Enam bank besar masuk ke ETF Bitcoin, Morgan Stanley mengunci Coinbase sebagai dua penyimpan aman

Morgan Stanley pada hari Selasa lalu memperbarui pernyataan pendaftaran S-1 untuk produk yang akan diperdagangkan di bursa (ETF) yang diusulkan kepada Securities and Exchange Commission (SEC) AS, secara resmi menunjuk Coinbase Custody dan Bank Mellon New York (BNY) sebagai kustodian ganda untuk ETF Bitcoin mereka. Sebagai bank terbesar keenam di Amerika Serikat berdasarkan aset, Morgan Stanley sebelumnya cukup konservatif dalam penempatan langsung di bidang mata uang kripto, dan para analis sebelumnya menyebut permohonan mereka sebagai “mengagetkan.”

Struktur Dokumen S-1: Pembagian Fungsi antara Coinbase dan BNY

(Sumber: SEC)

Berdasarkan dokumen S-1 yang diperbarui, dana trust Bitcoin Morgan Stanley menggunakan arsitektur layanan ganda:

Coinbase Custody: Berperan sebagai kustodian utama aset dan broker utama, bertanggung jawab atas penyimpanan Bitcoin fisik dan pelaksanaan transaksi.

Bank Mellon New York (BNY): Menanggung fungsi sebagai manajer dana, agen transfer, dan kustodian kas secara bersamaan, menyediakan dukungan backend keuangan tradisional yang lengkap.

Dana trust Bitcoin Morgan Stanley akan secara langsung mengikuti harga Bitcoin fisik, dengan posisi yang sama dengan ETF Bitcoin fisik yang ada di pasar saat ini, tanpa melibatkan posisi derivatif. Saat ini, Morgan Stanley mengelola sekitar 20 ETF, hanya dua di antaranya yang dinamai langsung dengan mereknya sendiri. Jika permohonan trust Bitcoin ini disetujui, akan menjadi ekspansi penting dari ETF bermerek sendiri miliknya.

Pengakuan Kembali Posisi Utama Coinbase sebagai Kustodian, Penguatan Pola Pasar

Dengan penunjukan Coinbase sebagai kustodian utama dalam ETF Bitcoin Morgan Stanley, posisi dominannya di pasar ETF Bitcoin fisik AS terus dipertahankan. Saat ini, selain produk dari Fidelity yang menggunakan kustodian internal, hampir semua ETF Bitcoin fisik utama di AS menggunakan Coinbase sebagai kustodian utama.

Setelah ETF Bitcoin fisik resmi disetujui pada Januari 2024, produk ini dengan cepat menjadi salah satu kategori produk keuangan dengan pertumbuhan tercepat dalam sejarah. Dana Bitcoin trust IBIT dari BlackRock telah mencapai beberapa tonggak baru dalam pengelolaan asetnya. Jika Morgan Stanley disetujui oleh SEC, hal ini akan memperkenalkan pemain institusional baru yang memiliki basis klien kekayaan besar ke pasar ETF Bitcoin, dengan dampak potensial tidak hanya pada skala pengelolaan aset, tetapi juga pada pembukaan jalur pengelolaan kekayaan tingkat institusional.

Strategi Aset Digital Morgan Stanley: Penataan Sistematis di Balik ETF Bitcoin

Pembaharuan S-1 ini bukan tindakan yang berdiri sendiri. Pada awal tahun ini, Morgan Stanley telah mengangkat eksekutif senior Amy Oldenburg ke posisi baru yang khusus bertugas mengembangkan strategi aset digital perusahaan. Selain itu, Morgan Stanley juga telah mengajukan permohonan pencatatan ETF Solana Trust ke SEC, menunjukkan bahwa penempatan aset digital mereka tidak terbatas pada Bitcoin saja. Hingga saat berita ini ditulis, dokumen S-1 untuk Solana Trust belum diperbarui secara bersamaan, dan perkembangan permohonan tersebut belum pasti.

Pertanyaan Umum

Mengapa Morgan Stanley menggunakan arsitektur kustodian ganda untuk ETF Bitcoin?
Arsitektur kustodian ganda memisahkan pengelolaan aset kripto secara profesional (Coinbase Custody) dari layanan backend keuangan tradisional (BNY). Ini memastikan keamanan Bitcoin fisik sekaligus menyediakan jaminan kepatuhan melalui lembaga perbankan tradisional, memenuhi standar infrastruktur ETF tingkat institusional yang diatur oleh regulator.

Mengapa analis menyebut permohonan Morgan Stanley untuk ETF Bitcoin “mengagetkan”?
Morgan Stanley sebelumnya memiliki keterlibatan langsung yang relatif terbatas di bidang kripto, berbeda dengan institusi seperti BlackRock dan Fidelity yang aktif mendorong ETF Bitcoin. Keputusan dan waktu masuknya yang relatif konservatif membuat pasar terkejut dengan kecepatan pergeseran mereka.

Kapan ETF Bitcoin Morgan Stanley akan disetujui?
Saat ini, dokumen S-1 masih dalam tahap pembaruan pengajuan, dan jadwal persetujuan sepenuhnya tergantung pada SEC. Berdasarkan contoh persetujuan ETF Bitcoin fisik tahun 2024, proses peninjauan biasanya memakan waktu beberapa bulan, dan keputusan akhir juga bergantung pada penilaian SEC terhadap kelengkapan dan kepatuhan dokumen permohonan.