Penyesuaian Portofolio sebesar $1,65 Juta Tidak Menghentikan Investasi Logistik China sebesar $15,93 Juta ini

The Move: Highlander Partners Mengurangi Eksposur YMM

Highlander Partners yang berbasis di Dallas telah mengurangi sahamnya di Full Truck Alliance Co. Ltd. (NYSE:YMM), menjual 260.000 saham selama Q3 menurut pengajuan SEC yang dirilis pada 13 November. Pengurangan ini menyebabkan penurunan nilai posisi sebesar $1,65 juta, namun dana tersebut tetap mempertahankan kehadiran yang signifikan di operator platform pengangkutan digital.

Posisi Saat Ini dan Bobot Portofolio

Per 30 September, Highlander Partners memegang sekitar 1,23 juta saham YMM dengan nilai $15,93 juta. Meskipun baru-baru ini dikurangi, Full Truck Alliance tetap menjadi salah satu kepemilikan utama, mewakili 5,56% dari AUM 13F dana dan menempati peringkat sebagai investasi terbesar kelima. Portofolio yang lebih luas dari dana ini mencakup alokasi signifikan ke manajer aset global dan nama teknologi mega-cap.

Lima Kepemilikan Teratas:

• NYSE:BX - $81,84 juta (23,9% dari AUM)
• NYSE:VRT - $53,34 juta (15,6% dari AUM)
• NYSE:BABA - $30,78 juta (9,0% dari AUM)
• NASDAQ:AMZN - $22,62 juta (6,6% dari AUM)
• NYSE:YMM - $15,93 juta (4,7% dari AUM)

Apa yang Dilakukan Full Truck Alliance

Full Truck Alliance mengoperasikan platform pengangkutan digital yang menghubungkan pengirim dan pengemudi truk di seluruh China. Perusahaan menyediakan layanan listing pengangkutan, pencocokan, pialang, dan transaksi serta penawaran bernilai tambah termasuk solusi kredit, pialang asuransi, dan pengumpulan tol elektronik. Model bisnisnya menghasilkan pendapatan melalui biaya transaksi dan layanan teknologi untuk peserta di pasar logistik China.

Kinerja Keuangan Terbaru

Full Truck Alliance mencatat pendapatan Q3 sekitar $472 juta, mewakili pertumbuhan hampir 11% dari tahun ke tahun. Layanan transaksi menunjukkan momentum yang sangat kuat, melonjak 39% seiring volume pesanan dan monetisasi meningkat. Pesanan yang terpenuhi naik lebih dari 22%, sementara pengguna aktif bulanan pengirim rata-rata meningkat hampir 18%, menandakan perluasan skala platform.

Namun, profitabilitas menunjukkan gambaran yang lebih kompleks. Pendapatan bersih menurun 18% dari tahun ke tahun, didorong oleh biaya operasional yang tinggi dan peningkatan investasi dalam infrastruktur teknologi serta pengembangan ekosistem. Panduan manajemen untuk pendapatan Q4 sedikit di bawah level tahun sebelumnya, menunjukkan bahwa momentum pertumbuhan sedang melambat meskipun metrik keterlibatan tetap kuat.

Konteks Pasar dan Performa Saham

Per tanggal pengajuan, saham YMM diperdagangkan di $11,25, naik sekitar 4% selama setahun terakhir tetapi kalah dari kenaikan 17% indeks S&P 500 dalam periode yang sama. Saham ini telah mengapresiasi sekitar 22% tahun ini hingga akhir Q3, memberikan peluang bagi investor untuk merealisasikan keuntungan.

Pengurangan ini tampaknya mencerminkan manajemen portofolio yang disiplin daripada kehilangan kepercayaan. Berposisi bersama konsentrasi yang lebih besar di manajer aset dan raksasa teknologi, kepemilikan ini berfungsi sebagai eksposur yang terfokus pada infrastruktur digital daripada taruhan makroekonomi luas terhadap ekonomi China.

Fundamental Perusahaan

Metode Kunci:

• Pendapatan (TTM): $1,71 miliar
• Pendapatan Bersih (TTM): $588,99 juta
• Imbal Hasil Dividen: 1,7%
• Harga Saham: $11,25

Platform layanan terintegrasi dan jaringan luas dari Full Truck Alliance memberikan keunggulan kompetitif di sektor logistik China yang berkembang pesat. Strategi perusahaan berfokus pada digitalisasi dan layanan bernilai tambah untuk mendorong pertumbuhan berkelanjutan dan meningkatkan efisiensi operasional.