Sky Protocol Mengalokasikan 70M USDS untuk Agent Network, Mengurangi Buybacks 87% untuk Memperkuat Cadangan Stablecoin

Sky Protocol (dulu MakerDAO) telah menyetujui sekitar 70 juta USDS dalam alokasi Genesis Capital untuk memperluas Jaringan Agen Sky, sekaligus mengurangi program pembelian kembali token SKY harian sebesar 87% dari $300.000 menjadi $37.600 selama tiga bulan untuk memperkuat cadangan stablecoin.

Tindakan tata kelola ganda ini, yang diumumkan pada 14-15 Maret 2026, bertujuan untuk mendiversifikasi penempatan modal yang mendukung Tingkat Tabungan Sky dan membangun buffer modal protokol di tengah peringatan pendiri Rune Christensen tentang potensi “guncangan minyak besar” yang berasal dari ketegangan geopolitik di Iran.

Alokasi Genesis Capital, yang dijadwalkan untuk Pemungutan Suara Eksekutif 26 Maret, merupakan tranche pendanaan utama terakhir untuk peluncuran protokol yang melibatkan pengelola modal independen, sementara pengurangan pembelian kembali ini sementara memprioritaskan pengisian buffer surplus daripada insentif pemegang token.

Genesis Capital: 70M USDS Perluasan Jaringan Agen

Rincian Alokasi

Tata kelola Sky mengusulkan distribusi Genesis Capital berikut untuk memulai agen Sky baru selama fase ekspansi awal protokol:

Agen
Tipe
Alokasi (USDS)
Keel Finance
Agen Peluncuran
10 juta
Amatsu
Agen Eksekutor Baru
25 juta
Ozone
Agen Eksekutor Baru
25 juta
Agen Belum Diumumkan
Agen Peluncuran 6
10 juta
Total
70 juta

Kontrol Modal dan Mekanisme Keluar

Dana tetap berada dalam kendali protokol, disimpan dalam akun sub-proxy terpisah yang diatur oleh pemegang token SKY. Jadwal pengurangan bertahap akan secara perlahan mengurangi ketergantungan pada Genesis Capital saat agen matang dan meluncurkan token cair mereka sendiri, dengan waktu yang terkait dengan likuiditas pasar dan buffer modal protokol.

Implikasi Tingkat Tabungan Sky

Jaringan agen yang diperluas memperluas basis pendapatan protokol melalui penempatan modal yang beragam. Meskipun Tingkat Tabungan Sky tetap ditetapkan oleh tata kelola dan bukan sebagai hasil langsung dari pengembalian agen, jaringan agen yang lebih kompetitif memperkuat kapasitas jangka panjang protokol untuk mempertahankan hasil bagi pemegang USDS.

Pengurangan Pembelian Kembali: Penundaan Strategis untuk Memperkuat Cadangan

Rincian Penyesuaian Program

Pada 12 Maret 2026, tata kelola Sky memutuskan untuk mengurangi program pembelian kembali SKY dari $300.000 per hari menjadi $37.600 per hari—pengurangan 87%—selama tiga bulan mulai pertengahan Maret.

Alasan: Pencegahan Geopolitik

Pengurangan ini mengikuti peringatan pendiri Rune Christensen bahwa konflik di Iran dapat memicu stres yang lebih luas pada infrastruktur keuangan, dan penundaan ini dimaksudkan untuk memperkuat cadangan yang mendukung stablecoin Sky, USDS dan DAI, selama potensi volatilitas pasar.

Metode Cadangan dan Pasokan

• Pasokan USDS: Sekitar $7,9 miliar, naik 22% dalam 30 hari
• Pasokan DAI: Sekitar $4,5 miliar, naik hampir 2% selama periode yang sama
• Modal cadangan gabungan: Sekitar $50 juta, tetap stabil selama pertumbuhan pasokan terbaru

Konteks Peringkat Kredit

S&P Global memberikan Sky peringkat kredit “B-” pada 2025, mengutip cadangan surplus terbatas relatif terhadap potensi kerugian kredit pada aset dan kapasitas penghasilan yang lemah sebagai kelemahan material. Penundaan pembelian kembali secara langsung menanggapi kekhawatiran ini dengan mengalihkan pendapatan protokol ke akumulasi buffer surplus.

Tujuan Strategis Pelengkap

Efisiensi Modal vs. Insentif Pemegang Token

Program pembelian kembali yang dimulai pada Februari 2025 telah menghabiskan $116,6 juta dalam USDS untuk membeli token SKY yang didistribusikan kepada staker—mekanisme yang dirancang untuk mendorong partisipasi tata kelola. Penundaan program ini mengalihkan pendapatan protokol ke akumulasi cadangan sambil mempertahankan imbalan staking SKY melalui mekanisme yang ada.

Mekanisme Stabilitas Tambahan

Selain buffer surplus, Sky mempertahankan alat stabilisasi alternatif termasuk penerbitan token SKY baru dan penarikan kembali modal dari protokol anak seperti Spark, yang dapat memberikan dukungan tambahan sekitar $25 juta jika diperlukan.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa itu Jaringan Agen Sky dan mengapa Sky mengalokasikan 70 juta USDS ke sana?

Jaringan Agen Sky terdiri dari pengelola modal independen yang menyalurkan dana protokol untuk menghasilkan pengembalian yang mendukung Tingkat Tabungan Sky. Alokasi Genesis Capital sebesar 70 juta USDS ini mendukung empat agen baru—Keel, Amatsu, Ozone, dan satu agen keenam yang belum diumumkan—selama fase ekspansi awal protokol. Dana tetap dalam akun terpisah yang dikendalikan tata kelola dan akan dihentikan secara bertahap saat agen matang dan menerbitkan token mereka sendiri.

Mengapa Sky mengurangi program pembelian kembali sebesar 87%?

Sky mengurangi pembelian kembali SKY harian dari $300.000 menjadi $37.600 selama tiga bulan untuk memprioritaskan pembangunan buffer surplus protokol—modal yang mendukung stablecoin USDS dan DAI. Keputusan ini menanggapi kekhawatiran pendiri tentang potensi stres infrastruktur keuangan dari ketegangan geopolitik, sekaligus menanggapi pengamatan lembaga peringkat kredit bahwa buffer tetap di sekitar $50 juta meskipun pasokan stablecoin meningkat pesat.

Bagaimana perlindungan pemegang USDS terhadap perubahan ini?

Pemegang USDS dilindungi oleh beberapa lapisan termasuk Modal Cadangan Gabungan (modal protokol berlebih), akun terpisah yang dikendalikan tata kelola untuk alokasi agen, parameter tata kelola on-chain yang transparan, dan alat stabilisasi tambahan seperti penerbitan SKY dan penarikan kembali aset anak. Pengurangan pembelian kembali secara khusus bertujuan memperkuat buffer surplus yang diidentifikasi sebagai kerentanan oleh lembaga peringkat.

Apa status Pemungutan Suara Eksekutif 26 Maret?

Alokasi Genesis Capital akan dilanjutkan ke pemungutan suara eksekutif pada 26 Maret 2026. Jika disetujui oleh pemegang token SKY, dana akan dipindahkan ke akun terpisah agen yang ditunjuk. Ini merupakan transfer Genesis Capital utama terakhir, dengan hanya satu alokasi lagi yang tersisa setelah putaran ini.