Останній етап конфлікту між США та Іраном розпочався 7 липня 2026 року після нападів на торговельні судна у протоці Ормуз, що призвело до прямого військового зіткнення. Станом на 23 липня збройні сили США завдавали авіаударів по Ірану протягом 12 ночей поспіль. За даними Центрального командування США, з 7 липня США атакували близько 170 об’єктів на території Ірану. Масштаб ударів розширився: від військових і портових об’єктів на узбережжі Ірану до цивільної інфраструктури у центральних, східних і північних регіонах, включаючи порти, аеропорти, залізничні станції, райони поблизу ядерних електростанцій та нафтохімічні заводи.
У відповідь Іран здійснив атаки на військові бази та об’єкти США у Сирії, Йорданії, Іраку, Катарі, Бахрейні, Кувейті та Омані, а також завдав ударів по опріснювальних і енергетичних підприємствах Кувейту. 20 липня президент Ірану Пезешкіан публічно оголосив, що країна перебуває у стані «повної війни». Тим часом хусити з Ємену оголосили морську блокаду Саудівської Аравії, відкривши другий фронт у Червоному морі. Меморандум про взаєморозуміння, підписаний США та Іраном у червні, обидві сторони фактично вважають недійсним. Хоча посередники з Катару, Єгипту та Пакистану запропонували 10-денне припинення вогню, станом на 23 липня явного прогресу не досягнуто.
Трафік у протоці Ормуз впав на 77–90%: що показують дані?
Дані про судноплавство у протоці Ормуз наочно демонструють інтенсивність ескалації конфлікту. 7 липня було зафіксовано 51 прохід через протоку, при цьому вихідний трафік із Перської затоки зріс до 35 суден. Однак у ніч з 8 на 9 липня трафік різко впав до лише п’яти проходів. До 9 липня кількість суден, що перетнули протоку, зменшилася до 22. За тиждень з 13 по 19 липня кількість проходів танкерів скоротилася з 85 (тижнем раніше) до 39, а танкери, не пов’язані з Іраном, — з 53 до 17. За даними Lloyd’s List, у період з 13 по 19 липня через протоку пройшло лише 25 суден, не пов’язаних з Іраном, тоді як тижнем раніше — 108. 21 липня трафік суден знизився на 31% порівняно з попереднім днем — до лише дев’яти суден. Загалом, обсяги проходу через протоку впали приблизно на 90% від довоєнного рівня.
Ще більш показовим є структурний зсув у схемах судноплавства. Майже 70% проходів танкерів нині здійснюються у «dark mode» («темному режимі» — AIS вимкнено для уникнення виявлення), тоді як тиждень тому цей показник становив 55%. Південним судноплавним коридором, який підтримують США, з 13 по 19 липня скористалися лише два судна. Корпус вартових ісламської революції оголосив протоку Ормуз під своїм контролем і «повністю закритою», попередивши, що танкерам без координації з Іраном заборонено заходити та виходити. Водночас Центральне командування США наполягає, що протока «залишається відкритою для комерційного судноплавства». Ці різко протилежні заяви підкреслюють стабільно високі транзитні ризики.
Brent перетнув $96: що штовхає ціни на нафту вгору — і чи надовго це?
Через протоку Ормуз проходить близько однієї п’ятої світових поставок нафти. Падіння трафіку на 90% швидко трансформувалося у побоювання щодо пропозиції, що підштовхує ціни на нафту вгору. 22 липня ф’ючерси на нафту Brent закрилися на рівні $94,07 за барель (+$3,06 або 3,36%). 23 липня Brent додала ще $1,93, досягнувши $96 за барель — максимуму за шість тижнів з 8 червня. WTI піднялася на $1,44 — до $88,27 за барель.
Зростання цін на нафту — це не просто «менше пропозиції = вища ціна». Глибшою причиною є закладання ринком «тривалих перебоїв у постачанні». Конфлікт триває вже 12 днів, і жодна зі сторін не демонструє намірів до деескалації. Колишній президент Трамп пригрозив, що будь-яка атака Ірану на судноплавство у протоці призведе до бомбардування та знищення іранського мосту або електростанції. Іран у відповідь пообіцяв симетричні дії. У цій ситуації «боротьби за переговори» ринок майже не бачить шансів на швидке відновлення пропозиції. Спред між ф’ючерсами Brent з поставкою через місяць і через три місяці розширився до $9,26 за барель — це максимум з 22 травня, що свідчить про те, що ринок закладає стійкий дефіцит пропозиції.
Ймовірність підвищення ставки ФРС зросла до 34,7%: як очікування інфляції тиснуть на ризикові активи?
