#IntelQ2RevenueSurges25%

إيرادات إنتل للربع الثاني 2026: طفرة الذكاء الاصطناعي تقود أسرع نمو منذ أكثر من عقد — هل تدخل إنتل دورة صعود جديدة؟
قدّمت إنتل واحدة من أكبر مفاجآت الأرباح في 2026، بما يعزّز السردية القائلة إن الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل صناعة أشباه الموصلات بما يتجاوز الشركات المصنّعة لوحدات الرسوميات GPU. وأظهرت أرباح الشركة للربع الثاني، الصادرة في 23 يوليو 2026، أن إنتل تستفيد من الطلب المتسارع على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، والحوسبة المؤسسية، وتوسّع الخدمات السحابية، وخدمات المسابك (الـfoundry). وبعد سنوات من إعادة الهيكلة والمنافسة الشديدة، بدأت إنتل تعرض أدلة ملموسة على أن استراتيجية التحوّل لديها تؤتي نتائج مالية قابلة للقياس.
تفاعل السوق بشكل إيجابي لأنها لم تكن مجرد زيادة في الإيرادات؛ بل تمثّلت بتحسّن تشغيلي واسع النطاق عبر عدة قطاعات أعمال. بلغت الإيرادات مستوى قياسيًا عند 16.1 مليار دولار، متجاوزة توقعات وول ستريت البالغة 14.4 مليار دولار بنحو 1.7 مليار دولار. وارتفعت الإيرادات بنسبة 25% على أساس سنوي، مسجلة أقوى نمو ربع سنوي لدى إنتل منذ 2011. وبلغت أرباح السهم غير وفقًا لمعايير GAAP (Non-GAAP) 0.42 دولارًا، أي قرابة ضعف إجماع المحللين البالغ 0.22 دولار، بينما وصل دخل التشغيل وفقًا لمعايير GAAP إلى 1.796 مليار دولار، ما ترجم إلى هامش تشغيلي 11.1%. وصعد التدفق النقدي من العمليات إلى 7.0 مليار دولار، بما يسلّط الضوء على تحسّن المرونة المالية لدى الشركة وقدرتها على الاستمرار في الاستثمار في التصنيع المتقدم.
وكان أحد أكبر المساهمين في هذا الأداء هو Intel Foundry. فقد قفزت إيرادات نشاط المسابك 31% على أساس سنوي إلى 5.8 مليار دولار، بما يشير إلى تزايد ثقة العملاء في خريطة التصنيع لدى إنتل. وتبرز أهمية ذلك لأن استراتيجية إنتل طويلة الأمد لا تعتمد فقط على بيع المعالجات، بل تهدف أيضًا إلى أن تصبح شركة مصنّع أشباه موصلات عالمية رئيسية قادرة على منافسة TSMC وSamsung. وكل ربع من نمو المسابك المستدام يزيد ثقة المستثمرين في قدرة إنتل على ترسيخ مكانتها كواحدة من أبرز شركات تصنيع الرقائق التعاقدية في العالم.
يظل الذكاء الاصطناعي محرك النمو الرئيسي. ورغم أن Nvidia تهيمن على مسرعات الذكاء الاصطناعي والـGPU، بدأت إنتل الاستفادة من الطلب المتفجر على وحدات المعالجة المركزية (CPU) الداعمة لخوادم الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية المؤسسية، والحوسبة الطرفية (edge computing)، وعمليات النشر السحابي. وتستثمر الشركات الكبيرة بكثافة في مراكز بيانات جاهزة للذكاء الاصطناعي، ما يزيد الطلب على معالجات Xeon ومنصات الخوادم المتقدمة. ومع توسع تبنّي الذكاء الاصطناعي عالميًا، تتموضع إنتل للاستفادة من الإنفاق على البنية التحتية عبر عدة قطاعات بدل الاعتماد فقط على مبيعات الحواسيب الشخصية للمستهلكين.
كما عززت إنتل شراكاتها الاستراتيجية خلال الربع. فقد وسّعت الشركة التعاون مع Google Cloud لتحسين بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، كما أبرمت اتفاق تصنيع كبيرًا مع مزوّد سحابي ضخم (hyperscale) رئيسي. وتُحسن هذه الاتفاقيات وضوح الإيرادات خلال السنوات المقبلة وتؤكد قدرات التصنيع لدى إنتل. ومن شأن هذه الشراكات أن تشجع عملاء إضافيين على تبنّي خدمات Intel Foundry Services مع سعي الشركات إلى تنويع سلاسل التوريد خارج تايوان.
