#比特币六连涨 Bitcoin kembali ke angka 90.000 USD, tetapi kepercayaan pasar masih kurang

Harga Bitcoin kembali menembus angka 90.000 USD, tetapi fondasi rebound ini tetap rapuh. Meskipun harga naik, secara keseluruhan trader tetap menjaga sikap defensif, dan pasar derivatif belum menunjukkan suasana optimisme yang berkelanjutan.
Pada saat Bitcoin rebound minggu ini, pasar derivatif kripto hampir tidak menunjukkan sinyal yang jelas untuk mendukung kenaikan jangka panjang. Bahkan meskipun dana yang mengalir kembali ke ETF Bitcoin (Exchange-Traded Fund) minggu lalu, struktur pasar secara keseluruhan belum membaik secara bersamaan.
Kenaikan harga saat ini lebih mirip dengan napas singkat daripada awal siklus kenaikan baru. Dalam bidang utama yang mencerminkan suasana pasar—perpetual contract dan kontrak berjangka—sebanyak sebagian besar transaksi masih terkonsentrasi pada kontrak jangka pendek. Chicago Mercantile Exchange (CME) yang lama dianggap sebagai indikator penting partisipasi investor institusional, namun saat ini permintaan terhadap kontrak berjangka jangka panjang tetap lesu.
Kepala riset K33 Research Vetle Lunde dalam laporan yang dirilis hari Selasa menunjukkan bahwa meskipun ada tanda-tanda perbaikan suasana pasar, secara keseluruhan tetap berhati-hati, dan investor masih bersikap menunggu dan melihat dalam tren kenaikan terbaru. Laporan tersebut menunjukkan volume perdagangan spot, volatilitas, dan tingkat leverage derivatif masih berada di dekat level terendah sebelum Desember tahun lalu, di mana 86% dari kontrak terbuka terkonsentrasi pada kontrak yang mendekati jatuh tempo.
Sementara itu, tingkat biaya dana perpetual contract juga tetap rendah, mencerminkan bahwa posisi bullish di pasar terbatas, dan preferensi risiko belum menunjukkan pemulihan yang signifikan.
Namun, tekanan jual yang berlangsung selama beberapa minggu hingga akhir tahun 2024 berbalik pada beberapa hari perdagangan awal tahun ini, mendorong harga Bitcoin rebound. Pada 5 Januari, ETF Bitcoin mencatat masuk bersih terbesar dalam satu hari sejak 7 Oktober tahun lalu, dan juga masuk dana terbesar dalam satu hari sejak 1 Januari 2025.
Jika Bitcoin semakin menguat, hal ini berpotensi mengaktifkan kembali aktivitas perdagangan futures di Chicago Mercantile Exchange. Dengan melebarya selisih harga antara harga spot dan futures, strategi arbitrase—yaitu memanfaatkan selisih harga keduanya untuk meraih keuntungan—berpotensi kembali menarik.
Sementara itu, performa Bitcoin yang lemah dibandingkan emas dan pasar saham juga memicu diskusi tentang nilai jangka panjang aset kripto. Mike McGlone, senior strategist komoditas Bloomberg Intelligence, dalam laporannya hari Senin menyebutkan bahwa volatilitas Bitcoin terus menurun, terutama jika dibandingkan dengan emas dan aset berisiko lainnya, yang mungkin menandakan bahwa fase paling eksplosif dari aset kripto telah berlalu.