Penulis: Zen, PANews
Dari Buenos Aires, broker saham Ruben López menghabiskan beberapa menit setiap pagi untuk menyelesaikan sebuah “operasi harian” yang istimewa: dia menukar peso Argentina yang dimilikinya dengan dolar AS berdasarkan kurs resmi, kemudian di platform perdagangan menukar dolar tersebut dengan stablecoin USDC yang dipatok 1:1 dengan dolar AS, dan akhirnya melalui kurs pasar paralel menukar stablecoin kembali ke peso.
Menjelang pemilihan tengah masa jabatan di Argentina, Presiden Javier Milei memperketat pengendalian devisa untuk mendukung nilai peso, sementara Ruben hanya membutuhkan kurang dari 10 menit setiap hari untuk mendapatkan keuntungan arbitrase sekitar 4%.
Sementara itu, imigran Meksiko yang tinggal di AS membuka WhatsApp, mengirim beberapa pesan yang menyertakan stablecoin USDC, dan keluarga mereka di Guanajuato dapat menerima pembayaran dalam peso Meksiko di ponsel mereka dalam dua menit.
Dalam beberapa tahun terakhir, wilayah Amerika Latin yang selama ini dianggap sebagai kawasan dengan volatilitas tinggi, risiko tinggi, dan ketidakpastian tinggi, kini semakin dilihat oleh raksasa pembayaran AS, dana ventura, dan perusahaan startup stablecoin sebagai medan perang penting dalam rekonstruksi infrastruktur keuangan berikutnya.
Pada Februari 2026, Visa mengumumkan akan mengakuisisi platform pembayaran Argentina Prisma dan Newpay dari Advent International untuk memperkuat kemampuan pembayaran digital dan infrastruktur di Argentina. Pada bulan Maret, aplikasi keuangan Latin Amerika yang fokus pada stablecoin, ARQ, mengumumkan pendanaan sebesar 70 juta dolar AS, dengan Sequoia Capital dan Founders Fund sebagai investor. ARQ membangun infrastruktur yang menghubungkan jaringan bank tradisional dan sistem pembayaran berbasis stablecoin, memungkinkan pengguna memegang mata uang asing dan melakukan transaksi.
Melihat semua contoh ini, jelas bahwa perhatian modal AS tidak hanya tertuju pada satu perusahaan dengan pertumbuhan tinggi, tetapi pada posisi strategis dalam rekonstruksi sistem keuangan di Amerika Latin: siapa yang menguasai pintu masuk pembayaran, jaringan kliring, hubungan rekening, dan alat penyimpanan nilai dalam dolar, mereka memiliki peluang lebih besar untuk mendapatkan keunggulan kompetitif di tahap berikutnya.
Titik Nyeri Friksi Keuangan, Menetapkan Potensi Pertumbuhan Tinggi di Amerika Latin
Alasan utama mengapa Amerika Latin menjadi pasar utama bagi perusahaan fintech dan stablecoin adalah karena friksi keuangan di wilayah ini bukan sekadar konsep abstrak, melainkan masalah nyata yang dapat dibuktikan melalui indikator makro, skenario pembayaran, dan aktivitas di blockchain. Kebutuhan keuangan di sini tidak tunggal, melainkan menunjukkan struktur berlapis yang jelas.
Di ekonomi seperti Brasil dan Meksiko, di mana inflasi relatif terkendali, masalah utama pengguna bukanlah depresiasi mata uang, melainkan biaya pembayaran yang tinggi, lamanya transfer lintas negara, dan layanan rekening yang tidak efisien. Laporan Bank Dunia menunjukkan bahwa biaya pengiriman uang sebesar 200 dolar AS pada kuartal pertama 2025 masih sekitar 6,49%, dan biaya kanal digital sekitar 5%. Dalam skenario remitansi antara AS dan Meksiko, biaya tradisional bisa mencapai 5-7%. Untuk pasar seperti ini, nilai utama fintech adalah membuat pembayaran, kliring, dan remitansi lintas negara menjadi lebih murah, cepat, dan lancar.