رفعت توجيهات الإدارة للربع الثالث مزيدًا من تفاؤل المستثمرين. تتوقع إنتل إيرادات بين 15.8 مليار و16.8 مليار دولار، بما يتجاوز تقديرات وول ستريت بشكل مريح. كما تجاوزت توقعات أرباح السهم غير وفقًا لمعايير GAAP البالغة 0.38 دولارًا إجماع 0.27 دولار، ما يشير إلى أن الإدارة ترى استمرار قوة الطلب وليس مجرد قفزة مؤقتة في الأرباح. وتحمل التوجيهات غالبًا وزنًا أكبر من الأرباح التاريخية لأنها تعكس ثقة الإدارة في ظروف الأعمال المستقبلية.
عكست أسهم إنتل تحسن التوقعات. تتداول الأسهم حاليًا قرب 106 دولارات، ما يمنح الشركة قيمة سوقية تتجاوز 477 مليار دولار. ومنذ يناير 2026، ارتفعت السهم بنحو 150%، بينما تجاوز العائد خلال 12 شهرًا 320%، ما يجعل إنتل واحدة من أقوى شركات أشباه الموصلات أداءً هذا العام. ويُظهر هذا التعافي الكبير مدى سرعة تغير معنويات المستثمرين عندما تتحسن وتيرة التنفيذ التشغيلي.
تظل وول ستريت منقسمة بشأن تقييم إنتل رغم الزخم الأخير. يبلغ متوسط هدف المحللين نحو 98.50 دولارًا، أقل قليلًا من سعر السوق الحالي. ومع ذلك، ما زالت عدة شركات شديدة التفاؤل. فقد رفعت Susquehanna هدفها من 80 دولارًا إلى 115 دولارًا بعد تقرير الأرباح. وتُبقي Citi هدفًا عند 130 دولارًا، بينما تتوقع Tigress Financial 140 دولارًا. ويظل Morgan Stanley أكثر حذرًا مع هدف 75 دولارًا، بينما تستمر Loop Capital في الاحتفاظ بواحد من أكثر الآراء سلبية عند 25 دولارًا. إجمالًا، تتراوح الأهداف المنشورة بين 45 دولارًا و160 دولارًا، ما يبرز مدى عدم اليقين بشأن التوقعات طويلة الأمد لإنتل رغم تحسن الأساسيات.
ومن منظور فني، لا تزال إنتل تُظهر تحركات سعرية بناءة. فقد شكّلت السهم سابقًا نمط قمة مزدوج قرب 133.15 دولارًا، ما أدى إلى تصحيح صحي قبل أن يستقر. ويعمل خط العنق قرب 98 دولارًا الآن بوصفه دعمًا رئيسيًا. وحتى يظل السهم فوق هذا المستوى، يبقى اتجاه الصعود على المدى الأطول سليمًا. وتكمن المقاومة الفورية قرب 115 دولارًا، تليها منطقة 130 دولارًا التي تُعد نفسية الأهمية. لا يزال السهم يتداول فوق كل من متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا و200 يوم، ما يؤكد اتجاهًا صعوديًا طويل الأمد. وتشير زيادة حجم التداول بعد الأرباح إلى زيادة مشاركة المؤسسات، وهو ما يعزز غالبًا استدامة اتجاهات السعر.
تشير مؤشرات الزخم إلى أن المعنويات الصعودية لا تزال هي المسيطرة، رغم أن ظروف الشراء المفرط على المدى القصير قد تؤدي إلى تراجعات مؤقتة. ينبغي للمتداولين مراقبة ما إذا كان سيحدث أي تصحيح مع انخفاض حجم التداول؛ إذ سيكون ذلك مؤشرًا على جني أرباح صحي وليس انعكاسًا للاتجاه الأوسع.
قد تقود عدة محفزات مهمة مرحلة النمو التالية لدى إنتل. يُتوقع أن يعزز إطلاق معالج Panther Lake المرتقب مكانة إنتل التنافسية في الحوسبة على مستوى العملاء (client computing). وبحسب ما ورد، حقق مسار تصنيع 18A لدى إنتل نحو 85% من معدلات الإنتاج، وهو ما يمثل محطة بارزة في كفاءة التصنيع. وتقلل معدلات العائد الأعلى تكاليف الإنتاج، وتحسن الهوامش، وترفع ثقة العملاء. ومن المتوقع أن يدعم استمرار توسع أحمال الذكاء الاصطناعي، والتحول الرقمي المؤسسي، والحوسبة الطرفية، والأنظمة المستقلة، وبنية تحتية سحابية، الطلب طويل الأمد على المعالجات.
