Federal Reserve memutuskan dalam rapat tanggal 9–10 Desember untuk menurunkan kisaran target suku bunga federal funds sebesar 25 basis poin menjadi 3,5%–3,75%, menandai pemangkasan suku bunga ketiga secara berturut-turut dalam beberapa bulan terakhir.
Risalah rapat mengungkapkan bahwa keputusan ini jauh dari kata bulat, dengan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mengalami perpecahan internal paling tajam sejak 2019. Enam pejabat menentang pemangkasan suku bunga, termasuk dua anggota FOMC yang memiliki hak suara.
01 Perpecahan dalam Rapat
Risalah dari rapat kebijakan The Fed bulan Desember menyoroti badan pengambil keputusan yang sangat terbelah. Sembilan anggota mendukung pemangkasan suku bunga, sementara tiga anggota menolak—jumlah suara tidak setuju terbanyak sejak 2019.
Penolakan datang dari kedua ujung spektrum. Gubernur The Fed Stephen Milan mengusulkan pemangkasan yang lebih agresif sebesar 50 basis poin, sementara Presiden The Fed Chicago Austan Goolsbee dan Presiden The Fed Kansas City Jeffrey Schmid lebih memilih mempertahankan suku bunga tetap.
Perpecahan "dua sisi" ini sangat jarang terjadi dalam sejarah The Fed, menandakan tidak adanya konsensus yang jelas di dalam komite tentang cara terbaik menyeimbangkan risiko inflasi dan ketenagakerjaan.
02 Hawk vs. Dove
Para pejabat yang mendukung pemangkasan suku bunga menyoroti perlambatan pertumbuhan lapangan kerja dan meningkatnya pengangguran, yang menunjukkan risiko penurunan di pasar tenaga kerja. Mereka memandang pemangkasan ini sebagai "langkah manajemen risiko proaktif" untuk mengurangi kemungkinan memburuknya kondisi pasar tenaga kerja.
Sementara itu, pihak yang menolak pemangkasan tetap berhati-hati terhadap inflasi. Mereka mencatat bahwa kemajuan menuju target inflasi 2% belakangan ini terhenti, dan inflasi dapat tetap relatif tinggi dalam waktu dekat.
Beberapa peserta menyampaikan kekhawatiran bahwa "melanjutkan pelonggaran kebijakan sementara prospek inflasi masih belum pasti dapat meningkatkan risiko kesalahan kebijakan."
03 Jalan ke Depan
Risalah rapat menunjukkan bahwa sebagian besar pejabat percaya pemangkasan suku bunga lanjutan dapat dibenarkan jika inflasi terus menurun sesuai ekspektasi, namun setiap langkah akan sangat bergantung pada data ekonomi yang masuk.
Beberapa peserta menyarankan bahwa setelah pemangkasan kali ini, akan tepat untuk mempertahankan suku bunga kebijakan pada level saat ini untuk sementara waktu.
Berdasarkan proyeksi terbaru yang dirilis setelah rapat, pejabat The Fed memperkirakan hanya akan ada satu kali pemangkasan suku bunga sepanjang tahun 2026. Pernyataan kebijakan menyiratkan komite mungkin akan menahan diri dari penyesuaian suku bunga lebih lanjut hingga ada bukti nyata terjadinya disinflasi kembali atau tingkat pengangguran yang jauh lebih tinggi dari perkiraan.
04 Dampak ke Pasar
Ketidakpastian seputar kebijakan The Fed biasanya meningkatkan volatilitas di pasar keuangan tradisional, dan volatilitas ini sering kali merembet ke pasar kripto. Data historis menunjukkan bahwa ketika arah kebijakan The Fed tidak jelas, aset kripto seperti Bitcoin cenderung mengalami fluktuasi harga yang lebih besar.
Menariknya, meskipun ada ketidakpastian kebijakan, beberapa investor whale justru terus mengakumulasi token DeFi di ekosistem Solana. Data monitoring menunjukkan bahwa dalam dua hari terakhir, tiga alamat dompet telah menarik sekitar $15,9 juta token DeFi dari bursa.
Token tersebut meliputi sekitar 7,39 miliar PUMP (senilai kira-kira $13,77 juta) dan 8,02 juta CLOUD (senilai sekitar $621.000), serta beberapa token lainnya. Hal ini menunjukkan bahwa sebagian investor besar mungkin memanfaatkan ketidakpastian pasar sebagai peluang untuk memposisikan diri di sektor kripto tertentu.
