Marktstrukturgesetzgebungsprinzipien

Während das Capitol Hill seine Arbeit an der Gesetzgebung zur Marktstruktur vorantreibt, hat die Branche einen wichtigen Moment, um sicherzustellen, dass jeder Rahmen ihre Kernwerte widerspiegelt und DeFi und offene Innovation ausdrücklich schützt. Ebenso wichtig ist es, sich für Ideen einzusetzen, die noch nicht geschaffen wurden, und für Startups in ihren frühesten Phasen, deren Stimmen möglicherweise übersehen werden.

Wir haben diese vorgeschlagenen Grundsätze für die Gesetzgebung zur Marktstruktur entwickelt, um in einfachen Worten darzulegen, wie DeFi in der Gesetzgebung definiert werden könnte. Sie sollen die Kluft zwischen der Kryptogemeinschaft und den politischen Entscheidungsträgern überbrücken, und wir öffnen sie für Inputs aus der Gemeinschaft, um ihre Genauigkeit und Wirkung zu stärken.

Deine Perspektive zählt – benutze dieseFormuns zu sagen, was funktioniert und was wir in unserem Ansatz möglicherweise übersehen haben.

Zusammenfassung:

Jede Markstrukturgesetzgebung, die darauf abzielt, DeFi zu schützen, sollte:

• Bieten Sie ein grundlegendes Regulierungsregime für Spotrohstoffe an, das die SEC weitgehend ausschließt, einschließlich der Behandlung der meisten Token als digitale Rohstoffe, aber die SEC die Zuständigkeit für tokenisierte Aktien behalten lässt, ohne der CFTC zusätzliche Befugnisse zur Regulierung von Spot-Physisch-Rohstoffen zu geben.
• Befreien Sie DeFi von allen wichtigen CeFi-Regulierungsregimen, indem Sie klarstellen, dass DeFi-Protokolle nicht registriert werden müssen.

Hintergrund:

In der politischen Entscheidungsfindung beschreibt ein Term Sheet die Kernkomponenten und Ziele eines vorgeschlagenen Gesetzes, um den Gesetzgebungsprozess zu leiten. Die in diesem Dokument dargelegten Prinzipien wurden unter Verwendung der Version 2023 desLummis-Gillibrand Verantwortungsvolles Finanzinnovationsgesetzals unsere analytische Grundlage. Wir haben diesen Gesetzentwurf ausgewählt, weil er eine klare Unterscheidung zwischen Wertpapieren und Warenmarken vorsieht. Dieses Gesetz legt auch regulatorische Anforderungen für zentrale Krypto-Börsen fest (unter sowohl CFTC- als auch SEC-Regulierung), Schutzmaßnahmen für Verbraucher und die Koordination zwischen Behörden in Bezug auf Kryptoregulierung.

Grundsatzerklärung für Gesetzgebung:

1. Krypto-Vermögenswerte sind digitale Vermögenswerte, die mit Eigentumsrechten versehen sind.
2. Distributed ledger technology means a ledger shared across distributed nodes within a network, synchronized between the nodes, that is publicly accessible, and is appended to via some kind of cryptographic consensus.
3. Smart Contracts sind Computercode, der auf verteilte Hauptbuchtechnologie bereitgestellt wird und Anweisungen basierend auf dem Eintreten oder Nicht-Eintreten von Bedingungen ausführt.
4. Krypto-Vermögenswerte sind Waren, außer solchen, die alle Formen und Aspekte eines Wertpapiers aufweisen, die sich auch auf einem dezentralen Hauptbuch befinden (z. B. Apple-Aktien auf einer Blockchain).
5. Eine Crypto-Asset-Börse ist eine treuhänderische Handelseinrichtung, die mindestens ein Krypto-Asset auflistet.
6. Eine dezentralisierte Krypto-Asset-Börse ist
   1. öffentlicher, genehmigungsloser Code auf einem verteilten Hauptbuch, der es Benutzern oder Benutzergruppen ermöglicht, Pools für den Handel mit Krypto-Vermögenswerten zu erstellen, der
   2. keine Person oder Gruppe von Personen kann universell die Transaktionen an der Börse kontrollieren, blockieren oder genehmigen und
   3. ist nicht treuhänderisch
7. CFTC-Registrierte, die Krypto für andere halten, sollten den normalen CFTC-Berichterstattungs- und Aufzeichnungsanforderungen folgen müssen.
8. Die CFTC sollte die ausschließliche Zuständigkeit für Transaktionen an zentralisierten Krypto-Asset-Börsen sowie Transaktionen an dezentralen Krypto-Asset-Börsen haben. Die CFTC hat jedoch nicht die Befugnis, Vorschriften für Spot-Commodity-Transaktionen zu erlassen.
9. Die CFTC sollte keine Zuständigkeit für Krypto-Assets haben, die Wertpapiere sind.
10. Die CFTC sollte keine Zuständigkeit für NFTs oder andere nicht fungible Tokens haben.
11. CFTC-Registrierte, die Krypto für andere aufbewahren, sollten die Kundengelder auf sichere Weise aufbewahren, einschließlich der Verwendung eines separaten Treuhänders, der Trennung von Mitteln und der Aufbewahrung von Kundengeldern in Schatzanleihen und anderen von der CFTC zugelassenen Finanzprodukten.
    1. Kunden können sich entscheiden, auf diese Schutzmaßnahmen zu verzichten.
12. Dezentralisierte Krypto-Asset-Börsen sollten nicht aufgefordert werden, sich bei der CFTC oder SEC zu registrieren; DEXs können sowohl mit digitalen Vermögenswerten als auch mit digitalen Wertpapieren gehandelt werden.
13. Jede Verwahrungsstelle für den Handel, die einen Markt für Kryptoanlagen anbietet, sollte sich als Krypto-Asset-Börse registrieren und grundlegende Kernprinzipien beachten, wie z.B. Aufzeichnungen führen; Manipulation nicht zulassen; Regeln zu Interessenkonflikten haben; Nutzerfonds trennen; und angemessenen Cyberschutz haben.
14. CFTC-Zivilstrafen sollten für Krypto-Assets gelten, die unter die Zuständigkeit der CFTC fallen.
15. Die CFTC soll über ausreichende Befugnisse verfügen, um die auf manipulative Handel von Kryptoanlagen bezogenen behördlichen Anforderungen festzulegen.
16. Krypto-Vermögenswerte sollten im Insolvenzfall den gleichen Schutz erhalten wie Bargeld, Waren, Wertpapiere und andere Vermögenswerte.
17. Keiner nationalen Regierung sollte es erlaubt sein, den Handel mit Krypto-Vermögenswerten auf DeFi-Protokollen weltweit zu verbieten.

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