ومع ذلك، يجب أن يبقى المستثمرون على دراية بعدة مخاطر. تستمر AMD في زيادة حصتها في سوق معالجات الخوادم عالية الأداء وقد تضغط على التسعير. وتظل TSMC الرائد العالمي في تقنيات التصنيع المتقدم، ما يخلق ضغطًا تنافسيًا شديدًا على Intel Foundry Services. كما تظل التوترات الجيوسياسية المرتبطة بسلاسل إمداد أشباه الموصلات عامل عدم يقين مستمر. ولم يستقر طلب أجهزة الحواسيب الشخصية لدى المستهلكين بالكامل، وقد يثقل كاهل Intel's Client Computing Group إذا تدهورت الظروف الاقتصادية. وعلى الرغم من تحسن الربحية التشغيلية بشكل ملحوظ، لا تزال إنتل تُسجل خسارة صافية كبيرة وفقًا لمعايير GAAP بنحو 11 مليار دولار، بما يذكّر المستثمرين بأن عملية التحول ما زالت جارية وليست مكتملة بالكامل.
بالنسبة للمتداولين، يمكن النظر في عدة استراتيجيات بحسب مستوى تقبل المخاطر. قد ينتظر المستثمرون المحافظون تراجعات نحو منطقة الدعم عند 98 دولارًا قبل تجميع الأسهم. ويمكن للمتداولين المتأرجحين استهداف المقاومة عند 115 دولارًا مبدئيًا، مع هدف ثانوي قرب 130 دولارًا إذا بقي الزخم قويًا. وقد يفضل المستثمرون طويلو الأجل نهج متوسط التكلفة بالدولار، عبر بناء مراكز تدريجيًا مع تقليل أثر التقلبات. وسيُسهم وقف الخسارة أسفل 95 دولارًا في إدارة مخاطر الجانب السلبي إذا فشلت البنية الفنية.
وبالنظر إلى ما بعد 2026، تبقى توقعات المحللين متفائلة. عادةً ما تضع سيناريوهات الحالة الأساسية إنتل بين 90 و105 دولارات بنهاية العام بعد فترات من الترقب والتوطيد.
وتقترح نماذج تقييم معتدلة 90.97 إلى 104.82 دولارًا، بينما تشير السيناريوهات شديدة التفاؤل إلى أن الأسعار قد تتجاوز في النهاية 221 دولارًا إذا تحقق توسع المسابك لدى إنتل نجاحًا مستدامًا. وتمتد التوقعات طويلة الأجل حتى نحو 2030 لتتصور تقييمات تقترب من 259 دولارًا، بافتراض تنفيذ إنتل لخارطة التصنيع بنجاح، والاستحواذ على حصة معتبرة من سوق المسابك، والحفاظ على ريادتها في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. وتتوقع تقديرات الإجماع حاليًا نموًا سنويًا لإيرادات العام 2026 بالكامل بنحو 11.4%.
بشكل عام، تمثل أرباح إنتل للربع الثاني 2026 واحدة من أقوى الإشارات حتى الآن على أن استراتيجية التحوّل متعددة السنوات لدى الشركة تكتسب زخمًا. يدعم هذا ملف الاستثمار نمو إيرادات قوي، وتوسع هوامش التشغيل، وارتفاع إيرادات المسابك، وتحسن معدلات التصنيع، وتوليد نقدي صحي، وتوجيهات مستقبلية متفائلة مجتمعة. ورغم أن الضغوط التنافسية من AMD وNvidia وTSMC ما زالت كبيرة، فإن إنتل تُظهر أنها ما تزال قادرة على المنافسة بفعالية في عصر الذكاء الاصطناعي.
ستكون الأرباع المقبلة حاسمة. ينبغي للمستثمرين مراقبة تبنّي Panther Lake عن كثب، وتحقيق انتصارات العملاء لدى Intel Foundry، وتقدم عملية تصنيع 18A، وطلب خوادم الذكاء الاصطناعي، والشراكات السحابية، والتدفق النقدي ربع السنوي، وهوامش التشغيل، والتنفيذ عمومًا. وإذا واصلت الإدارة تقديم النتائج بهذا الإيقاع، فقد تنتقل إنتل من كونها تُنظر إليها كقصة تحوّل إلى أن تصبح إحدى أقوى شركات النمو طويل الأمد في قطاع أشباه الموصلات.@Gate_Square #SummerCreationCamp