman lintas cloud yang terpadu bagi pengguna.

Lebih penting lagi, perusahaan dan pengembang AI dapat memilih model, GPU, dan sumber daya komputasi yang mereka perlukan melalui Oracle, tanpa terkunci pada satu vendor cloud saja. Oracle telah menjadi pusat utama dalam industri teknologi global terkait AI, infrastruktur AI, dan layanan AI—yang sulit digantikan begitu saja.

Jadwal pertumbuhan pendapatan: 2026 akan membalikkan ekspektasi

Kekhawatiran pasar di tahun 2025 adalah: pertumbuhan tidak secepat yang dibayangkan. Tapi ini sangat wajar—membangun pusat data dan arsitektur GPU memang membutuhkan waktu. Data yang benar-benar penting adalah: pertumbuhan pendapatan Oracle di FY2026 Q1 dan Q2 sudah mulai mempercepat secara QoQ dan YoY.

Diperkirakan pertumbuhan tahun 2026 sekitar 17%, dan di akhir 2028 diharapkan bisa berlipat ganda. Satu-satunya variabel utama adalah jadwal peluncuran pusat data.

Dari “hard pass” ke “kekuatan nyata”: perubahan mindset pasar

Penyesuaian target harga analis pada bulan Desember pernah memicu penjualan, tetapi itu lebih kepada penyesuaian teknis daripada penurunan fundamental. 23 kali penyesuaian dan coverage awal yang dilacak MarketBeat semuanya sesuai dengan konsensus pasar—berdasarkan level support utama, ada ruang kenaikan 60%.

Lebih menarik lagi: coverage analis terhadap Oracle meningkat dari 29 perusahaan di akhir 2024 menjadi 43 perusahaan (peningkatan 48%) pada 2025; sentimen tetap di “moderate buy”; dan target harga konsensus dalam 12 bulan terakhir sudah naik 70%. Penyesuaian ini justru mengonfirmasi bahwa tren jangka panjang yang optimis mulai terwujud.

Semua ini hanya membutuhkan satu katalis—laporan keuangan yang cukup bagus untuk membuat analis mengonfirmasi atau menaikkan target harga.