In den letzten Wochen haben Investoren eine ungewöhnliche Korrelation beobachtet: Sowohl Gold- als auch Bitcoin-Aktien verzeichnen gleichzeitig einen Rückgang. Traditionell gilt Gold als „sicherer Hafen“, während Bitcoin oft als „digitales Gold“ bezeichnet wird. Der gleichzeitige Verkauf dieser beiden Vermögenswerte hat viele dazu veranlasst, sich zu fragen, warum zwei Anlageklassen, die auf den ersten Blick unterschiedlich erscheinen, sich in die gleiche Richtung bewegen.

Die Antwort liegt in den breiteren makroökonomischen Dynamiken. Steigende Zinssätze und Erwartungen an eine Straffung der Geldpolitik haben risikoarme Anlagen wie Staatsanleihen attraktiver gemacht. Wenn die Renditen von Anleihen steigen, neigen Investoren dazu, ihre Exponierung gegenüber zinssensitiven Vermögenswerten wie Gold und Bitcoin zu reduzieren. Dieser Wandel hat eine besondere Wirkung, da beide Vermögenswerte oft als Inflationsschutz und nicht als einkommensgenerierende Anlagen betrachtet werden.
Ein weiterer Faktor ist die Stärke des US-Dollars. Historisch gesehen drücken stärkere Dollar sowohl Gold als auch Bitcoin nach unten. Goldpreise in Dollar fallen, weil es für ausländische Investoren teurer wird, während die Nachfrage nach Bitcoin, das ebenfalls stark in Dollar denominiert ist, von globalen Käufern sinkt. Wenn die Märkte eine anhaltende Dollarstärke erwarten, kann dies zu einem gleichzeitigen Rückgang beider Vermögenswerte führen.
Die Stimmung der Investoren spielt ebenfalls eine entscheidende Rolle.
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