Зростання цін на нафту впливає на макроекономічні очікування двома каналами: по-перше, безпосередньо підвищуючи енергетичні витрати та загальну інфляцію; по-друге, закріплюючи інфляційні очікування та формуючи ринкове бачення політики ФРС. Станом на 23 липня інструмент CME «FedWatch» вказує на ймовірність 34,7% підвищення ставки ФРС на 25 базисних пунктів у липні (проти 14,4% 20 липня). Лише за три дні очікування підвищення ставки більш ніж подвоїлися, і ключовим фактором стали саме стрибки цін на нафту через напруженість на Близькому Сході.
Дохідність дворічних казначейських облігацій США піднялася до 4,301% — максимуму за понад рік. Інструменти процентних свопів показують, що трейдери оцінюють ймовірність підвищення ставки ФРС наступного тижня на рівні близько 31%. Для крипторинку це означає подвійний тиск: підвищення безризикових ставок збільшує альтернативні витрати володіння Bitcoin, а очікуване посилення монетарної політики тисне на оцінки ризикових активів загалом. Ймовірність збереження ставки ФРС у вересні знизилася до 22%, а ймовірність сукупного підвищення на 25 базисних пунктів зросла до 54,9%. Це означає, що ринок закладає не лише можливе підвищення в липні, а й жорсткішу траєкторію політики, ніж очікувалося раніше.
Bitcoin торгується у вузькому діапазоні біля $66 000: як геополітичний ризик змінює оцінки криптоактивів?
23 липня Bitcoin короткочасно піднявся до $66 180, після чого відкотився, торгуючись у вузькому діапазоні $65 000–$66 000. Порівняно з піком близько $126 200 у жовтні 2025 року, Bitcoin скоригувався приблизно на 50%. Така динаміка підкреслює важливий факт: у поточному близькосхідному конфлікті Bitcoin не проявляє себе як «актив-притулок».
Реакція Bitcoin на геополітичні потрясіння зміщується від наративу «цифрового золота» до позиції «високобета-активу». Початкові геополітичні шоки часто провокують короткостроковий тиск на продаж. Далі ринок швидко перемикається з самого конфлікту на його макроекономічні наслідки — зростання цін на нафту, підвищення інфляційних очікувань, збільшення ймовірності підвищення ставки ФРС та зниження апетиту до ризику. Оцінка Bitcoin нині більше залежить від цього непрямого ланцюга впливу, а не від прямих потоків у «актив-притулок». У вівторок американські спотові Bitcoin-ETF зафіксували чистий приплив $203,2 млн — це шостий день поспіль із позитивною динамікою, але з травня по червень сукупний чистий відтік склав близько $6,9 млрд. Повільний темп припливу до ETF відображає обережність інституційних інвесторів на тлі макроекономічної невизначеності.
Золото наближається до $4 130, а Bitcoin відстає: що означає розбіжність між активами-притулками?
23 липня спотове золото торгувалося біля $4 126 за унцію, після досягнення максимуму $4 165,92 — найвищого з 7 липня. Розбіжність у динаміці цін золота та Bitcoin стала ключовою призмою для розуміння поточної ринкової логіки.
Зростання золота відображає класичний сценарій для «активу-притулку»: підвищення геополітичного ризику стимулює потоки в безпечні активи. Нездатність Bitcoin підтримати темп свідчить, що ринок не розглядає його як прямий захист від геополітичного ризику. Аналітики дедалі більше оцінюють драйвери Bitcoin через призму ліквідності та інфляції, а не як інструмент геополітичного хеджу. На Bitcoin тиснуть три макрофактори: у протоколі засідання ФРС за червень прямо вказано на інфляційний тиск через інвестиції в AI; дохідність десятирічних казначейських облігацій США наближається до 4,66%; а також триває геополітичний ризик у протоці Ормуз.
Суть цієї розбіжності — у тому, що золото враховує у ціні «сам ризик», а Bitcoin — «наслідки ризику, передані через ліквідність». Коли ринок очікує, що геополітичний ризик спричинить посилення ліквідності, Bitcoin опиняється під тиском. Це ключова рамка для розуміння поточного ціноутворення на крипторинку.
«Подвійна проточна криза» загострюється: які структурні шоки загрожують глобальним енергетичним ланцюгам?
Протока Ормуз — не єдиний енергетичний вузол під тиском. 20 липня хусити з Ємену оголосили морську блокаду Саудівської Аравії, пригрозивши атакувати будь-яке судно, що заходить у саудівські порти. Це ставить під загрозу і протоку Баб-ель-Мандеб, яка з’єднує Червоне море та Індійський океан. Вперше обидві ключові енергетичні артерії Близького Сходу одночасно опинилися під суттєвими блокадами.
З точки зору пропозиції, якщо протока Баб-ель-Мандеб буде повністю закрита, переважна більшість експорту нафти з Саудівської Аравії буде зупинена, що скоротить світову пропозицію нафти на 7%. У поєднанні з перебоями в Ормузі під загрозою може опинитися до 25% світових поставок нафти. Щодо судноплавства, 21 липня трафік у обох протоках — Ормуз та Баб-ель-Мандеб — знизився. За даними Kpler, чотири судна біля Аденської затоки вже повернули назад.
