SpaceX telah mengajukan pendaftaran dengan kode SPCX untuk dicatatkan di Nasdaq; jika selesai tepat waktu, perusahaan dapat menghimpun dana sekitar 75 miliar dolar AS dengan valuasi sekitar 1,77 triliun dolar AS. Dipicu kabar ini, saham konsep satelit orbit rendah di Taiwan melonjak tajam pada 9 Juni saat perdagangan berjalan: Shengda Ke tertinggi mencapai 1.920 yuan, Huatongda 274 yuan, Qiqi naik hingga 290 yuan, Tunggongdian mencapai 5.040 yuan, Lianmao 253,5 yuan.
Data keuangan tiga bisnis utama SpaceX (2025)
SpaceX pada 2025 mencatat pendapatan gabungan 18,674 miliar dolar AS, dengan performa per segmen:
· Connectivity (Starlink) pendapatan sekitar 11,387 miliar dolar AS, menyumbang sekitar 4,423 miliar dolar AS laba operasi, menjadi satu-satunya segmen yang meraih keuntungan;
· Space (peluncuran antariksa) terus merugi karena belanja pengembangan Starship yang besar (biaya R&D sekitar 3 miliar dolar AS);
· Segmen AI pendapatan sekitar 3,2 miliar dolar AS, karena pembelian besar-besaran GPU dan pembangunan pusat data, menjadi segmen dengan kerugian terbesar.
Hingga kuartal pertama 2026, jumlah pengguna Starlink menembus 10,3 juta (dua tahun lalu 2,3 juta). TrendForce (TrendForce) menyebut SpaceX sedang aktif menyusun strategi untuk bidang-bidang baru seperti satelit koneksi langsung ke ponsel, komputasi luar angkasa berbasis AI, dan energi surya antariksa, serta memperkuat integrasi vertikal melalui pengembangan pabrik chip AI milik sendiri Terafab.
Saham konsep satelit orbit rendah Taiwan (petunjuk level rantai pasokan)
Pernyataan penting: “saham konsep” yang dibayangkan pasar tidak berarti semuanya memiliki pesanan aktual dari SpaceX atau Starlink; sebelum berinvestasi, perlu membedakan empat level: “terkait tema”, “rantai pasokan tidak langsung”, dan “memiliki pesanan aktual”.
Saham konsep terkait yang sering dikutip di Taiwan:
Shengda Ke (3491): pemasok komponen gelombang mikro frekuensi tinggi dan filter, pada 9 Juni saat perdagangan berjalan tertinggi +7,56%
Huatong (2313): produsen PCB koneksi berlapis kepadatan tinggi (HDI), naik lebih dari 7% saat perdagangan
Qiqi (6285): sudah masuk ke rantai pasok satelit Starlink, naik 6,03%
Tunggongdian (2383): produsen PCB berbasis tembaga tingkat lanjut (CCL), naik lebih dari 4%
Lianmao: sama-sama pabrikan bahan board frekuensi tinggi, naik 4,1%
Cara partisipasi investor Taiwan
Taiwan tidak termasuk dalam skema penawaran umum untuk pengajuan kali ini (IPO). Dokumen penawaran menjelaskan bahwa penerbitan kali ini tidak mendapat otorisasi untuk penjualan publik atau perantara di Taiwan. Investor Taiwan memperkirakan paling cepat setelah SPCX dicatatkan pada 12 Juni, mereka akan membeli di pasar terbuka melalui reksa dana berbasis efek (複委託) atau sekuritas luar negeri; namun, volatilitas pada awal pencatatan umumnya biasanya lebih besar.
ETF yang memiliki ekspos langsung ke SpaceX antara lain: XOVR (sekitar 23%), DXYZ (sekitar 16%), NASA (sekitar 7-10%); S&P 500 (SPY, VOO) tidak akan dimasukkan dalam jangka pendek setelah SpaceX listing karena S&P mempertahankan periode penantian minimal 12 bulan.
Pertanyaan yang sering diajukan
Bagaimana IPO SpaceX 75 miliar dolar AS melampaui rekor Saudi Aramco?
Saudi Aramco pada IPO 2019 menghimpun dana sekitar 29,4 miliar dolar AS, yang menjadi rekor sebelumnya. Jika SpaceX menyelesaikan penawaran awal 5,56 miliar saham dengan harga dasar 135 dolar AS, skala penghimpunan dana sekitar 75 miliar dolar AS, sehingga melampaui sekitar 2,5 kali. Jika penjamin emisi menggunakan opsi penjatahan lebih (over-allotment), skala bisa bertambah lagi.
Apakah investor Taiwan bisa mengajukan SpaceX?
Tidak bisa melakukan pengajuan publik melalui kanal Taiwan. Dokumen penawaran menyatakan IPO ini tidak melakukan penghimpunan dana atau penjualan secara publik di Taiwan; umumnya cara paling realistis bagi investor Taiwan adalah menunggu setelah SPCX dicatatkan pada 12 Juni, lalu membeli di pasar terbuka melalui reksa dana berbasis efek (複委託) atau sekuritas luar negeri, tetapi perlu dicatat bahwa volatilitas pada awal listing biasanya lebih besar.
Apa kontroversi utama valuasi SpaceX 1,77 triliun dolar AS?
Dengan membagi 1,77 triliun dolar AS dengan pendapatan 2025 sebesar 18,674 miliar dolar AS, rasio nilai pasar terhadap penjualan (P/S) sekitar 95 kali, jauh di atas mayoritas saham teknologi mapan. Pada tahun 2025 perusahaan masih mengalami rugi bersih sekitar 4,937 miliar dolar AS, Musk memegang sekitar 84-85% hak suara, dan pemegang saham pasar publik hampir tidak dapat memengaruhi keputusan perusahaan. Dalam prospektus, SpaceX secara langsung menyebut “memiliki riwayat kerugian, dan di masa depan belum tentu dapat mewujudkan keuntungan”.
