2026 год обещает стать самым активным в истории IPO на американском фондовом рынке. Компании-«суперуникорны» — от SpaceX и OpenAI до Anthropic — готовятся к публичному размещению акций, а совокупная оценка десяти крупнейших частных компаний мира уже превышает 4,5 трлн долларов. Одновременно открывается окно для IPO в криптовалютном секторе: такие компании, как Kraken, Consensys, Ledger, CertiK и tZero, объявили о планах выхода на биржу. JPMorgan и Goldman Sachs активно участвуют в организации крипто-IPO. Искусственный интеллект и криптовалюты — два самых горячих направления на современных рынках капитала — конкурируют за инвестиции на этапе до выхода на биржу. Какой сектор заслуживает большего внимания?
Трек искусственного интеллекта: пир на триллион долларов
К апрелю 2026 года предполагаемая оценка OpenAI перед IPO достигла 1 трлн долларов, увеличившись на 163% по сравнению с октябрем 2025 года. Ожидается, что компания может выйти на биржу в четвертом квартале этого года. Однако «конкурент» OpenAI движется еще быстрее: оценка Anthropic на вторичном рынке превысила 1 трлн долларов, утроившись менее чем за год. На ведущей частной торговой платформе Forge Global некоторые акционеры предлагали продать долю, исходя из оценки в 1,15 трлн долларов.
Если взглянуть шире, SpaceX готовится к размещению с оценкой выше 1,7 трлн долларов, а ByteDance оценивается более чем в 400 млрд долларов. По данным Financial Times, только SpaceX, OpenAI и Anthropic могут в сумме стоить более 2,5 трлн долларов.
Ситуация на рынке привлечения капитала не менее напряжённая. С начала 2026 года отечественные компании в сфере воплощённого интеллекта объявили более чем о 30 раундах финансирования на общую сумму около 20 млрд юаней, а число компаний с оценкой выше 10 млрд юаней выросло до 13. Компании, занимающиеся вычислительными GPU, такие как Xiwang, привлекли более 1 млрд юаней за один раунд и стали единорогами в своей нише. Лидеры автономного вождения, такие как Momenta и DeepWay, завершили предпубличные раунды финансирования на сотни миллионов долларов. Однако за инвестиционным ажиотажем скрываются и риски: приток капитала в сферу воплощённого интеллекта значительно опережает реальные доходы, а совокупная годовая выручка ведущих компаний не достигает 10 млрд юаней.
Криптовалютный трек: «скрытая волна IPO» в тени ИИ
Пока рынок сосредоточен на гигантах искусственного интеллекта с триллионными оценками, «инфраструктурный слой» криптовалютного сектора тихо выходит на публичные рынки. Circle провела IPO на NYSE, привлекла 1,1 млрд долларов по цене 31 доллар за акцию. BitGo в январе 2026 года также дебютировала на NYSE, подорожала более чем на 20% в первый день торгов и достигла капитализации в 2,6 млрд долларов. На 24 апреля общая капитализация крипторынка составляет 2,6 трлн долларов, при этом биткоин стоит 78 170 долларов, а эфириум — 2 321 доллар.
Пул заявок на IPO в 2026 году еще более насыщен. Оценка Kraken составляет 20 млрд долларов, выручка за 2024 год — 1,5 млрд долларов, среди инвесторов — ведущие маркетмейкеры, такие как Citadel Securities. Consensys, материнская компания MetaMask, оценивается в 7 млрд долларов и готовится к IPO совместно с JPMorgan и Goldman Sachs. Ledger планирует листинг на NYSE с оценкой более 4 млрд долларов. CertiK, оцененная в 2 млрд долларов, нацелена на IPO в конце 2026 или начале 2027 года. Платформа токенизации tZero также объявила о планах выхода на биржу в 2026 году. Однако, по последним данным, Kraken приостановила подготовку к IPO в марте из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры, а CertiK, специализирующаяся на аудитах безопасности, подтвердила свои планы на IPO в Давосе. Регуляторная среда для криптовалют становится прозрачнее: закон GENIUS создал первую федеральную основу для стейблкоинов, а закон CLARITY определил классификацию активов. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) также установила правила функционирования токенизированных ценных бумаг в рамках действующего законодательства.
Gate Pre-IPOs: билет к участию с минимальным порогом
Традиционно инвестиции на этапе до IPO были доступны только ведущим венчурным фондам, хедж-фондам и лицам с очень высоким уровнем капитала. Обычные инвесторы могли покупать акции уже после размещения — по более высоким ценам. В апреле 2026 года Gate официально запустила цифровую платформу для pre-IPO, открыв этот ранее эксклюзивный канал для более чем 52 млн пользователей по всему миру.
Ключевой механизм платформы — токенизация традиционных pre-IPO акций с помощью блокчейн-технологий. Пользователи размещают USDT в стейкинге и получают PreTokens, которые отражают будущие права на токенизированные акции. Эти токены можно свободно торговать 24/7 на биржевом стакане, а предпродажная торговля начинается после распределения активов. Первый проект Gate Pre-IPOs — SpaceX (SPCX) — собрал заявки на сумму более 353 млн долларов всего за 24 часа, при минимальном пороге входа всего 100 USDT. Благодаря платформе пользователи могут формировать портфель из ведущих pre-IPO компаний обоих секторов — как ИИ-гигантов OpenAI и Anthropic, так и криптокомпаний Consensys и Ledger — в одном месте.
Заключение
Рынок инвестиций в pre-IPO в 2026 году переживает беспрецедентные структурные перемены. Трек искусственного интеллекта лидирует с заоблачными триллионными оценками, подогревая воображение рынка и приток капитала, но риски пузырей и разрыва между оценкой и коммерциализацией также велики. Криптовалютный трек отличается более реалистичными оценками, а по мере появления четких регуляторных рамок и развития инфраструктуры криптокомпании-инфраструктурщики выходят на золотое окно для легального IPO. Эти направления не исключают друг друга — через платформу pre-IPO от Gate инвесторы могут получить доступ к обоим, участвуя в ранних возможностях, которые раньше были доступны только крупнейшим фондам, и при этом с гораздо меньшими суммами входа.