Di sisi lain, di ekonomi berinflasi tinggi seperti Argentina, masalahnya bukan hanya efisiensi pembayaran, tetapi bagaimana menjaga nilai dana itu sendiri. Bagi pengguna di pasar dengan inflasi tinggi, fintech dan stablecoin lebih dulu menyelesaikan masalah penyimpanan nilai daripada pengalaman pengguna. Yakni, bagaimana memegang aset yang relatif stabil secara lebih mudah dan melakukan penyelesaian dolar lintas negara dengan gesekan yang lebih rendah.
Selain inflasi dan biaya remitansi lintas negara, pasar keuangan di Amerika Latin memiliki ciri khas lain: dalam beberapa tahun terakhir, pengguna telah secara besar-besaran mendapatkan edukasi tentang sistem pembayaran digital, tetapi sistem yang belum sempurna ini belum sepenuhnya menyelesaikan masalah lintas batas, penyimpanan nilai, dan dolarisasi.
Data dari World Bank’s Global Findex dan dokumen publik terkait menunjukkan bahwa tingkat adopsi pembayaran digital di banyak negara Amerika Latin sudah cukup tinggi. Misalnya di Brasil, sekitar 70% dewasa melakukan pembayaran digital pada 2024; di Argentina, angka ini sekitar 72%. Ini menunjukkan bahwa banyak pasar inti di Amerika Latin tidak lagi membutuhkan edukasi dari nol, melainkan sudah memasuki tahap kompetisi yang berfokus pada efisiensi, biaya, dan kedalaman skenario.
Contohnya, Pix di Brasil telah berkembang dari alat transfer menjadi infrastruktur pembayaran sosial yang hampir menjadi standar. Data dari European Payments Council menyebutkan bahwa hingga Maret 2024, Pix memiliki sekitar 153 juta pengguna individu dan 15 juta pengguna perusahaan; transaksi tahunan mencapai sekitar 42 miliar transaksi dengan volume sekitar 17,2 triliun real.
Namun, meskipun jaringan pembayaran digital lokal dapat berjalan, tidak semua kebutuhan keuangan terpenuhi. Untuk pengguna di pasar ini, transfer lokal semakin lancar, tetapi ketika menyangkut penyelesaian lintas batas, penyimpanan dolar, lindung nilai terhadap depresiasi mata uang lokal, atau pembayaran global berbiaya rendah, friksi dari sistem yang ada tetap nyata.
Di sinilah stablecoin mulai bertransformasi dari aset kripto menjadi alat keuangan nyata. Contoh yang sangat meyakinkan adalah corridor remitansi AS-Meksiko. Studi dari Mizuho Bank menunjukkan bahwa melalui kerja sama dengan Bitso dan Félix Pago, biaya remitansi menggunakan stablecoin seperti USDT dan USDC telah turun di bawah 1%. Saat ini, volume stablecoin yang diproses oleh Bitso di pasar AS-Meksiko mencapai 6,5 miliar dolar AS, mewakili sekitar 10% dari total remitansi tahunan sebesar 63 miliar dolar AS antara kedua negara.
Data blockchain ini menunjukkan bahwa pengguna di Amerika Latin tidak lagi sekadar bereksperimen dengan stablecoin, melainkan menggunakannya sebagai alat nyata untuk dolarisasi, yang menggabungkan fungsi lintas batas dan penyimpanan nilai. IMF memperkirakan bahwa, berdasarkan PDB, wilayah “Amerika Latin dan Karibia” adalah salah satu kawasan dengan penggunaan stablecoin paling signifikan di dunia, dengan proporsi sekitar 7,7%.
Selain itu, laporan Chainalysis 2025 tentang Amerika Latin menunjukkan bahwa dari Juli 2022 hingga Juni 2025, volume transaksi kripto di kawasan ini mendekati 1,5 triliun dolar AS. Brasil adalah pasar terbesar dengan sekitar 318,8 miliar dolar dalam aset kripto yang diterima, Argentina sekitar 93,9 miliar dolar, dan Meksiko sekitar 71,2 miliar dolar. Dalam hal proporsi stablecoin, laporan Chainalysis 2024 menyebutkan bahwa volume transaksi stablecoin di Argentina mencapai 61,8%, di Brasil 59,8%, keduanya jauh di atas rata-rata global sebesar 44,7%.
