Les entreprises publiques ont acheté $575M en BTC et ETH la semaine dernière

Du 1er au 7 juin, les entreprises publiques ont acquis 4 508 BTC (environ 288 millions de dollars) et ont augmenté leurs positions importantes en ETH, selon les données de Lookonchain. La stratégie a conduit les achats de Bitcoin avec 1 550 BTC achetés à un prix moyen de 65 332 dollars, pour un coût d'environ 101 millions de dollars. Strive a également ajouté 32 BTC le même jour. Du côté de l'Ethereum, Bitmine a acquis 126 971 ETH, évalués à environ 214 millions de dollars au prix actuel — sa plus grande accumulation hebdomadaire de 2026. La société détient désormais environ 5,54 millions d'ETH, représentant environ 4,59 % de l'offre en circulation d'Ethereum. Au total, les deux entreprises ont représenté un peu plus de la moitié de l'accumulation institutionnelle totale de 575 millions de dollars la semaine dernière.

L'activité sur les DEX a fortement repris

Le trading sur les échanges décentralisés a rebondi fortement durant la même période. Le volume spot a augmenté de 64 % semaine après semaine, tandis que le volume des contrats perpétuels a augmenté de 69 %. La hausse du trading en chaîne suggère un engagement renouvelé des participants au marché, même si les prix sont restés sous pression. La question est de savoir si cette activité se traduira par une dynamique soutenue, en fonction de la demande spot.

La capitalisation du marché des stablecoins a contracté de 3,47 milliards de dollars

La capitalisation totale du marché des stablecoins a diminué de 3,47 milliards de dollars la semaine dernière. La contraction indique une sortie de liquidités du marché plutôt qu'une attente en retrait pour une réallocation, ce qui pourrait rendre une reprise soutenue plus difficile à maintenir sans de nouveaux flux de capitaux.

Les taux de financement sont devenus négatifs

Les taux de financement des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin sont passés en territoire négatif, avec un taux annualisé proche de -2 %. Cela indique que les traders baissiers sont désormais plus confiants et prêts à payer pour maintenir une exposition courte. Lorsque les taux de financement sont négatifs, les shorts paient les longs — une configuration qui a historiquement précédé des squeezes à la baisse si le prix évolue à leur encontre.

Où se situe réellement le risque de short squeeze

Les positions courtes encombrées se sont accumulées entre 63 000 et 66 000 dollars. Si le Bitcoin rebondit vers 66 000 dollars, environ 2,6 milliards de dollars de positions courtes pourraient être forcées à la liquidation. En comparaison, une nouvelle baisse des niveaux actuels à 57 000 dollars mettrait environ 1,2 milliard de dollars de positions longues en danger. Cette asymétrie rend la fourchette actuelle plus risquée pour les ours que ce que le mouvement de prix principal laisse penser.

Le support technique se situe entre 59 000 et 62 000 dollars, ce qui correspond à la zone où le financement est devenu négatif. Le 5 juin, le Bitcoin est brièvement tombé en dessous de 60 000 dollars, touchant 59 100 dollars, avant de rebondir au-dessus de 62 000 dollars. Le test clair de cette zone de support et la reprise suivante confirment son importance.

Ce que cela signifie pour le positionnement

La réinitialisation de l'effet de levier a éliminé une grande partie des positions longues encombrées qui ont alimenté la précédente baisse. L'intérêt ouvert a fortement diminué, et le financement penche désormais vers une majorité de positions courtes. Un positionnement plus clair signifie que le marché est moins susceptible à des liquidations en cascade à la baisse, mais cela ne remplace pas la demande spot perdue.

Les sorties de fonds des ETF Bitcoin restent un vent contraire. Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 13 jours consécutifs de sorties nettes jusqu'à la semaine dernière, totalisant 4,33 milliards de dollars. Tant que les flux des ETF ne se stabilisent pas ou ne s'inversent pas, la conviction haussière restera limitée.

Pour l'instant, la structure favorise un rallye de soulagement potentiel alimenté par la couverture des positions courtes, mais une hausse soutenue nécessite une nouvelle demande spot — qui ne s’est pas encore matérialisée.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Faites toujours vos propres recherches.
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