Die Entfernung von Positionslimits bei Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETF-Optionen durch Nasdaq gilt als bedeutender Meilenstein im Markt für Krypto-Derivate. Diese Änderung, die mit der beschleunigten Genehmigung der SEC im Januar 2026 in Kraft trat, hat die zuvor geltende Begrenzung von 25.000 Kontrakten vollständig aufgehoben. Diese Optionen unterliegen nun den gleichen Standardregeln wie traditionelle Rohstoffprodukte wie Gold, Öl oder große Aktien-ETFs.

Die Hauptwirkungen der Aufhebung der Positionslimits sind:

1. Erhöhte Beteiligung institutioneller Investoren

Große Hedgefonds, Vermögensverwalter und Market Maker können jetzt deutlich größere Positionen in einem einzelnen Konto halten. Zuvor erschwerte das Limit von 25.000 Kontrakten die Umsetzung kapitalintensiver Strategien (z.B., groß angelegte Absicherungen, Covered Calls oder komplexe Spread-Positionen). Mit der Aufhebung des Limits können institutionelle Akteure ihre Bitcoin- und Ethereum-Exposures effektiver absichern oder spekulative Positionen eingehen.

2. Erhöhte Marktliquidität und Tiefe
Das Ermöglichen größerer Positionen erhöht das Handelsvolumen und das offene Interesse im Optionsmarkt. Es erleichtert Market Makern die Bereitstellung von Liquidität mit weiteren Spreads, was die Handelskosten im Allgemeinen senkt und die Preisfindung verbessert. Einige Analysen deuten darauf hin, dass diese Änderung das bereits hohe offene Interesse an Bitcoin-Optionen (bis Mitte 2026 Milliarden Dollar erreichen wird).

3. Beschleunigte Integration von Krypto-Assets in das Mainstream-Finanzsystem
Die Angleichung der Krypto-ETF-Optionen an das Niveau traditioneller Rohstoff-ETFs ist ein Zeichen dafür, dass Regulierungsbehörden den Kryptomarkt als reif und ausreichend gegen Manipulation geschützt ansehen. Dies ermutigt konservative Institutionen wie Pensionsfonds und Stiftungen, eine entspanntere Haltung gegenüber Krypto-Derivaten einzunehmen.

4. Potenzielle Risiken und Aufsicht

Positionslimits wurden eingeführt, um das Risiko von Marktmanipulation, Cornering oder exzessiver Spekulation zu mindern. Die Aufhebung des Limits könnte theoretisch diese Risiken erhöhen; Nasdaq und die SEC argumentieren jedoch, dass diese Bedenken dank bestehender Aufsichtsmechanismen, des ETF-Erstellungs-/Rücknahmeprozesses und hoher Liquidität beherrschbar sind. Die SEC behält sich das Recht vor, die Regel innerhalb von 60 Tagen auszusetzen, und die öffentliche Kommentierung läuft weiter.

Letztlich macht dieser Schritt die Krypto-Derivatemärkte reifer, liquider und institutionell fokussierter. Kurzfristig unterstützt er eine Steigerung des Optionsvolumens, langfristig fördert er die Integration von Bitcoin und Ethereum als eigenständige Anlageklassen mit traditionellen Finanzinstrumenten. Marktteilnehmer sind der Ansicht, dass diese Änderung als Katalysator für das Wachstum des Optionshandels im Jahr 2026 wirken wird.
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