Kepastian dan Potensi Pertumbuhan Pasar Keuangan
Di Amerika Latin, kebutuhan sudah berubah, transaksi sudah terbentuk, dan data dapat diverifikasi, tetapi digitalisasi pembayaran, rekening, dan pengelolaan dana masih dalam tahap peningkatan, dengan potensi penetrasi pasar yang masih besar. Oleh karena itu, struktur pasar ini tidak hanya menawarkan kisah pertumbuhan, tetapi juga kombinasi kepastian dan potensi yang tidak mudah diduplikasi.
Dari segi kepastian, data di atas sudah cukup menunjukkan bahwa kebutuhan nyata ada, sementara potensi pertumbuhan berasal dari tren jangka menengah hingga panjang dalam digitalisasi pembayaran dan rekening.
McKinsey dalam studi pembayaran di Amerika Latin menyebutkan bahwa di negara-negara berbahasa Spanyol yang mereka teliti, kartu debit dalam dua tahun saja telah menggantikan uang tunai sebagai metode pembayaran utama bagi konsumen, dan pembayaran mobile juga berkembang pesat. Meski uang tunai masih mendominasi di banyak pasar, preferensi pembayaran konsumen secara jelas beralih ke alat non-tunai.
Secara makro, digitalisasi pembayaran tidak hanya meningkatkan kenyamanan konsumen, tetapi juga mendorong restrukturisasi proses keuangan perusahaan. Laporan dari Inter-American Development Bank menunjukkan bahwa pangsa pembayaran digital di sektor ritel di Amerika Latin meningkat dari sekitar 11% pada 2020 menjadi 30% pada 2024. Pada saat yang sama, lebih dari 70% perusahaan di kawasan ini telah melakukan pengadaan secara digital.
Ini menunjukkan bahwa digitalisasi tidak hanya merambah ke transfer pribadi dan pembayaran, tetapi juga ke proses penerimaan dan pengeluaran perusahaan, rekonsiliasi, pengelolaan dana, dan pengadaan barang. Bagi perusahaan fintech, ini membuka pasar layanan yang lebih besar. Misalnya, Payoneer baru-baru ini memperkuat kemampuan penerimaan lokal di Meksiko, membantu penjual global menerima pembayaran langsung dalam peso dari platform e-commerce lokal, mengurangi biaya konversi mata uang; sementara Jeeves meluncurkan stablecoin yang mendukung kartu perusahaan di Amerika Latin, bertujuan mempercepat waktu penyelesaian lintas batas dari beberapa hari menjadi beberapa menit.
Kemunculan stablecoin semakin memperkuat kombinasi kepastian dan potensi pertumbuhan ini. Bagi Amerika Latin, pentingnya stablecoin bukan hanya dari aspek investasi, tetapi sebagai teknologi untuk memenuhi kebutuhan dolar dan menyelesaikan masalah pembayaran lintas batas.
Skala remitansi yang tinggi dan biaya pembayaran lintas negara yang tetap tinggi membuat penggabungan stablecoin dengan jalur pembayaran lokal lebih seperti mengisi kekosongan struktural dalam sistem keuangan nyata, bukan sekadar alat spekulasi jangka pendek.
Sudah ada layanan pembayaran stablecoin yang mulai beroperasi di Argentina, seperti yang dilakukan oleh Takenos, perusahaan fintech Argentina yang didukung Variant Fund dan Lattice Capital. Mereka mengumumkan bahwa hingga Maret tahun ini, solusi stablecoin berbasis Solana mereka telah memproses lebih dari 500 juta dolar AS dalam pembayaran lintas negara, melayani 500.000 pengguna di 20 negara di Amerika Latin, terutama untuk pembayaran gaji dan transaksi perusahaan.
Mengapa Amerika Latin Menjadi Taruhan Baru Modal AS
Dibandingkan pasar di AS yang sudah matang, didominasi raksasa, dan dengan edukasi pengguna yang sudah selesai, banyak segmen fintech dan keuangan kripto di Amerika Latin masih dalam tahap pembentukan infrastruktur dan belum mencapai puncaknya. Bagi VC, ini biasanya berarti peluang masuk yang lebih baik.
