Відповідно до ринкових даних Gate, станом на 3 лютого 2026 року Bitcoin торгувався на Gate за ціною $78 098,7, а загальна ринкова капіталізація становила приблизно $1,55 трлн. Після періоду значної волатильності увага ринку змістилася на вражаючі $7 млрд нереалізованих збитків від спотових ETF Bitcoin і постійний відтік капіталу, що продовжує чинити тиск на ціни.
Водночас ранні інституційні учасники, такі як Strategy, утримують позиції за значно нижчою собівартістю, ніж поточна ринкова ціна, створюючи багатомільярдні «подушки безпеки». Ці дві різко протилежні ситуації разом визначають основну напругу сучасного ринку.
Огляд ринку: переломний момент у потоках капіталу ETF
Починаючи з листопада 2025 року, ринок спотових ETF Bitcoin зазнав суттєвих змін. Дані це чітко підтверджують: протягом кількох місяців спостерігається стійка тенденція чистого відтоку капіталу. Це не випадковий відступ — це цілеспрямований крок інституційних інвесторів у відповідь на зростання макроекономічної невизначеності та перегляд оцінки ризикових активів. Деякі раніше прибуткові позиції були закриті, що спричинило масштабні викупи.
Дослідження Galaxy Digital свідчить, що середня собівартість для інвесторів у спотові ETF Bitcoin у США наразі становить близько $90 200 — значно вище за поточну ціну. Це призводить до середнього нереалізованого збитку майже 15%. Оскільки ETF сукупно утримують близько 1,29 млн Bitcoin, загальні ринкові нереалізовані збитки сягнули вражаючих $7 млрд.
Структура ринку: хто поглинає, а хто виходить?
Цей потік продажів, спричинений відтоком із ETF, поглинається більш зрілою ринковою структурою — це фундаментальна зміна порівняно з попередніми циклами. За даними Coin Metrics, Bitcoin зараз перебуває у «більш плавному, довшому циклі». Ключова відмінність: довгострокові власники більше не продають усе одразу під час бичачих ринків, а реалізують активи поступово, партіями.
Тим часом інституційні канали попиту — представлені спотовими ETF Bitcoin і корпоративними казначействами — стали основними поглиначами. Взаємодія цих двох сил суттєво сповільнила темпи шоків пропозиції. З початку 2024 року сукупні запаси Bitcoin у спотових ETF і корпоративних казначействах зросли з приблизно 600 000 до 1,9 млн монет, що дозволило поглинути майже 57% додаткової пропозиції від короткострокових власників.
Основна напруга: короткострокове «кровотеча» проти довгострокової «ротації»
Поточний відтік із ETF справді створює короткостроковий тиск на ціну. Аналітики зазначають, що якщо тенденція чистого відтоку збережеться, ринку доведеться щомісяця поглинати обсяг пропозиції, еквівалентний двом-трьом місяцям нового випуску Bitcoin. Ці відтоки супроводжуються різким зростанням обсягів торгів, що свідчить про напружену внутрішню боротьбу між «биками» і «ведмедями» (учасниками, які очікують зростання або падіння ринку). Стратегія використання кредитного плеча підсилює коливання ліквідності в процесі коригування позицій.
Однак ця короткострокова «кровотеча» насправді є частиною ширшої, довгострокової «ротації». Капітал переходить від короткострокових, чутливих до ціни інвесторів ETF до довгострокових власників зі стратегічним підходом. Така структурна зміна власності розглядається як ознака зрілості ринку. Вона сприяє стабілізації реалізованої волатильності Bitcoin, що дедалі більше нагадує характеристики акцій великих технологічних компаній.
Аналітика даних: тенденції ринку Gate і ключові технічні рівні
Дані ринку Gate фіксують, що BTC нещодавно пробив важливі психологічні та технічні рівні $78 000 і $76 000. Аналітики відзначають, що підтримка поблизу $84 000 виявилася обмеженою. На поточних технічних графіках ціна торгується нижче ключових ковзних середніх, а також сформувався ведмежий «death cross» («хрест смерті» — сигнал про ослаблення середньострокового імпульсу).
Індикатори імпульсу, такі як індекс відносної сили, залишаються у нейтральній зоні, чітких сигналів розвороту немає. У короткостроковій перспективі, якщо тиск відтоку з ETF збережеться, діапазон $75 000–$76 000 стане ключовою зоною для захисту «биками».
Перспективи: подовжений цикл і довгостроковий наратив
Попри короткострокові труднощі, фундаментальний довгостроковий наратив Bitcoin залишається незмінним. Фіксована емісія та триваюча інституційна інтеграція залишаються основними рушіями. Зі зростанням інституційної участі — як через ETF, так і через прямі інвестиції — ринок стає глибшим і ширшим. Така еволюція ускладнює формування ціни, але водночас підвищує стійкість ринку.
Прогнозні моделі Gate, побудовані на історичних даних і ринкових індикаторах, досі вказують на позитивну довгострокову динаміку ціни Bitcoin. Дослідження свідчать, що після структурних змін зниження волатильності та стабілізація інституційних портфелів можуть закласти здоровішу основу для наступної фази зростання. Важливо, що ринок перебуває на критичній стадії «передачі власності». У міру переходу токенів від короткострокових спекулянтів до стратегічних довгострокових власників короткострокове пригнічення ціни компенсується зменшенням вільної пропозиції, що створює передумови для більш стабільного та стійкого зростання вартості.
Багатомільярдна паперова подушка Strategy співіснує з мільярдними нереалізованими збитками інвесторів ETF на одному ринку. Високочастотні обсяги торгів ETF йдуть паралельно з постійним відтоком капіталу. Недооцінені ризики проявляються під час кожної ринкової корекції, а втрачені можливості приховані у структурних змінах. На терміналі Gate кожна зміна ціни фіксує історію цього зрілого, складного та стійкого нового ринкового циклу.