05 Operasi Neraca
Di luar keputusan suku bunga, The Fed juga memutuskan dalam rapat Desember untuk memulai pembelian Surat Utang Negara AS jangka pendek sebagai bagian dari manajemen cadangan. Risalah rapat menunjukkan bahwa The Fed kini menilai saldo cadangan sistem perbankan telah turun dari level "berlimpah" menjadi "cukup".
Menurut risalah, The Fed berencana memulai operasi ini pada 12 Desember, dengan ukuran pembelian awal sekitar $40 miliar. Staf mencatat bahwa, mengingat potensi penarikan cadangan tambahan akibat pembayaran pajak di akhir April, memulai pembelian lebih awal dapat membantu mengurangi risiko likuiditas.
Para pembuat kebijakan secara umum sepakat untuk menyesuaikan ukuran dan kecepatan operasi ini secara fleksibel sesuai kondisi pasar. Risalah menegaskan bahwa ini adalah alat manajemen cadangan dan tidak boleh diartikan sebagai perubahan sikap kebijakan moneter.
06 Tantangan Data dan Prospek
Salah satu faktor utama yang memengaruhi pengambilan keputusan The Fed adalah masalah kesenjangan data. Penutupan pemerintahan AS tahun ini sangat mengganggu pengumpulan data ekonomi Oktober dan November, sehingga menghambat kemampuan The Fed untuk membuat penilaian yang sepenuhnya terinformasi.
Risalah mencatat bahwa kurangnya data resmi "terus membentuk prospek dan pandangan para pembuat kebijakan terkait manajemen risiko." Beberapa pejabat yang menolak atau meragukan pemangkasan suku bunga baru-baru ini percaya bahwa "masuknya data pasar tenaga kerja dan inflasi dalam waktu dekat akan membantu menentukan apakah pemangkasan lanjutan diperlukan."
Proses pemulihan data sedang berlangsung, dengan data ketenagakerjaan dan indeks harga konsumen bulan Desember dijadwalkan rilis pada 9 Januari dan 13 Januari, sehingga kembali ke kalender publikasi normal. Rapat The Fed berikutnya dijadwalkan pada 27–28 Januari, dan saat ini investor memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga acuan.
07 Saran Strategis untuk Pengguna Gate
Di tengah ketidakpastian kebijakan The Fed yang meningkat, pengguna Gate dapat mempertimbangkan strategi berikut: Trader jangka pendek sebaiknya memantau dengan cermat tanggal rilis indikator makroekonomi utama, khususnya data ketenagakerjaan dan inflasi pada 9 dan 13 Januari.
Rilis data tersebut berpotensi memicu volatilitas pasar dan menciptakan peluang trading. Pada saat yang sama, pantau pula sektor-sektor yang menarik minat modal institusional, seperti token DeFi ekosistem Solana.
Investor jangka panjang sebaiknya fokus pada diversifikasi portofolio, bukan hanya pada satu aset atau sektor. Beragam produk manajemen kekayaan Gate dapat membantu menghasilkan imbal hasil stabil meski di tengah pasar yang bergejolak. Penting untuk tetap tenang dan menghindari keputusan emosional akibat fluktuasi pasar jangka pendek.
Gate menyediakan rangkaian alat analisis pasar dan data real-time yang solid untuk membantu pengguna mengambil keputusan di lingkungan pasar yang kompleks. Pengguna didorong memanfaatkan sumber daya ini secara maksimal dan mengembangkan strategi investasi sesuai toleransi risiko masing-masing.
Prospek ke Depan
Per 31 Desember, pasar kripto belum menunjukkan reaksi jelas terhadap perpecahan internal The Fed. Sebagian besar pihak memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga pada rapat berikutnya.
Dengan rilis data ekonomi utama pada Januari dan rotasi anggota FOMC yang memiliki hak suara—termasuk presiden The Fed Cleveland, Philadelphia, Dallas, dan Minneapolis—ketidakpastian seputar kebijakan The Fed kemungkinan akan terus berlanjut, menciptakan tantangan sekaligus peluang bagi trader kripto.
Perpecahan di antara para pembuat kebijakan masih jauh dari kata selesai, dan pasar kripto harus menentukan jalannya sendiri di tengah ketidakpastian yang terus berlangsung ini.