Сценарій «подвійного замка» означає, що глобальний енергетичний ланцюг постачання стикається не з короткочасним шоком, а з потенційно затяжним структурним розривом. Для крипторинку це означає, що високі ціни на нафту й інфляційні очікування можуть затриматися не на короткий, а на середньостроковий період. Ринок має переоцінити як тривалість, так і масштаб «геополітичної премії ризику».
Від Ормузу до крипторинку: як ланцюг передачі геополітичного ризику формує майбутні тренди?
Поточна криза на Близькому Сході впливає на крипторинок через чіткий ланцюг передачі: перебої у протоці Ормуз → побоювання щодо світових поставок нафти → зростання цін на нафту → підвищення інфляційних очікувань → зростання ймовірності підвищення ставки ФРС → зростання безризикових ставок → тиск на оцінки ризикових активів → Bitcoin стикається з макрофакторами. Кожна ланка цього ланцюга підтверджується даними за три тижні липня.
Структурне ціноутворення ризику конфлікту на Близькому Сході на ринку проходить суттєве перезавантаження. BlackRock зберігає високий рейтинг ризику для широкомасштабного конфлікту у регіоні. Індекс геополітичного ризику (GPR) продовжує зростати, а історичний досвід свідчить: це негативно впливатиме на приватні інвестиції, зайнятість, економічне зростання та фондові ринки. Для криптоіндустрії це означає, що макроекономічна невизначеність і надалі стримуватиме апетит до ризику.
Але є й інший бік: якщо з’являться ознаки деескалації — наприклад, прогрес щодо 10-денної паузи, запропонованої посередниками, — ціни на нафту можуть швидко відкотитися, очікування підвищення ставки охолонути, а Bitcoin отримає вікно для відновлення. Двостороння волатильність «геополітичної премії ризику» нині є основним джерелом волатильності на крипторинку. Для учасників ринку розуміння структури та ритму цього ланцюга передачі може бути ціннішим, ніж просте відстеження заголовків про конфлікт.
Підсумки
Станом на 23 липня 2026 року конфлікт між США та Іраном триває вже 12 днів. Трафік через протоку Ормуз скоротився приблизно на 90% від довоєнного рівня, а Brent перевищила $96 за барель — максимум за шість тижнів. Геополітичний ризик чинить макротиск на крипторинок через ланцюг зростання цін на нафту, підвищення інфляційних очікувань, збільшення ймовірності підвищення ставки ФРС та зниження апетиту до ризику. Bitcoin торгується у вузькому діапазоні біля $66 000, розходячись із золотом, яке наближається до $4 130 — це відображає сприйняття Bitcoin як активу з високим ризиком, що реагує на ліквідність, а не як прямий геополітичний хедж. «Подвійний замок» Ормузу і Баб-ель-Мандебу свідчить, що шоки з боку пропозиції можуть зберігатися у середньостроковій перспективі, змушуючи крипторинок шукати нову рівновагу цін на тлі триваючого макротиску та змінної геополітичної премії ризику.
FAQ
Q: Який конкретний вплив має падіння трафіку через протоку Ормуз на 90% на ціни на нафту?
Через протоку Ормуз проходить близько однієї п’ятої світових поставок нафти. Колапс трафіку напряму спровокував побоювання щодо пропозиції, підштовхнувши Brent 23 липня вище $96 за барель — це максимум з 8 червня. Спред між ф’ючерсами з поставкою через місяць і через три місяці розширився до $9,26, що свідчить про закладання ринком стійкого дефіциту пропозиції.
Q: Чому Bitcoin не зріс, як золото, на тлі конфлікту на Близькому Сході?
Наразі Bitcoin позиціонується радше як високобета-актив, а не як геополітичний хедж. Конфлікт впливає на Bitcoin через непрямий ланцюг: ціни на нафту → інфляція → очікування підвищення ставки. Коли ринки очікують посилення ліквідності, Bitcoin опиняється під тиском. Золото враховує у ціні «сам ризик», а Bitcoin — «наслідки ризику через ліквідність».
Q: Як зростання ймовірності підвищення ставки ФРС впливає на крипторинок?
Станом на 23 липня ймовірність підвищення ставки ФРС на 25 базисних пунктів у липні зросла до 34,7%. Вищі очікування підвищення ставки означають зростання безризикових ставок, що підвищує альтернативні витрати володіння Bitcoin і тисне на оцінки ризикових активів. Дохідність дворічних казначейських облігацій США піднялася до 4,301% — максимуму за рік.
Q: Чи є надія на короткострокову деескалацію конфлікту між США та Іраном?
Посередники з Катару, Єгипту та Пакистану запропонували 10-денне припинення вогню, але станом на 23 липня явного прогресу немає. І США, і Іран, схоже, використовують тактику «боротьби за переговори», тому короткострокова деескалація залишається вкрай невизначеною.
