Le 9 juin, CoinTelegraph indique que l’Autorité de régulation financière britannique (FCA) a proposé, dans un document de consultation trimestrielle, d’autoriser certains fonds d’investissement autorisés — y compris des fonds de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM/UCITS) et certains fonds non-UCITS — à détenir jusqu’à 10 % d’actions de négociation d’actifs cryptos sous forme de billets négociés en bourse (ETN). La consultation publique dure 5 semaines, avec une date limite fixée au 13 juillet.
Conditions de confirmation de la proposition de la FCA : champ d’application, mécanismes d’exclusion et contexte de politique
D’après le contenu de confirmation du document de consultation de la FCA : le champ d’application vise les fonds UCITS et certains fonds non-UCITS ; la limite de 10 % s’applique aux positions en ETN crypto, sans restriction pour les plans d’investissement qualifiés (QIS) pouvant investir dans des « actifs plus spéculatifs » et sans plafond de détention, mais ces fonds ne peuvent pas être vendus ni promus auprès des investisseurs particuliers.
La FCA propose par ailleurs que les fonds dont la détention d’« actifs à long terme » (comme l’immobilier) constitue le cœur de la stratégie, ainsi que certains autres fonds de détail, devraient être exclus du périmètre de détention des ETN crypto, également dans le cadre de la consultation, au motif que la FCA estime que les cryptomonnaies pourraient ne pas correspondre aux objectifs d’investissement de ces fonds.
Cette proposition vise à harmoniser le parcours réglementaire permettant aux particuliers au Royaume-Uni d’accéder aux investissements crypto — la FCA a levé en août 2025 l’interdiction des particuliers d’échanger directement des ETN crypto, et cette nouvelle proposition doit aller plus loin en alignant les règles de canal des fonds de détail sur celles du trading direct.
Contexte plus large de la régulation crypto au Royaume-Uni
D’après les informations publiques, la FCA britannique et la Banque d’Angleterre (Bank of England) mènent actuellement des consultations sur plusieurs sujets de régulation crypto : des règles proposées pour l’émission de stablecoins, la garde des cryptomonnaies (custody) et le staking. Le mois dernier, la Banque d’Angleterre a annoncé qu’elle reconsidérait une partie de son cadre proposé pour les stablecoins, après des avertissements de sociétés crypto selon lesquels des exigences de limites et de réserves pourraient freiner l’adoption des stablecoins.
En avril 2026, la FCA a établi de nouvelles règles pour les fonds tokenisés et a sollicité des retours sur des lignes directrices concernant l’émission de stablecoins, le trading des cryptomonnaies, la garde (custody) et le staking.
FAQ
La limite de 10 % de la FCA vise l’ensemble des cryptomonnaies, ou uniquement les ETN crypto ?
D’après le document de consultation de la FCA, la limite de 10 % proposée s’applique clairement aux « billets négociés en bourse (ETN) de cryptomonnaies », et non à une restriction de la catégorie d’actifs crypto dans son ensemble. Dans cette proposition, la FCA ne propose aucune règle de répartition spécifique pour les fonds de détail concernant d’autres formes d’exposition crypto (comme la détention directe de cryptomonnaies).
Quelles conditions précises les fonds UCITS doivent-ils remplir pour détenir des ETN crypto ?
D’après la proposition de la FCA, les conditions principales incluent : l’investissement doit être conforme aux objectifs d’investissement et au profil de risque déjà divulgués du fonds ; la position ne doit pas dépasser 10 % des actifs totaux ; la FCA n’est pas favorable à un « investissement significatif » dans les cryptomonnaies, et les 10 % sont qualifiés de « limite prudente ». Les détails d’application exacts restent à confirmer après la fin de la période de consultation.
Après la fin de cette consultation de 5 semaines, quelles seront les prochaines étapes de la FCA ?
La date limite de la consultation publique de la FCA est le 13 juillet 2026. Après la fin de la période de consultation, la FCA examinera les retours et fixera les règles finales. La FCA n’a pas publié, dans ce document de consultation, l’échéancier prévu d’entrée en vigueur des règles finales.