Dalam beberapa tahun terakhir, pendanaan di kawasan ini terus meningkat, dan modal lebih banyak mengalir ke perusahaan yang sudah matang, mampu beradaptasi dengan perubahan pasar, dan memiliki model yang lebih stabil. Modal lokal cenderung lebih awal, sementara modal asing, terutama dari AS, lebih suka masuk saat perusahaan sudah lebih matang, model terbukti, dan potensi skalanya terlihat jelas, kemudian melakukan ekspansi besar.
Berbeda dengan Amerika Latin, pasar di AS sudah sangat matang, infrastruktur sudah lengkap, dan pembagian peran antara platform utama dan lembaga keuangan sudah lebih kaku. Pendatang baru harus memilih ceruk yang sangat sempit, menghadapi biaya akuisisi yang tinggi, atau merebut pangsa dari raksasa yang ada. Sebaliknya, batas layanan keuangan di Amerika Latin sedang direkonstruksi, meskipun sudah ada pemain dominan di beberapa segmen, penetrasi keseluruhan, kedalaman produk, dan ekspansi regional masih berlangsung.
Perusahaan fintech dan kripto di AS menghadapi sistem keuangan yang lebih matang dan penuh kompetisi. Mereka harus merebut bukan hanya pengguna, tetapi juga pintu masuk pembayaran, hubungan rekening, jalur kliring, dan kendali regulasi.
Revisi undang-undang struktur pasar kripto di AS yang tertunda hingga 2026 menunjukkan hal ini. Hambatan tersebut berasal dari perbedaan pendapat di Kongres mengenai manfaat stablecoin, klasifikasi token, dan otoritas pengawasan, serta kekhawatiran dari sistem perbankan tradisional terhadap stablecoin, lisensi trust, dan efek pengganti simpanan.
Namun, perusahaan di Amerika Latin memasuki pasar ini untuk membantu transisi dari sistem lama yang tidak efisien ke sistem baru. Alasan pengguna untuk beralih lebih kuat, dan potensi pertumbuhan lebih besar berasal dari penetrasi baru dan peningkatan struktur. Keduanya berbeda secara fundamental dalam penilaian modal: yang pertama lebih ke merebut pasar yang sudah ada, yang kedua lebih ke menggarap pertumbuhan baru.
Namun, keuntungan selalu disertai risiko. Tempat yang benar-benar menarik bagi institusi keuangan AS di kawasan ini bukanlah risiko rendah, melainkan kepadatan nilai yang tinggi. Tetapi, di balik nilai tinggi itu, sering kali tersembunyi regulasi yang kompleks, tantangan valuta asing, dan lingkungan makro yang tidak pasti.
Bagi institusi keuangan AS, peluangnya bukan sekadar menyalin produk domestik, tetapi membangun infrastruktur pembayaran, kliring, penyimpanan dolar, dan kepatuhan di pasar yang penuh friksi ini. Jalan ini juga penuh tantangan. Seperti yang dikatakan CEO Ripio, Sebastián Serrano, “Layanan keuangan sangat bergantung pada lokalitas.” Bahkan raksasa kripto seperti Coinbase menunda layanan di Argentina karena berbagai pertimbangan internal.
Karena itu, Amerika Latin bukanlah permainan arbitrase yang mudah, melainkan perlombaan ketahanan yang menuntut eksekusi, pengelolaan risiko, pemahaman lisensi, dan operasi lokal yang lebih tinggi.
Dalam perlombaan ini, kita sudah melihat aspek nyata: dari pedagang jalanan di Rio de Janeiro yang menerima pembayaran QR Pix, hingga keluarga di Mexico City yang menerima remitansi USDC dari Chicago melalui WhatsApp, dan freelancer di Buenos Aires yang menerima gaji dari pekerjaan jarak jauh dalam USDT.
Siapa yang mampu mengubah masalah keuangan nyata ini menjadi layanan yang berkelanjutan, dapat direplikasi, dan mampu diperluas lintas wilayah, dia akan menjadi pemenang akhir.
