Pada tahun 2025, lebih dari 11.6 juta proyek kripto keluar, Meme coin menjadi "zona paling terdampak"

Pada tahun 2025, pasar kripto mengalami siklus volatilitas tinggi, dan banyak proyek yang kurang didukung oleh fundamental dengan cepat tersingkirkan. Data menunjukkan bahwa sekitar 11,6 juta proyek kripto dinyatakan gagal sepanjang tahun, mencatat rekor tertinggi dalam sejarah, di mana token terkait Meme coin mengalami dampak paling signifikan dan menjadi objek utama dalam pembersihan pasar.

Dari segi distribusi waktu, kegagalan proyek terutama terkonsentrasi pada kuartal keempat tahun lalu. Analis riset CoinGecko Shaun Paul Lee dalam laporannya menunjukkan bahwa antara Oktober hingga Desember 2025, sekitar 7,7 juta token di GeckoTerminal berhenti diperdagangkan. Penurunan pasar yang tajam pada 10 Oktober dipandang sebagai titik balik penting, di mana lebih dari 19 miliar dolar AS posisi leverage dilikuidasi, mempercepat keluarnya banyak proyek berisiko tinggi.

Menurut definisi CoinGecko, yang disebut “proyek gagal” adalah token yang pernah aktif diperdagangkan di GeckoTerminal tetapi kemudian berhenti sama sekali. Dibandingkan dengan siklus sebelumnya, skala likuidasi tahun 2025 meningkat secara signifikan: sekitar 1,3 juta proyek gagal pada 2024, sementara pada 2021 hanya tercatat 2.584 kasus kegagalan, mencerminkan kecepatan ekspansi jumlah proyek dan akumulasi risiko dalam satu siklus terakhir.

Secara keseluruhan, Meme coin lebih mudah “naik dulu, jatuh kemudian” dalam volatilitas. Jenis token ini sering bergantung pada hype sosial daripada aplikasi nyata, sehingga lebih rentan saat sentimen pasar berbalik. Selain faktor makro, ekspansi pasokan yang cepat juga menjadi faktor penting. Data GeckoTerminal menunjukkan bahwa jumlah token yang dapat diperdagangkan di pasar meningkat dari sekitar 3 juta pada akhir 2024 menjadi hampir 20 juta pada akhir 2025.

Lee mengaitkan perubahan ini dengan popularitas alat penerbitan token berbiaya rendah, terutama di ekosistem Solana. Setelah peluncuran pump.fun awal tahun 2024, biaya penerbitan token baru menurun secara drastis, menyebabkan masuknya banyak proyek dengan siklus hidup sangat singkat dan kurang kemampuan pengembangan berkelanjutan ke pasar, yang memperburuk tingkat kegagalan selanjutnya.

Perlu dicatat bahwa meskipun banyak proyek keluar dari pasar pada 2025, sektor Meme coin menunjukkan tanda-tanda rebound awal tahun 2026. Data CoinMarketCap menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar sektor ini meningkat dari sekitar 38 miliar dolar AS pada akhir Desember tahun lalu menjadi 47,7 miliar dolar AS pada awal Januari tahun ini, kemudian kembali turun ke sekitar 43,7 miliar dolar AS, dengan volume perdagangan yang sempat membesar beberapa kali lipat. Kenaikan sementara token seperti PEPE, BONK, FLOKI juga memicu diskusi di pasar tentang apakah mereka termasuk spekulasi jangka pendek atau pertanda rotasi altcoin baru yang akan datang.