#美国证券交易委员会推进数字资产监管框架创新 Pasar telah menunggu Bank of Japan untuk menaikkan suku bunga. Tapi sekali lagi, ekspektasi dan pendaratan nyata adalah dua hal yang berbeda - segera setelah data IHK keluar malam ini, investor institusional tersebut menemukan alasan untuk muncul.

Hal pertama yang harus dipahami adalah bahwa Jepang, sebagai mata uang pembiayaan berbunga rendah tradisional, harus menutup carry trade setelah menaikkan suku bunga. Apa artinya ini? Sejumlah besar uang ditarik dari aset berisiko. Perbedaannya adalah bahwa ini bukan hanya perubahan suasana hati - likuiditas benar-benar mengalir keluar, yang berarti bahwa "ketinggian air" pasar kripto telah turun secara langsung, dan dampaknya cukup besar.

Beberapa orang akan berkata, bukankah QE Fed mengisi ulang? Secara teoritis ya, tetapi efek sebenarnya harus diabaikan. Saat ini, giliran Fed bukanlah jenis "pelepasan air tanpa batas", masih ada kekhawatiran internal tentang inflasi, dan ruang untuk pelonggaran terbatas. Selain itu, dana QE memiliki jalur yang jelas - biasanya mengalir ke aset inti seperti $BTC terlebih dahulu, dan kemudian perlahan-lahan menyebar ke pinggiran. Piring yang benar-benar dapat mengalir ke lingkaran mata uang sebenarnya terbatas, dan mereka tidak dapat mengisi kesenjangan likuiditas yang diciptakan oleh kenaikan suku bunga Jepang.

Kapan pasar akan membaik? Saat ini, ini adalah tahap evakuasi institusi yang rasional, dan perubahan haluan sebenarnya kemungkinan akan terjadi tahun depan. Kuncinya tergantung pada kebijakan baru setelah perubahan kepemimpinan Fed - hanya ketika likuiditas global memasuki kembali siklus pelonggaran, itu dapat memberikan momentum yang cukup ke pasar dan meledakkan putaran pasar berikutnya. $ETH